屹唐股份IPO，原材料被卡脖子风险，或将体现在二季度经营数据中

按照正常进度，本周五将有一只新股发起IPO申购，公司全称是北京屹唐半导体科技股份有限公司，股票简称屹唐股份（688729.SH），保荐机构为国泰海通证券（601211.SH），保荐代表人为魏鹏、吴同欣。

公开资料显示，屹唐股份主要从事晶圆加工设备的研发、生产和销售，以中国、美国、德国三地作为研发、制造基地，面向全球集成电路制造厂商提供包括干法去胶设备、快速热处理设备、干法刻蚀设备在内的集成电路制造设备及配套工艺解决方案。

根据Gartner2023年统计数据，公司干法去胶设备、快速热处理设备分别凭借34.60%、13.05%的市场占有率位居全球第二，干法刻蚀设备市场占有率亦进入全球前十。

作为国内少数能在细分领域与国际巨头抗衡的企业，屹唐股份承载着国产替代的期待，出身很是高贵。另一方面也需要看到，经营业绩的波动也不小，2023年还一度出现了营收、净利双降。

相比已经成为现实的过往数据，未来才更加值得关注。力场君注意到，虽然在招股意向书中，屹唐股份并未详细披露前五大客户、前五大供应商的信息，但是在重大事项提示中的贸易摩擦风险中，公司提到“主要原材料采购自境外供应商”以及“公司母公司北京屹唐半导体科技股份有限公司被美国商务部列入实体清单”等，同时表示“不会对公司整体业务经营和持续经营能力构成重大不利影响”。

但被卡脖子，也是无法回避的现实境况，对此公司也提到：可能面临与上下游合作伙伴继续合作受限、供应链稳定性受到影响等风险，公司下游客户新产线扩张进程也可能因此出现放缓进而导致需求削减，从而对公司经营发展产生一定的不利影响。

力场君还关注到，在当前的大背景下，屹唐股份今年2季度的经营和业绩，或许已经受到了影响。招股书中预计，今年上半年公司的营业收入金额范围在23亿到25亿之间，净利润在3.08亿到3.4亿之间，考虑到目前已经到6月下旬了，这个预测数据的准确性应该是比较高的。

尽管从同比口径来看，还都是幅度不小的增长，但是考虑到屹唐股份在今年1季度的数据，营收11.6亿元、净利2.18亿，就意味着第2季度单季度预计的营收是12亿到14亿之间、环比一季度小幅增长；第2季度单季度预计的利润是0.9亿到1.2亿之间，环比一季度明显下滑。

参照2024年度，第一季度和第二季度的营收分别为10.12亿和10.78亿、基本稳定，同期净利分别为1.02亿和1.46亿，第二季度明显好于第一季度。

对比上述数据的结论就是，相比2024年上半年，今年上半年的屹唐股份，第二季度收入表现更好一些，但利润的表现非常不乐观。至于这是否与重大事项提示中的贸易摩擦风险有关，就不是力场君能下结论的了。

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