不让研究日本了？

近来有传闻称，不让卖方研究员再拿当下与 90 年代的日本作对照。

其潜在意思似乎是，我们目前的状况比当年的日本要好得多，绝不会陷入“失落的三十年”。



然而，有没有认真思考过，能像日本那样或许已经算是不错的结局了？



瞧瞧我们自身的状况：



其一，当年日本人均 GDP 高达 2.9 万美元，已然成功跨越“中等收入陷阱”，属于高度发达的国家；而当下我们的人均 GDP 仅有 1.2 万美元，正处于“中等收入陷阱”的关键节点。



其二，当下我们私人部门的杠杆率高达 200%，远远超过当年日本的 150%，私人部门所承受的债务压力截然不同。



其三，即便当年日本生育率已然下滑，可仍有 1.5%，而如今我们的生育率仅为 1.12%，不仅低于当年的日本，甚至比不上现在的日本。



其四，当年日本地产泡沫破裂，主要是日本企业炒房所致，压力主要在企业身上，像丰田、本田、索尼等企业国际竞争力犹在，能够持续产生稳定的现金流，日本民众还能拥有稳定的工作。而我国地产泡沫的负担，主要落在了老百姓头上，老百姓的抗风险能力相对薄弱，甚至工作都难以稳定。



其五，当年日本的社会保障制度较为完备，日本民众有钱后确实不敢消费，都用于偿还债务。相较而言，我们的老百姓在这方面更是顾虑重重，更加不敢消费。



如此看来，我们究竟凭借什么去和当年的日本相提并论呢！