受益于国内经济复苏，2021年白酒行业保持了稳健发展态势，尤其是中高档酒的增长势头依然十分强劲，基于此，龙头白酒企业超额完成预定目标。

日前，水井坊发布了2021年年度业绩预告，公司预计 2021 年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约4.6775亿元，同比增长64%左右；营业收入与上年同期相比增加约为16.26亿元，同比增长54%左右。券商直言：“水井坊2021年收入和净利润的表现都符合预期。”

据悉，2021年初，水井坊制定了营业收入增长43%、净利润增长35%的目标。由此可见，水井坊超额实现了预定目标。

“2021年以来，国内新冠疫情得到有效控制，聚集型社交消费逐渐复苏，白酒行业回暖趋势明显。”水井坊方面表示，报告期内，公司以积极、稳健的姿态迎接行业的复苏与发展，进一步加快产品升级创新步伐，努力践行品牌高端化策略，不断实现营销突破，加之同比基数较低，报告期内公司收入、利润较上年同期均实现了较大幅度增长。

除了收入、净利润保持着高双位数增长势头，2021年，水井坊的销售量与上年同期相比也增加约3171千升，同比增幅在40%左右，销售量增长全部来自中高档酒。

对此，华泰证券在研报中表示，水井坊的高档大单品放量推动产品结构优化及价位上移，2021年销售量增长全部来自中高档酒，臻酿八号、井台实现快速增长。“2021年顺利收官，为水井坊未来的高质量发展奠定了坚实的基础。”

光大证券则在研报中指出，水井坊2021年销售量增幅较为明显，主要因2020年疫情对宴席等场景冲击较大、同比基数较低，2021年伴随国内疫情得到有效控制，聚集型社交消费逐渐复苏，水井坊的大单品销售亦恢复较高增长。

受益于品牌高端化战略、产品结构创新升级，水井坊的毛利率进一步得到了提升。数据显示，2021年，水井坊净利率水平约为25.89%，同比增长1.55个百分点，为近年来新高。

在白酒营销专家蔡学飞看来，水井坊业绩增长确实与其中高档酒放量有关。实际上，水井坊已经完成了产品结构的高端化，正在进行中高档酒在全国市场的持续放量，这直接带动了其业绩的增长。

水井坊2021年继续量价齐升，券商预计臻酿八号和井台的营业收入占比在90%左右，典藏大师的营业收入占比也在稳步提升。

典藏作为水井坊2022年的发展重心，说明公司高端化路线坚定，还成立了高端事业部与销售公司对典藏进行独立运作，渠道相对扁平化，管理更加精细，华东等部分城市已经成功招商，券商预计，2022年典藏的营业收入占比有望进一步提升。

据悉，2021年11月，水井坊对典藏大师版价格进行调整，典藏大师版52度500ml整箱团购价提升50元/瓶，零售价提升200元/瓶；典藏大师版38度500ml整箱团购价提升40元/瓶，零售价提升100元/瓶，52度新品建议零售价提至1399元，进一步坚定典藏进入高档酒的决心。

“水井坊作为国内少数完成产品结构高端化的区域酒企，并且是长期定位于中高端的名酒品牌，在目前品牌化与品质化趋势下，其较高的品牌认知以及较为高端的产品结构是支撑企业在2021年快速发展的基础。”蔡学飞表示，水井坊目前正在进行的全国性市场布局效果不错，公司发展前景看好。

在疫情突袭、新老经济交替的背景之下，2021年中国经济完成了显著复苏，呈现着稳中向好的发展态势，对白酒行业发展起到积极的推动作用，同时，面对错综复杂的环境，白酒行业良好的发展势能，呈现出极强的产业韧性和推动经济消费的强大动能。

进入2022年，白酒行业处于一个上升回暖阶段，在疫情态势好转的情况下，意味着政商务消费的繁荣和酒业需求的旺盛，像水井坊这样已经完成产品结构高端化的白酒企业未来发展空间依然巨大。

正如业内人士向《五谷财经》所言，水井坊的品牌力、产品力与渠道力之间良性正循环的大格局已形成。对渠道而言，动销越好信心就越足，信心越足动力就越足，产品动销自然会越来越好。