【商业航天方向梳理】
商业航天行业的重要定位不断彰显。7月15日国新办将举行"新征程上的奋斗者"记者见面会，商业火箭企业星河动力创始人、董事长刘百奇将作为代表出席。2月17日，银河航天作为代表参加民营企业座谈会，3月商业航天作为新兴产业的首要代表被写入2025年政府工作报告。
全球低轨频轨资源竞争不断加剧。
（1）截至2025年5月，Starlink已发射9079颗卫星（含674颗手机直连星）；Amazon旗下卫星互联网星座Kuiper启动组网，完成两次54颗组网星发射。
（2）6月份以来，关系行业发展的人事、技术等问题逐渐得到解决，行业发展迎来加速拐点，7月开始将组网发射有望加速。
商业航天是新兴产业的首要代表，下半年行业将进入发展快车道，建议关注：
（1）卫星制造：中国卫星、臻镭科技、ST铖昌、航天电子、陕西华达、西测测试
（2）火箭发射：航天动力、高华科技、斯瑞新材、泰胜风能（风光组覆盖）、广联航空
（3）地面应用：中国卫通、海格通信、长江通信、国博电子