银行是经济命脉，天天和钱打交道，稳字当头是市场需求。

可偏偏就有这么一家，以创新为命脉，迅速崛起，成为银行业公认的“后起之秀”，如今已逐渐成为连6大行都不敢忽视的新生力量。

没错，ta就是浙商银行！

作为典型的“后浪”，诞生于2004年浙商银行，凭借“不走寻常路”一路逆袭：

2016年成功登陆香港联交所，2019年A股成功挂牌上市，成为A 股市场最年轻的全国性股份制商业银行，也是全国第13家“A+H”上市银行。

2022年，浙商银行实现营业收入610.85亿元，同比增长12.14%；归母净利润136.18亿元，同比增长7.67%。公司拟每10股分配现金股息2.1元(含税)。

可作为银行中的“叛逆少年”，浙商银行也经历了高管变动，原董事长还因严重违纪违法被查；股权过于分散，以致于价值38亿浙商银行股票将被拍卖；同样地处浙江省，市值却远远不如宁波银行，营收净利年增长不如杭州银行...全国性股份行中，浙商银行始终面临着“内忧外患”的烦恼！

浙商银行，走出了浙江，却又仿佛走不进全国。

壹

浙江一直给世人留有“富庶、藏富于民”的印象，也是因为如此。富饶的浙江省，不仅盛产上市实体公司，也盛产上市银行。

除了宁波银行、杭州银行、瑞丰银行，还在全国仅有的12家股份制银行中占有一席——浙商银行（601916.SH、02016.HK）。

昨日，浙商银行公布2022年度业绩报告，该行在加大服务实体经济力度的同时，营收、存贷款增速均居全国性股份行前列，不良贷款率五年来首次下降。

截至报告期末，该行资产总额达2.62万亿元，比上年末增长14.66%；全年实现营业收入610.85亿元、增长12.14%；实现归属于本行股东的净利润136.18亿元，同比增长7.67%。全年发放贷款和垫款总额1.53万亿元，比上年末增长13.20%。吸收存款1.68万亿元，增长18.77%。

标志性的小微业务2022年继续实现量增、质稳。普惠型小微企业贷款余额2772.86亿元，较年初新增407.33亿元，增速17.22%，高于各项贷款增速5.93个百分点，不良率低于1%。

报告期末，该行不良贷款率降至1.47%，比上年末下降0.06个百分点，新增业务不良率生成率持续下降，拨备覆盖率升至182.19%，较上年末上升7.58个百分点。

2022年宏观环境整体不佳，浙商银行保持优秀的营收利润增速，资产规模稳定扩张，各项财务指标表现十分优秀。

也正是基于此，公司董事会建议派发2022年度现金股息，每10股分配现金股息人民币2.10元（含税），以人民币向A股股东支付，以港币向H股股东支付。

打扮靓丽以完成上市的坑，已经完全填平了。最惨的时光一去不复返，从中签者到套牢者，这三年多浙商银行的股东们真心不容易啊！

贰

浙商银行的前身是中外合资的浙江商业银行，原由中国银行、南洋商业银行、交通银行和浙江国投共同出资4000万美元设立。

2004年，经中国银监会批准，改革重组，更名为浙商银行，并蜕变成一家以浙江民营资金为控股主体的全国性股份制商业行。

截至 2022年 12月 31日，全国银行业金融机构共 4575家，其中仅 12家全国性股份制商业银行。

其实，我国第一批股份制银行早在上世纪八九十年代就已成立了。招商银行1987年成立于深圳，随后中信银行、兴业银行、中国光大银行等各大股份制银行相继成立。

和这8家老牌股份制银行相比，浙商银行出道要晚的多，规模较小，但却更具成长性。

规模方面，浙商银行资产规模在所有 A 股上市的股份行中最小。截至2022年末，浙商银行总资产仅 2.62 万亿。

身处于经济发达、信贷繁荣的浙江省，浙商银行的规模扩张步伐较快。

2012年到2021年，其总资产从0.39万亿增长至2.29万亿，年复合增速21.7%；营收从104.22亿元增长至544.71亿元，年复合增速20.2%；归母净利润从40.26亿元增长至126.48亿元，年复合增速13.6%。

2022年，浙商银行增速明显放缓，年营收增长才12.14%，净利增长更是仅有7.67%，对比之下，杭州银行年营收增长12.16%，净利增长26.11%，浙商“小弟”虎视眈眈啊！

