3000点附近,中字头还能买吗?
继昨日大涨后,今日上证指数早盘再度上攻,一度收复3000点关口。而TMT、白酒、地产走强下,昨日领涨的红利、央企板块略微走弱,中证红利ETF(515080)下跌0.39%,央企回报ETF(561960)下跌0.66%。
央企板块连续两天大涨后出现回调,其实也在意料之中,主要在于A股当前资金面仍较为紧张,缺乏明显增量资金的背景下,类似今天的结构性行情可能会反复上演。展望后市,以中字头为代表的央国企板块依旧适合底仓配置——
(1)高股息魅力依旧。虽然昨天央妈喊话对长债和高股息板块有所影响,但昨天午后中字头走出V型反弹,说明资金对中字头、高股息板块依旧青睐。随着货币型基金7日年化下行至1.5%以内,中字头等高股息板块对险资以及风险偏好不高的投资者来说依旧是“香饽饽”。
(2)中特估背景下,央国企有望继续抬估值。今年市场“以大为美”,近期“红利三兄弟”——中国神华、中国海油和长江电力纷纷创出历史新高,资金涌入下央国企迎来“估值重塑”。以中国神华为代表的煤炭股为例,已经不再是周期股,而成为长久期高确定性的稳定风格股票。
而中字头进行“估值切换”的原因,主要在于估值模型中,分子端的自由现金流增加且久期拉长,分母端中的风险溢价下降,双轮驱动下煤炭等传统行业今年来持续上涨,“现金流为王”的逻辑持续演绎。
数据显示,央企股东回报的第一大重仓煤炭(申万)今年来累计上涨15%,在26个申万行业中仅次于银行板块。由于这个指数没有银行板块,对于偏好中字头、央国企板块的朋友来说,也算是中证红利的不错补充。
总得来说,在3000点附近,中字头依旧具备较高配置价值,只要出现回调就是机会,继续看多做多中证红利ETF(515080)、央企回报ETF(561960)等大盘价值风格的标的。
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