康美特闯关北交所：广发证券保荐，信披方面仍存在疑点

作者：方 升

编辑：张佳茗

高分子新材料行业属于国家重点扶持和发展的战略性新兴产业。作为行业中一员，北京康美特科技股份有限公司（下称：康美特）正向资本市场发起冲击。

2025年6月24日，康美特北交所IPO申报材料获受理，2025年7月18日进入问询阶段，目前已进行了两轮问询回复。本次IPO，康美特聘请的保荐机构为广发证券，审计机构为容诚所。

子公司抽查频出问题，多名合作伙伴拖后腿

康美特主要从事电子封装材料及高性能改性塑料等高分子新材料产品的研发、生产、销售。

2022年至2024年（下称：报告期），康美特分别实现营业收入3.41亿元、3.84亿元、4.23亿元，同期净利润分别为4,795.42万元、4,513.51万元、6,270.07万元，在2023年康美特出现了增收不增利的情况。

《民商财经》浏览公开信息发现，康美特一子公司在报告期内曾多次被查出问题。

沧州康美特科技有限公司（下称：沧州康美特）成立于2018年6月，由康美特100%控股，在2024年亏损451.12万元。据企查查，沧州康美特在2022年8月15日被沧州市发展和改革委员会查出在固定资产投资项目节能（含煤炭）审查意见落实情况中存在问题，要求责令改正；在2023年和2024年，沧州康美特分别被沧州渤海新区黄骅市生态环境局、沧州市生态环境局查出问题并要求责令改正。

报告期内，公司电子封装材料产品的主要原材料包括各类硅烷、环氧树脂及各类助剂等，主要能源动力为电力、蒸汽。公司高性能改性塑料的主要原材料包括通用级聚苯乙烯（GPPS）、高抗冲聚苯乙烯（HIPS）及溴系阻燃剂、发泡剂等改性助剂，主要能源动力为电力。

报告期各期，康美特主要原材料采购金额分别为1.52亿元、1.57亿元、1.49亿元，占材料采购总额的比例分别为78.43%、74.16%、70.98%。其中，康美特向前五名原材料供应商采购的金额分别为9,340.47万元、9,924.59万元、9,554.22万元。

《民商财经》研究发现，在康美特报告期内合作的前五大供应商中，有多家合作伙伴出现问题存在“污点”。

宏柏新材（605366.SH）为康美特报告期内前五大供应商之一，2023年与2024年，康美特向其采购二苯基二甲氧基硅烷、苯基三甲氧基硅烷金额分别为1,299.12万元、1,026.55万元。

查询绿网发现，宏柏新材在2023年曾有一则环境违法情况。根据《景德镇市生态环境局不予行政处罚决定书》，2023年江西省生态环境厅向景德镇市生态环境局移交线索称，宏柏新材新建项目部分新建设施位于长江支流岸线一公里范围内，违反了《长江保护法》。

天津仁泰新材料股份有限公司（下称：仁泰新材）在2022年与2023年登上康美特前五大供应商榜单，向康美特销售通用级聚苯乙烯（GPPS）。

企查查显示，仁泰新材曾被列为失信被执行人并被限制高消费。2022年7月，仁泰新材还因未采取可靠的安全措施，被天津市应急管理局处罚两万元。

新亚强（603155.SH）在2022年为康美特的第五大原材料供应商，采购内容为苯基三甲氧基硅烷、二苯基二甲氧基硅烷、四甲基二乙烯基二硅氧烷等，金额为975.32万元。浏览企查查发现，新亚强在2022年宿迁市宿豫区市场监督管理局对特种设备使用单位的监督检查中，被发现问题。同时在近些年进行的多次抽检抽查中，新亚强还多次被发现其存在轻微风险隐患，并被责令当场改正。

募投项目信息多份文件披露不一

康美特自2024年3月开始在新三板挂牌，挂牌同时进入创新层。研究其此次IPO申报材料后发现，其在信披方面仍存在疑点。

根据其2023年年报，该年其向第五大供应商利华益贸易有限公司（下称：利华益）的采购金额为654.89万元，然而在招股书中，相对应的此项数据为655.47万元，而向其余四家大供应商的采购金额在两份文件中却是一致的。

此外，关于子公司的财务数据，康美特的披露也存在疑点。

深圳康美特新材料有限公司（下称：深圳康美特）为康美特持股100%的全资子公司。根据康美特新三板公开转让说明书（更正后），深圳康美特2022年的总资产为6,956.62万元，净资产为59.31万元，营业收入为6,494.48万元、净利润为-264.57万元。

但根据企信网中深圳康美特的2022年年报，在其所有者权益与招股书中的净资产数据一致的情况下，其2022年总资产却为3,700.12万元，与招股书中披露的数据出现了较大的差异。

更值得注意的是，康美特对于此次IPO募投项目的信息披露也与公开信息有出入。

据招股书，此次IPO，康美特拟募资22,100.00万元用于半导体封装材料产业化项目（有机硅封装材料）（下称：封装材料项目）以及补充流动资金。其中，封装材料项目将建设合计年产1,000吨有机硅封装材料产线，并购置搪瓷反应釜、压料机、离心机等生产设备。项目投资额为15,965.51万元，建设周期为24个月。

查阅公开资料发现，封装材料项目为“沧州康美特科技有限公司半导体封装材料产业化项目”（下称：总项目）的一部分。在总项目环评文件中，显示项目的建设周期仅为12个月，与招股书中并不相符。

根据总项目环评文件，该项目的占地面积为133,293.13平方米。但在总项目的环境影响公众参与说明书中，却显示项目占地面积约20,000.00平方米，与环评文件相差较多。

不仅如此，环境影响公众参与说明书显示，总项目的总建筑面积约为18,150.00平方米，建设建筑面积2,600平方米的合成车间1、建筑面积2,600平方米的合成车间2、建筑面积7,500平方米的混配车间、建筑面积750平方米的甲类仓库、建筑面积300平方米的危废仓库、建筑面积100平方米的集水池、建筑面积300平方米的应急水池，以及建筑面积达4,000平方米的研发楼。

但在总项目环评文件中，以上各建筑的建筑面积却并不吻合。同时，在沧州临港经济技术开发区政府官方网站公布的总项目建设内容中，以上各建筑的面积也并不相同。