【关键词“军工”】2025是十四五最后一年，订单积压很多，顶层强制性政策推动下反腐已成为非核心因素，目前导弹、军工电子等订单在快速释放，军工有望迎来β行情。核心关注弹性方向，导弹、军工电子、水下装备、AI+军工。
🔥导弹：受反腐影响最为严重，困境反转弹性最大，目前导弹链条订单已显著改善。
🔥军工电子：行业景气度先行指标，上一轮行情时2020Q2单季度利润率先爆发，五年计划维度来看目前正处于类似2020Q1位置，且军工电子作为上游企业牛鞭效应显著，弹性相比下游更大，目前订单已经出现边际改善。
🔥水下装备：水下急需补短板，UUV是攻防体系核心，是今年1-10批产放量最为核心的装备，未来配置空间很大可类比空中无人机。
🔥AI+军工：AI正在变革军工行业，Palantir已经20倍涨幅万亿市值超过洛马等传统军工巨头。中国的Palantir在哪？核心是拥有数据资源、应用场景经验和垂直算法的公司。此外，AI赋能带动的无人装备也将迎来放量。
投资策略，军工β行情展开，积极布局。
🔥导弹：洪都航空、航天电器、盟升电子、楚江新材。
🔥军工电子：火炬电子、振华科技、宏达电子、鸿远电子、复旦微电。
🔥水下装备：西部材料。
🔥AI+军工：科思科技、中科星图。