“北水”狂扫货脑动极光-B（06681）入通五日吸金近千万股引爆股价

9 月 15 日，脑动极光 - B (06681) 以近乎狂暴的方式闯入投资者视野。该股股价在早盘一度飙涨超 83%，触及 13.78 港元的上市新高，短短半日换手率便高达 15.35%。若将时间线拉长至其入选港股通 (9 月 8 日) 以来，其最大涨幅已达到惊人的 1.6 倍。

智通财经 APP 认为，脑动极光的此次暴涨，是 “入选港股通” 带来的巨大流动性红利与 “国内认知障碍数字疗法第一股” 稀缺基本面的一次完美共振。本文将从数据层面深度解构这场价值重估盛宴的资金逻辑与市场博弈。

战略全景：极致的多头风暴与筹码大转移

自 9 月 8 日正式入选港股通至 9 月 15 日早盘，脑动极光在 6 个交易日内上演了一场极致的多头行情。区间数据显示：涨幅达 88.91%，振幅高达 158.23%，换手率 30.107%，总成交额 35.4 亿港元。

这其中，30.107% 的换手率尤为关键。这意味着在极短时间内，近三分之一的流通股本完成了换手，这是一个颠覆性的筹码大转移过程：旧的持仓结构 (包括长期投资者与历史套牢盘) 被彻底打破，新的、看好公司 “入通” 后长期价值的资金全面接手。这种彻底的换血，不仅为股价的飞跃扫清了障碍，更将市场的平均持股成本抬升至 9.286 港元，构成了未来股价一道坚实的价值支撑线。

多空博弈：“假阴真涨” 与量能真相

K 线形态与涨跌关系的微妙悖论，揭示了多空博弈的复杂性。区间内上涨 4 天，但阳线仅 3 天。这种差异源于 9 月 8 日 —— 股价大幅高开，盘中遭遇抛压回落，致使收盘价低于当日开盘价 (形成一根 “阴线”)，但收盘价仍高于前一日收盘价 (因此统计为 “上涨”)。

这种 “假阴真涨” 的 K 线，是多空双方短兵相接、搏杀惨烈的标志。它表明多头在奋力上攻时，遭遇了空头 (获利盘与解套盘) 的猛烈反扑。

然而，量能数据拨开了 K 线颜色的迷雾，揭示了真正的主导力量：区间阳量 (3.572 亿股) 是阴量 (0.24 亿股) 的 14.88 倍。这意味着，尽管盘面显示有抛压，但巨大的买盘力量如海啸般涌入，轻易地吞噬了所有卖盘浪花。市场呈现出经典的 “上涨巨量，回调微量” 的健康结构，买入是主动的、持续的、有组织的，而卖出则是被动的、分散的。

买方结构解密：南下资金为核心主力 本土资金跟随

公开数据显示，南下资金为这场行情的主角提供了最直接的证据。在 9 月 8 日至 12 日期间，港股通 (沪) 持有 487.60 万股 加上港股通 (深) 持有 456.70 万股总计 944.3 万股，合计占已发行股份的 0.7458%，且全部为期间新增持仓。

这意味着在短短 5 天内，仅通过港股通渠道，就有近 1000 万股的集中买盘涌入。这部分资金是本次行情的发动机和基石，其基于 “稀缺性溢价” 和 “流动性折价修复” 逻辑的买入行为，彻底改变了股票的定价锚。

相比之下，耀才证券、中国银行 (香港) 等券商的增持 (几十万至百万股) 则显得相形见绌，它们更多代表香港本地及国际投资者的跟随性买入。

如果说区间数据是宏观战报，那么分时盘口就是前沿阵地的实时绞杀。截至 9 月 15 日午盘，脑动极光报 10.220 港元，日涨 36.27%，半日成交额 21.43 亿港元。盘面数据显示行情正进入新阶段。

其中，量比 11.44，确认当日成交活跃度呈极端放量状态，关注度极高。委比 59.41% 买盘委托意愿仍强于卖盘，显示市场情绪未散。内外盘比 72.73% : 27.27%**：主动买入力量仍占据绝对主导。从盘口特征来看，买卖五档挂单均显稀疏，呈 “弱平衡” 状态，表明经过早盘巨量换手，短期抛压暂竭，但买盘也转入观望，市场等待新的方向性刺激。

综合来看，股价正处于第一波暴力拉升后的高位震荡整固期，多空双方在 10.00-11.00 港元区间激烈博弈，以换取后市的方向选择。

“北水追捧稀缺龙头”，共同导演了这场价值发现盛宴。一方面，入选港股通，引入内地资金活水，带来巨大的流动性溢价。另一方面，国内首家” 认知障碍数字疗法龙头的稀缺性，提供了被重估的价值基础。展望未来，行情将从 “高速拉升” 切换至 “高位震荡” 模式。股价能否站稳新高，取决于两大核心因素：其一，南下资金能否持续流入，其二公司的基本面能否验证其高成长性，以匹配当前的新估值。