【百强透视】AH股异动大跌！中兴通讯业绩承压，前景仍获看好？

10月30日，中兴通讯（00763.HK）遭遇跳空放量暴跌，截至发稿时间，其股价大挫逾11%，而其A股中兴通讯（000063.SZ）在10月29日已经放量跳空下跌6.46%，10月30日再度跌近3%。

从消息面来看，中兴通讯的A、H双双出现异动下跌和最新披露的业绩情况有关。

业绩承压明显

10月28日盘后，中兴通讯披露了2025年三季度报告，业绩明显承压。

报告显示，今年前三季度，中兴通讯实现营收1005.2亿元，同比增长11.6%；实现归母净利润53.2亿元，同比下降32.7%；实现扣非归母净利润38.8亿元，同比下降43.8%。

其中，于第三季度，中兴通讯实现营收289.7亿元，同比增长5.11%；实现归母净利润2.6亿元，同比下降87.8%；扣非归母净利润亏损2.2亿元，同比下降111.6%。

从上述数据不难看出，中兴通讯的业绩承压明显。

而中兴通讯称，前三季度，受国内运营商通信基础设施投资下降的影响，公司运营商网络营收承压，其中，国内市场下降，国际市场增长。不过，政企业务持续跨越式增长，营收同比增长130%；消费者业务营收保持稳健增长。

此外，中兴通讯还表示，正在加速AI基础设施部署与升级，在“网络、算力、家庭、个人”四大领域持续突破底层核心技术，形成全栈技术优势。前三季度算力营收同比增长180%，营收占比25%，其中，服务器及存储营收同比增长250%，数据中心产品营收同比增长120%。家庭及个人持续增长，合计营收占比25%。

机构看法比较积极

虽然在业绩披露后，中兴通讯的股价出现显著下跌，投资者信心受挫，但机构对其未来发展前景似乎并不悲观。

华泰证券表示，中兴通讯业绩低于此前预期，利润下滑主因公司高毛利率的运营商业务收入同比下滑、占比降低，而收入结构偏向于低毛利率算力业务。看好公司继续稳固“连接”基本盘，全栈算力布局或逐渐迎来收获期，未来随着自研芯片批量导入，公司政企业务盈利水平有望显著改善。A/H股均维持“买入”评级。

浙商证券亦称，受国内运营商通信基础设施投资下降影响，业绩有所承压；不过第二曲线同比高增，自研芯片是盈利能力提升的重要抓手，持续看好公司DPU芯片、交换芯片、服务器芯片等的发展预期，利于整体提升公司业绩与估值。

浙商证券还认为，国内运营商资本开支下降压力最大的阶段已经过去。以中国联通资本开支规划为例，预计未来2-3年投资规模将保持相对平稳，下降幅度会有所收窄。国际网络市场受益于积极开拓印尼、坦桑尼亚等海外国家份额，前三季度实现增长。

中兴通讯能否再次入选“港股100强”？

值得注意的是，作为覆盖多个热门概念的行业龙头，中兴通讯近年股价的整体表现比较亮眼，A、H股均在10月份创下上市新高。

虽然最新业绩承压引起了一些投资者的担忧，但从机构观点来看，中兴通讯的后续发展前景仍然值得期待。

在此背景下，自成立以来便高度关注“硬核科技”的“港股100强”评选，始终积极顺应产业变革趋势。创立十余年来，榜单持续优化结构、增设多个细分板块，力求更全面、及时地捕捉港股市场中的产业新趋势。

目前第十二届“港股100强”评选活动的准备工作已正式启动，榜单候选筛选正有序推进，且拟增设多个细分榜单，重点关注人工智能、5G、芯片等前沿领域，深度呼应当前产业发展热潮。

作为“硬核科技”的代表，中兴通讯此前就曾多次成功入榜，此次能否继续跻身榜单？这一悬念值得资本市场持续关注。

作者：明羲