过去几十年我们的经济奇迹，其实就是两条:

一是产能出口全世界，赚发达国家的钱。二是全民房地产加杠杆，赚老百姓未来三十年的钱。

这个是过去几十年目之所及的真繁荣。但这个也是情理之中不可持续的繁荣。

毕竟你不能成为全世界的唯一供应商，全球化的目的不是某一国家垄断全球供应。这和成本无关，和科技无关。

你也不能持续的高杠杆，人的寿命是有限的，不能加五十年的杠杆。

从这个层面看，属于资产负债表衰退，理解起来也没啥困难，所以经常听到有人在讨论，经济什么时候会好起来?潜台词是，承认经济是有周期的，但是相信糟糕的经济环境，到了一定的时候就会慢慢变好。

经济确实是有周期的，但是在经济周期的背后，还有更大的一个周期在左右着经济周期，那就是政治周期，简单说就是从中美合作到中美对抗。

如果走不出政治周期，经济周期很难变好，甚至有可能越变越差。