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        天下谁人不投资 06-30 12:23
        酒及饮料酒类和水类的统称,可指酒、水、饮料等液体可饮用的水,用来招待客人的液体。此词主要应用于餐饮界。酒的化学成分是乙醇,一般含有微量的杂醇和酯类物质,食用白酒的浓度在60度(即60%)以下,白酒经分馏提纯至75%以上为医用酒精,提纯到99.5%以上为无水乙醇。酒是以粮食为原料经发酵酿造而成的。白酒:基本面分化将加剧,流动性宽松大幅利好高端酒批价持续走出牛市格局  高端:疫情将推动行业结构性分化走势更加明显,货币宽松推动高端白酒将迎来新一轮发展宽松期。市场流动性宽松局面使我们对于茅台未来价格走势持较乐观判断。2009-2012年白酒牛市及本轮牛市同M1/M2增速提速高度相关。因此国家为对冲疫情冲击,国内流动性重新向宽松局面演绎,这将对高端白酒价格周期持续景气向上形成绝对利好。次高端:总体规模持续扩大,降档增长、分化持续加剧。多(高端价盘上移)空(经济下行、香型争夺)交织,行业规模持续扩容是大概率事件,但考虑需求下行及基数提升,因此行业降档增长,而疫情将推动分化进一步加剧。大众酒:结构分化预计将更明显。白酒行业面临03年以来最低增长水平,行业整体低迷、结构性分化情况愈演愈烈。  啤酒:疫情短期冲击不改行业向好趋势,盈利修复大趋势清晰  收入端:全年看加码营销有望部分对冲疫情影响。尽管疫情对于Q1销售冲击客观存在,但考虑到Q1是啤酒传统淡季,同时疫情之下各大酒企Q1的费用预算/资源被动节省,因此我们判断随着餐饮端的逐渐恢复以及啤酒消费旺季到来,各大酒企可通过更加激进的销售策略充分挖掘需求端潜力来部分对冲Q1所受到的损失。利润端:提价配合产品结构升级叠加成本压力缓解助推毛利率水平提高+产能优化助力固定资产折旧及管理费用营收占比双降低+竞争趋缓促进销售费用率降低,看好2020年二季度之后啤酒板块自上而下盈利能力的持续改善。  乳制品:两强竞争烈度有望趋缓,板块业绩边际改善  从两强竞争格局角度分析,我们认为蒙牛受制于:(1)出售君乐宝,低温及奶粉业务牵制伊利的战略能力下降;(2)19年开始公司毛利率开始逐渐走平,改革红利周期进入尾声,持续费用加大将意味着未来利润率出现向下的拐点;(3)费用投放难以聚焦,空中、地面齐头并进的策略将会给利润端带来极大压力;(4)渠道下沉能力有限,难以通过大规模下沉至下线市场以获取增量市场份额。尽管蒙牛短期仍以收入导向为核心战略以阻击伊利,但从自身企业发展周期来讲,其改革红利释放周期基本接近尾声,后续两强若持续强竞争将是两败俱伤,因此从未来2-3年周期维度来看,未来行业竞争将逐渐趋缓将是大概率事件。  调味品:疫情短期推动行业需求向C端靠拢,但B端仍是行业增长核心倚重  疫情严重冲击餐饮渠道,外出就餐需求大幅回流家庭,因此家庭消费在疫情期间成为核心消费渠道。但中长期看餐饮行业仍是推动行业扩容的核心力量。从竞争格局角度来看,客观因素(成本上涨及疫情冲击大幅压缩小厂生存空间)与主观因素(龙头在收入导向下将采取积极的费用投放策略以及积极寻求并购机会)交织下,判断行业未来分化演变将持续加剧,市场集中度提升进程将加速,龙头话语权进一步提升,也将有利于板块估值溢价的持续。  肉制品:成本压力有望缓解,利润弹性有望显现  成本端,2020Q1受生猪及白羽鸡供给环比改善等因素影响,猪鸡鸭等主要肉类价格出现明显回调。2019年以来主要肉制品头部企业普遍设立原材料集采制度。2020年肉价波动加大,公司可通过低位大量采购方式补充原材料库存有效降低产品成本。产品端,2019年以来肉制品企业多次提价对冲肉价上行,未来肉价受供给恢复下行,企业同步降价概率不高。综上,我们在2020年度策略中所提及的企业利润拐点将逐步兑现。此外,20Q1疫情期间,各线城市核心商圈店铺的承租需求持续低迷,卤制品企业将获得更好的门店扩张机会,利于长远发展。  风险提示  疫情或其他因素导致宏观经济增长不达预期、上游原材料价格异常上涨、食品安全风险以及其他不可预测风险等重点追寻两条主线:(1)稳健思路——稳定为王,盈利驱动收获确定性收益。推荐:高端白酒贵州茅台五粮液泸州老窖;次高端及大众白酒推荐山西汾酒今世缘顺鑫农业;(2)(2)弹性之选——基本面改善或反转、具备“戴维斯双击”空间的华致酒行舍得酒业 。(3)推荐:白酒板块推荐渠道改革持续推进、下半年有望重拾增长的洋河股份酒鬼酒水井坊;(4)乳制品板块中期看竞争有望逐步趋缓、盈利弹性有望恢复,推荐伊利股份光明乳业燕塘乳业天润乳业新乳业天润乳业;(5)调味品板块推荐销售体系改革、增长有望逐步提速的中炬高新恒顺醋业千禾味业海天味业;(6)啤酒板块整体盈利性有望延续趋势性好转态势,维持对整体板块推荐,推荐青岛啤酒重庆啤酒珠江啤酒燕京啤酒。  (特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
        梅俊818 06-30 05:55
