实恒成

市场表现

上周A股市场下探回升，成交量平稳，超跌反弹是市场热点板块的主要特征。从海外市场看，香港、美股出现反弹行情。

重要消息

统计显示，截至6月1日，2023年已有1100多家上市公司披露减持计划公告，而6月A股限售股上市数量共计914.94亿股，从全年月度数据来看，6月限售股无论是数量还是市值都是全年之最。

点评：源源不断的解禁股上市对市场重心的影响是于无声处、滴水穿石，而对很多相关个股来说供求关系发生了逆转。

市场供给的三个水龙头

IPO、再融资、解禁股是A股市场供给的三个水龙头。

1. IPO：是市场供给的源头，大量新股发行上市、特别是超级大盘股发行上市带来的挤出效应，是市场难以出现持续向上突破大行情的重要原因。

2. 再融资：包括定增、配股、可转债等，其中定增是最主要的再融资形式，一般情况下，每年定增规模要远大于IPO。

3. 解禁股：新股发行上市后逐年解禁部分，定增等再融资解禁股，数量远高于首次发行上市的数量。

结论：在全面注册制背景下，IPO、再融资、解禁股是市场三个供给的水龙头，水量充足！对市场走势和个股的估值定位产生重要影响。物以稀为贵，同质化的品种难以获得持续的高溢价，很多上市初期红极一时的品种，随后都走出了价值回归之路，供求关系使然。

理论联系实际

超大盘股发行上市将市场产生重要影响。

市场趋势

在外围市场反弹的影响下，A股市场短期有向上冲的动作，但技术性反弹不能改变市场整体供求关系格局，如果成交量不能有效放大，市场冲高后将继续震荡下行寻支撑，超跌反弹是短期市场热点板块的主要特征。

机会热点

受到政策影响，新能源板块短线超跌反弹的机会。

风险控制

1 大盘股发行上市对部分存量资产的挤出效应。

2 基本面、技术面运行在下降通道中品种及时止损！

投资策略

控制仓位、快进快出、及时止损。

2023-6-3

特别提示：以上内容是个人研究心得体会,不构成投资建议, 仅供参考。

​