在周二我们解释了当前市场运行的本质，当前市场已经没有再度向上扩展的空间，也没有能够做多的板块。但是机构各方届时赛道股实在太深，赛道走到了昨天他们已经不可能再度全身而退，但是机构获利的方式不同于传统的主力资金，更不同于游资，对于他们来说维持基金规模即是赚钱，他们从一定程度上来说不需要出货，只需要维持场内外的情绪，达到一个平衡，不引发基民的赎回即可。这也是赛道股能保持常青上涨的根本性的原因，也是他们一直死磕赛道的根本性原因。

　　昨天领涨的两个大类分支，一是消费，主要受周二晚上新冠药获批刺激，首款国产新冠药获批进一步提升了消费复苏的预期，再加上这两天举办的消博会，对消费板块情绪有所提振。

　　二是房地产，主要逻辑就是昨天提到过的几个事件预期，短期事件比较密集，尤其是昨天召开了“房地产纾困项目与金融机构对接商洽会”。消费和地产都是短期事件催化的方向，同时也都需要重点观察下政治局会议的内容：消费看疫情防控的表述，地产看政策态度。

　　锂矿板块昨天早盘冲高主要是这两天有个重要的产业会议：2022年锂业大会锂资源高峰论坛，昨天报道，明天估计各主要公司会作报告。之前展望锂价的时候重点分析过：“要关注三季度供需紧张的时候锂矿-锂盐价格的表现（7月下旬开始），不排除后面再次上涨甚至创新高的可能”，并且7月19号电碳涨1000元/吨，是近期锂盐价格首次反弹。目前市场一方面预期锂价在8月之后还会有一轮上涨（能涨多少不知道，但涨是大概率），另一方面博弈天齐这些产业巨头会在这次的锂会上说一些重点，可能会重新凝聚锂供给紧张、涨价的共识。

　　光伏昨天引领反弹的除了之前强调的HJT、Topcon新技术之外，钧达、爱旭等电池片核心公司也大涨，主要原因是盘中媒体报道了通威电池片涨价的消息，直接利好电池片分支。同时电池片虽然是受上游硅料涨价驱动，但是自身能连续涨价，说明当前溢价能力还行，也就是下游需求还不错。

　　值得一提的是，目前硅料最新报价已经接近300元/kg，并且还在继续上涨，所以也导致当前光伏产业链的盈利一直集中在上游硅料环节，其他环节只是在陪玩。

　　其实这个问题从去年就开始了，机构也一直预期随着硅料产能释放，硅料价格会下降，但是事实上产能释放一直都低于预期，所以硅料价格依然很坚挺。光伏是国内少有的有定价权的行业，主动降价确实很难。国内硅片产能占全球的97%以上，组件产能占全球76%以上，况且现在还是紧俏货，出口欧洲供不应求，凭什么降价？

　　整体来看，今年国内光伏装机大概是100GW，增速100%，明后年预期大概是120-130GW，所以只要出口不是特别超预期，明后年整体产业链的增速大概率不会比今年高，所以后续重点看光伏产业链结构性的逻辑：一是新技术，HJT、Topcon这些渗透率的提升；二是产业链盈利结构性的转移，核心就是观察产业链价格的变化。

　　市场周二出现了小幅调整，我们提到了当前市场还不具备持续走低的基础，机构必须维持场内外的情绪，因此指数在短线上还是不会跌。昨天早盘市场成功的探底回升，调整后的锂矿股表现抢眼，指数脉冲式上涨，宁组合茅指数是出了大力的。现在的指数可以像个股一样脉冲式的上涨和下跌，全因为机构掌握了宁组合，茅指数的法宝。这种局面任何散户都无法改变，实际上当前的市场已经没有了什么新意。

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