截止2022年3月28日，浙商银行A股股价报2.86元/股，最新市值608.28亿元；宁波银行最新市值1824亿元，几乎是浙商的3倍！

浙商银行不仅身处发达的浙江，而且还冠名浙商银行，目前市值处于全国性股份制商业银行中的低者，实在是不应该。

叁

浙江省有四家上市银行，分别为浙商银行、宁波银行、杭州银行和瑞丰银行。如果选规模最大的，那肯定是浙商银行和宁波银行，可如果选发展潜力最大的，我会选杭州银行。

为什么这么说呢？

股权过于分散。浙商银行没有控股股东，相较于其他股份制银行，股权十分多元，不好控制。

国有法人股25%，民营大股东25%，包括旅行者6.3%，横店集团5.84%，民生人寿3.78%，永利2.53%，通联资本2.53%等。

基金和机构投资者54%，减掉前二十股东中的投资机构，占比约为20%。个人投资者大约持有30%股份。股东人数24.7万户，人均持有8.6万股，筹码十分分散。

另外，作为总部在浙江的唯一全国性股份行，浙商银行空有“全国性股份制商业银行”这一稀缺牌照，展业不受地域限制，发展却过于缓慢，与其他股份行和浙江省内城商行相比，浙商银行的网点数量相对较少。

截至 2023 年 3 月 15 日，浙商银行营业网点遍布全国 23 个省级行政单位，共有243 家支行，其中省内93 家支行，全部支行数仅高于杭州银行，省内支行数仅高于平安、华夏与光大银行。

在浙江这片银行经营的沃土上，浙商银行掌握区位优势。坐拥金山却不尽其用，对外比不过其它股份行，对内弱于浙江的城商行。

截至 22Q2末，浙商银行省内贷款占比仅 32.7%，分别低于宁波银行、杭州银行 33pc、42pc；省内贷款市占率 2.6%，分别低于宁波银行、杭州银行 1pc、0.1pc；

可以看出，浙商银行在浙江省内的贷款市占率还有着很大的提升空间，远远比不上城商行的潜力。

肆

浙商银行与股份行及部分大型城商行（北京、江苏）相比，资产规模较小，盈利能力较低，资产质量较弱。

22H1 浙商银行 ROA（经年化）为 0.60%，与股份制和大型城商行相比还有一定差距。

浙商银行付息负债成本率高于对标行，归因于活期存款成本率高。22H1 付息负债成本率 2.36%。其中存款成本率 2.28%，高于对标行 16bp；

当期的利润与跨期的风险，是金融机构们最难的平衡术，浙商银行除了业务问题，其经营问题也有些许麻烦。

浙商银行司法冻结和股权质押的股份高达49.73亿股，其中质押股份29.93亿股，司法冻结股份19.8亿股。浙商银行总股本212亿股，占比23%。

3月20日，浙商银行发布《关于股东股份将被司法拍卖的提示性公告》称，上海市第一中级人民法院将于2023年4月23日8:00时起至2023年4月24日8:00时止（延时除外）在“京东网”司法拍卖网络平台上公开拍卖旅行者汽车集团有限公司（以下简称“旅行者集团”）持有的该行约13.47亿股股份，占该行总股本的6.33%。上述股份已经全部被司法冻结。

据拍卖公告及浙商银行披露，拍卖原因系上海市第一中级人民法院在执行吴小晖集资诈骗、职务侵占案时，吴小晖未能履行“对其没收财产”的法律文书确定的义务，因此裁定拍卖其所实际控制的浙商银行的股票。

司法拍卖平台显示，此次被拍卖的股票共计13.47亿股，市场价为38.52亿元，起拍价34.67亿元。

值得一提的是，2月6日晚间，中央纪委国家监委网站通报显示，浙商银行原党委书记、董事长沈仁康涉嫌严重违纪违法，目前正在接受浙江省纪委监委纪律审查和监察调查。

虽说，个别原行领导的行为，不足以撼动一家机构的经营，但不可否认的是短期会有所影响。

总之，弱敏感资产终将成为燎原星火，银行之间的竞争归根到底是在争取客户，银行的产品和服务落脚点都是客户需求和客户体验，浙商银行还有待加强。

疾风不止知劲草，有时候也锤炼了劲草，刀刃向内，去芜存菁，反而长得更好！

参考资料：

《浙商银行的底气与底色》，愉见财经

《股份行比拼，浙商银行实力几何？》，节点财经

《浙商银行研究报告：扎根浙江的成长性股份行》，浙商证券