【笔者简介】松果出自私募冠军团队，累积规模10位数。13年投资经验，擅长抄底和重组，现为阳光私募基金经理。

微盘股暴跌，带动全A大跌，并带动大盘向3000点附近靠近，我们下午也加了一场直播，重点和大家讨论微盘股这次下跌的性质？

那周二晚上，给大家介绍一下，一个是微盘股这个下跌的性质，以及何时止跌？第三个，我们说一下中字头和它的延续性。

首先，我们说一下微盘股下跌，那在周二下午的直播，我们说下跌分很多种类别，有的可以抄底，有的不能抄底，那不能抄底的主要是在杀逻辑。

先说一下，下跌分哪些类别：分杀逻辑、杀业绩、杀估值

通常情况下，杀估值是有修复的，但这个修复，不是说回到以前的位置；但是，如果是杀逻辑和杀业绩的话，那基本上就不能抄底，反弹之后，还会创新低！

除了这3种之外，近期还流行一种下跌，叫做杀情绪，这个第一次听说。

目前观察，杀情绪和杀估值是可以部分修复的！

好，我们讲了4种下跌的模式，杀情绪/杀逻辑/杀业绩/杀估值，那现在来看微盘股的下跌，属于哪一种？

回忆上一次雪球即将敲入的时候，带动这种杠杆下跌的风险，这是逻辑出了问题，有大风险，会暴仓。

这次跟上一次不一样，这一次由于新国九条的推出，大家担心这个分红不够，会被ST，首先，这个新规肯定是以下一个会计年度，才开始的；再说，现在也解释了，不是不分红就要被ST，它可能有各种适应情况，鼓励多分红，并不说你不分红就要求你退市，这个不是非黑即白的问题。（就像2021年年固态电池消息刚出来的时候，把电池隔膜给杀疯了，后来，很多隔膜的股又大幅反弹了）

所以杀逻辑，它肯定是不成立的，那既然不是杀逻辑，它杀什么，杀业绩，这个不存在吧，那不是的，我个人认为，更加偏向于杀估值和杀情绪，杀情绪好理解，因为大家不喜欢。

那杀估值是什么原因？

由于2月份以来当时，把量化的这个部分对冲的手段给他暂停了，所以，量化又买回了微盘股，这个一路反弹，一直反弹到截止到上周吧，整个微盘股涨势还是不错的，所以它涨的高了，它就会有些泡沫，这个时候就属于杀估值，回到我们刚才讲的杀估值能不能超抄底？能！但是，能抄底，跟能再起一波是有差别的。

我个人判断，两天微盘股跌18.21%，其实跌幅已经够了，周三很可能是止跌分化，甚至出现超跌反弹，不过超跌反弹之后记得该减的要减，还是要看公司，如果没有基本面的支撑，这个逻辑上，就是有瑕疵还是要减。

我用了相当的篇幅告诉大家，这一波微盘股的下跌是杀估值加杀情绪，是能止跌的，不存在进一步扩大的风险，但是，这个止跌并不代表一波新的上涨，如果是抢反弹，那肯定是短平快，因为不一定有持续性，持续性还要看具体的公司。

那关于中字头，周二是走了一个钓鱼线的走势，尾盘的跳水，按照我们做钓鱼线的玩法的话，一般的第二天早上，低开就直接往上干，要么平开或者是略微高开往下砸，一般都往下砸，这就很难搞了，只有往上干才有机会。

所以，中字头其实现在也到了一个十字路口，我个人，对中字头还是比较乐观的，但是，如微盘股一样，微盘股有错杀，那中字头也有错涨，无论是微盘股还是中字头，在周三很可能都是分化，部分好的公司可能会走独立，如果有瑕疵的可能会分化。

总之，普遍杀跌的阶段或已经过去，阶段性的企稳是能看得见的，那我们周三拭目以待~

研究方面

A股中字头和周期先后异动，而周期弹性够，叠加中字头的或弹性更大。研究跟踪，央企中国五矿集团旗下，近期启动钨矿注入的“国内国内市占率近30%的硬质合金刀具龙头”的上市公司。