        6.30股市早知道:1、外盘汇总:继续普涨,纳指历史新高,如图一。2、交易提示:无。3、财经日历:如图二。4、三大指数:1)大盘:支撑上移到3417,有120分钟顶背离结构;2)创指:支撑上移到2100,短压先看2230;3)科创50:均价958,按计划继续看涨。5、重要新闻:1)央行:要实施好适度宽松的货币政策,加强逆周期调节;2)自然资源部全力推进新一轮找矿突破战略行动;3)证监会:全面惩处财务造假的策划者、组织者、实施者、配合者,坚决破除造假利益链、“生态圈”;4)沪深交易所:拟将主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例调整为10%。6、市场动态:1)上海:开展本年度上海口岸促进跨境贸易便利化专项行动;2)香港:稳定币有望为资本市场带来变革。7、公司公告:1)科大智能:控股股东、实际控制人黄明松计划减持不超过3%公司股份;2)锦盛新材:因涉嫌信息披露违法违规,遭中国证监会立案调查;3)秦安股份:拟购买亦高公司99%股份,股票停牌;4)泸州老窖:将适时推出28度国窖1573,更低度数考虑中;5)财通证券:全资子公司财通香港获准开展虚拟资产ETF代客交易资格;6)中国稀土:公司生产经营未因董事和高级管理人员变动调整产生影响;7)德固特:拟购买浩鲸科技控制权。(关注点赞+评论,陪你一起到牛市)(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)

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        报告期列表 2024三季报 2024中报 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
        盈利能力 收起
        净资产收益率 25.88% 17.61% 10.43% 35.07% 28.20% 18.79% 10.30%
        净利率 47.70% 47.48% 49.77% 43.81% 48.15% 48.58% 48.78%
        毛利率 88.43% 88.57% 88.37% 88.30% 88.45% 88.35% 88.09%
        净利润 115.93亿 80.28亿 45.74亿 132.46亿 105.66亿 70.90亿 37.13亿
        每股收益 7.89元 5.46元 3.12元 9.02元 7.19元 4.82元 2.53元
        营业收入 243.04亿 169.05亿 91.88亿 302.33亿 219.43亿 145.93亿 76.10亿
        每股营业收入 16.51元 11.48元 6.24元 20.54元 14.91元 9.91元 5.17元
        成长能力 展开
        主营业务收入增长率 10.76% 15.84% 20.74% 20.34% 25.21% 25.11% 20.57%
        净利润增长率 9.49% 12.98% 23.01% 27.65% 28.20% 27.75% 28.73%
        净资产增长率 17.40% 19.02% 21.88% 20.98% 21.41% 21.01% 22.43%
        总资产增长率 8.29% 14.16% 17.63% 23.18% 41.25% 36.10% 35.48%
        每股收益增长率 9.74% 13.28% 23.32% 27.76% 28.62% 28.19% 29.08%
        股东权益增长率 17.51% 19.11% 21.93% 21.00% 21.44% 21.06% 22.46%
        偿债能力 展开
        流动比率 4.48% 3.09% 5.06% 4.50% 4.68% 3.26% 5.03%
        速动比率 3.36% 2.37% 3.89% 3.35% 3.51% 2.47% 3.78%
        现金比率 276.35% 210.78% 318.92% 257.70% 283.71% 222.78% 307.63%
        利息支付倍数 -6378.86 -8684.42 -9284.96 -4697.48 -5588.27 -7458.19 -13582.54
        股东权益比率 68.54% 59.72% 67.57% 65.62% 63.22% 57.28% 65.21%
        股东权益增长率 31.46% 40.28% 32.43% 34.38% 36.78% 42.72% 34.79%
        营运能力 展开
        应收账款周转率 1992.01次 1570.30次 623.72次 2583.95次 4390.67次 1412.68次 999.70次
        应收账款周转天数 0.14天 0.11天 0.14天 0.14天 0.06天 0.13天 0.09天
        存货周转率 0.24次 0.16次 0.09次 0.33次 0.24次 0.16次 0.09次
        存货周转天数 1148.94天 1116.63天 987.93天 1092.23天 1110.65天 1092.23天 992.28天
        流动资产周转率 0.51次 0.34次 0.19次 0.77次 0.56次 0.37次 0.20次
