早评：一、消息面

1、周末消息面讨论最多的，就是幻方的deepseek，据说老美那边meta之类的公司已经慌了。有人说“难道人工智能中心已经从美国转移到中国了？”

点评：除了和其他几大大模并驾齐驱的性能之外，讨论最多的，就是他的训练成本很低。这个其实之前解释过了，1是所谓550万美元的训练成本，是之前发的V3，而不是最近让老美感到恐惧的R1。而且550万美金，只是实际训练成本的零头，架构、算法、数据相关的前期研究、消融实验的成本并没有算在内。

其次，幻方是站在巨人的肩膀上，所以成本相较于其他大模型低。先发的，总要经过各种尝试。而后发的，已经知道走哪个路径更好了。

再者，训练成本下降，训练效率提高，不代表投入减少。尤其是海外那帮大模型玩家，在学习幻方开源的方法之后，还是会凭借比幻方更多的算力，使自己的大模型有更大的提升。

还有，所谓550万美元，指的是训练成本，而在未来，更重要的显然是推理算力。幻方的推理成本也下降了很多。其实这不一定会降低对算力的需求。因为以前太贵，用的人少。但是现在便宜了之后，【对于应用端】的发展会有很强的推动能力。

总结：1、幻方确实牛逼2、以前老美的大模型摸石头过河，投入的，也不算浪费3、训练算力的需求会下降，推理算力未来的需求量会走高。（短线算力会承压）4、应用端会迎来大发展。利好人工智能+硬件（比如说AI眼镜、AI玩具、具身智能、无人驾驶等）、AI智能体。5、开源万岁。

2、村里日前印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，其中提到，鼓励银行业金融机构提升对文化企业的金融支持力度和服务水平。支持符合条件的文化企业上市和再融资。

点评：文化，如何传播？以什么为载体？《黑神话悟空》上央视、上地方政府工作报告、被副村长实地考察，已经给文化发展指明了道路——【游戏、传媒】

3、1月20日以来，全国多个地方启动3C产品购新补贴政策，最高立减500元。财联社记者多方采访获悉，新一轮“国补”上线对数码产品销量提振效应显著。苏宁易购提供的数据显示，各地门店客流量在政策落地首日提升3倍，手机、平板电脑销售均同比增长330%以上

点评：利好消费电子，原因是1季度业绩有保障。

4、美国总统特朗普在加州发表讲话时表示，“考虑”未来3年内不征收建筑材料关税

点评：利好境外主营收入较大的建筑材料公司。

5、根据TrendForce集邦咨询最新报告，目前激光雷达在车用市场主要用于乘用车和无人出租车等，而在工业市场则支持机器人、工厂自动化和物流等应用。受到Level 3及更进阶的自动驾驶系统和物流运输带动，预估激光雷达市场产值将从2024年的11.81亿美元成长至2029年的53.52亿美元，年复合成长率达35%。

点评：利好激光雷达。

二、策略上

1、周五美股集体收跌，但金龙中国指数etf逆势收涨近4%，跷跷板效应之下，外资可能会进一步回流A股，从而促使行情走强。

2、周末讨论最多的，科技、科技、还是特么的，科技！所谓deepseek利好股，在这种热度之下，要么买不到，能买到就是坑（除了那种顶一字的，其他很多的大高开的话，资金可能偏向于兑现）。那反倒是其他方向，比如说机器人、无人驾驶、游戏、AI眼镜等人工智能的应用端，表现的会好一些。

3、龙年收官之战，看涨。但无论结果如何，都是过去了，向前看。