近日，北大光华管理学院院长刘俏接受专访。谈及资本市场，刘俏认为，中国股市具备“慢牛”的基础，核心支撑有两点：一是中国经济的长期增长潜力为股市提供了基本面支撑；二是上市公司质量在持续改善。刘俏判断，今年下半年或最迟明年，中国物价指数将进入正增长区间，延续近三年的物价下行态势有望扭转，这将对资本市场形成有力支撑。关于散户在股市赚钱难的问题，刘俏表示，当前市场存在一个普遍的认知误区，认为交易越活跃市场越有活力。事实上，中国A股市场交易量与定价效率之间是反比关系，交易量越大，定价效率反而越低。核心原因是散户占主导的投资者结构。目前A股60%的交易量由个人投资者贡献，但这些交易普遍缺乏“信息含量”。刘俏说，用学术语言讲，散户交易属于“噪音交易”。要提高A股市场定价效率和股价的信息含量，改变投资者结构是关键。收起

据媒体报道，中东冲突下，韩国芯片厂商正密切关注局势发展，担心供应中断可能影响氦气、稀释剂、乙醇和异丙醇（IPA）等关键原材料的供应，其中氦气供应风险已然暴露。业内人士称，近日氦气现货价格飙升，涨幅已超过50%。三星电子、SK海力士、东部高科等半导体制造商正优先考虑以当前市场价格确保充足库存，其采购部门每天检查关键材料的供应情况和价格波动，以防止生产中断，供应稳定已超越成本考量。据报道，即便和平谈判达成，拉斯拉凡工业城的重建也可能需要数年时间，因此供应短缺和价格波动将成为中长期风险。氦气在半导体产业中扮演着举足轻重的角色，是一种被称为“黄金气体”的稀有惰性资源。作为天然气生产的副产品，其严重依赖卡塔尔，该国约占全球供应量的三分之一。此前由于伊朗袭击了拉斯拉凡工业城，LNG基础设施受损，可能扰乱长期供应合同。截至目前，氦气在半导体制造过程中尚无替代品。尽管台积电和联电已实现60%至75%的氦气回收率，显著降低了对进口的依赖，但每日约25%的氦气损耗仍需通过进口补充，且回收系统耗电量巨大。另据韩国国际贸易协会的数据，去年韩国氦气进口总量的64.7%来自卡塔尔。收起

持续数月走高的DDR5内存价格，终于迎来了首次明显回落。据市场跟踪数据显示，本周美国多家零售商的DDR5内存出现大范围降价，单套最高降幅达100美元，不过此次优惠仅覆盖少数厂商，其中海盗船相关产品的降价力度最为突出。此次降价在亚马逊美国和新蛋等主流电商平台均有体现，其中海盗船的复仇者系列DDR5内存降价最为抢眼。以32GB容量、最高6400MHz频率的型号为例，其售价目前约为379.99美元，较近期峰值的490美元大幅下降，降幅超过110美元。从上周开始，国内市场的内存条价格也出现断崖式下跌，市场普遍认为前期囤积内存的大户正在抛售，但因为价格仍处于高位，终端消费市场的承接力度十分有限。“上周六开始，价格直接崩了。”见到记者，在百脑汇经营存储设备多年的批发商王老板感慨。他指着店里新到的报价单说：“昨天到今天，一款主流的16G内存条又掉了四五十块。上周六那天更夸张，一天就掉了一百多块。”对于这轮价格下降的原因，王老板认为，是市场供需关系和囤货心态共同作用的结果。“最根本的原因，还是需求没了。”他无奈地说，“价格涨得太高，不是刚需不会买，和去年11月份之前比，我们的销量跌了60%都不止。”另一个关键因素，是前期囤货的集中“抛售”。一位老板透露，去年涨价的时候很多圈外人一哄而上囤货，现在价格一掉就引发了抛售，但市场承接能力并不好。于是，内存市场罕见地出现了“倒挂”的情况，品牌出厂价要高于市场抛售价格。收起

3月29日，中国石油发布2025年度报告。年报显示，中国石油2025年实现营业收入约为2.86万亿元，上年同期为2.94万亿元，同比下降2.5%；对应归母净利润约为1573.02亿元，上年同期为1646.76亿元，同比下降4.5%，以此计算平均日赚约4.3亿元。基本每股收益0.86元，同比减少0.04元。值得一提的是，这是中国石油连续第三年营收下滑，同时也是公司最近5年来归母净利润首次出现负增长。尽管2025年业绩同比下滑，但公司分红预案依然慷慨，2025年公司拟向全体股东每股派发现金红利0.25元（含税），合计拟派发现金红利457.55亿元（含税）。拟派发的末期股息须经股东于2025年年度股东会上审议通过。中国石油表示，2025年营业收入下降主要由于原油、成品油等油气产品价格下降以及销量变化综合影响。收起