        流动资产周转天数 525.19天 523.10天 471.95天 469.79天 477.96天 481.03天 439.24天
        现金流量 展开
        经营现金净流量
        对销售收入比率
        0.51% 0.49% 0.47% 0.35% 0.41% 0.39% 0.20%
        资产的经营现金
        流量回报率
        0.19% 0.12% 0.06% 0.17% 0.15% 0.09% 0.03%
        经营现金净流量
        与净利润的比率
        1.07% 1.02% 0.95% 0.80% 0.85% 0.79% 0.41%
        经营现金净流量
        对负债比率
        0.60% 0.29% 0.20% 0.49% 0.40% 0.21% 0.07%
        现金流量比率 113.62% 48.02% 43.26% 105.73% 95.95% 41.46% 18.64%

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        主要指标(2024-10-31)
        • 市盈率27.35
        • 每股收益3.29元
        • 营业收入243.04亿
        • 净利润115.93亿
        • 市净率7.33
        • 每股净资产14.95元
        • 营收同比1.06%
        • 净利润同比26.88%
        公司简介
        • 公司名称泸州老窖股份有限公司
        • 公司简介 泸州老窖股份有限公司,四川省泸州市,“酒以城名,城以酒兴”,泸州老窖在这里诞生并发展壮大。泸州老窖已成为实力强劲的国有大型骨干企业、全国知名企业、中国500强企业。泸州老窖是浓香技艺的开创者、浓香标准的制定者和浓香品牌的塑造者,被誉为“浓香鼻祖”。建国以后,在明清36家酿酒作坊基础上,成立了“四川省泸州市曲酒厂”;1994年“四川省泸州市曲酒厂”改制上市,正式更名为“泸州老窖股份有限公司”,成为全国酿酒行业中率先实行股份制的企业,也是深交所第一家白酒上市企业。
        • 所属行业酿酒行业
        • 上市时间1994年05月09日
        • 发行价5.83元
        • 办公地址四川省泸州市南光路泸州老窖营销网络指挥中心
        • 主营业务酒类产品的生产、销售(白酒、葡萄酒及果酒、啤酒、其他酒等)。进出口经营业务;技术推广服务;发酵制品生产及销售;销售:汽车配件、建材及化工原料。
        股东股本(2024-10-31)
        • 总股本14.72亿
        • 流通股本14.67亿

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        • 债券全称
        • 发行单位
        • 债券简称
        • 期限
        • 债券代码
        • 上市日期
        • 票面利率(当期)%
        • 发行价
        • 计息方式
        • 发行量亿元
        • 付息方式
        • 起息日期
        • 交易市场
        • 到期日期
        • 剩余期限
        • 发行起始日
        • 正股名称
        • 开始转股日期
        • 转股价
        • 强赎触发价
        • 转股价值
        • 回售触发价
        • 转股溢价率%
        • 到期赎回价
        • 纯债价值

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        • 基金全称
        • 基金简称
        • 基金代码
        • 基金类型
        • 发行日期
        • 资产规模
        • 成立日期/规模
        • 份额规模
        • 基金管理人
        • 基金托管人
        • 基金经理人
        • 成立来分红
        • 管理费率
        • 托管费率
        • 销售服务费率
        • 最高认购费率
        • 最高申购费率
        • 最高赎回费率
        • 跟踪标的
        • 业绩比较基准
        所属板块
        名称 主力净流入 涨跌幅
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        热股榜
        代码/名称 现价 涨跌幅
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