9.9午评|危中有机！

周末市场最重要的消息面无疑是上周五晚的非农数据。非农数据的表现直接影响到后面美联储降息决策的进程。8月新增非农就业14.2万人，不及市场预期为16万人。美联储9月降息已经没有悬念。然而，从历史来看，美国这种预防性降息，很难在开始阶段推动权益市场上行。我们前面说过，欧美股市目前正处在走出头部的进程当中，现在我们还是这个观点。

没有只涨不跌的股市，股市最大的规律是轮回，周期性上涨与周期性回落像大海的波涛一样始终都不会停止。前面几年时间，美元大规模释放流动性，又为了抑制通胀，而快速收回流动性，外围股市在此期间大都出现了大牛市行情。股价的大幅上涨早已经透支了未来潜在的上涨空间。现在美元降息即将落地，市场又开始担心欧美经济的衰退预期。买预期卖事实，一旦衰退坐实，资本市场新一轮轮回转向或将再次开启。

今天早上，从最早开盘的中东股市，到随后开盘的亚太股市，都出现了明显低开的状态，市场在这里的动荡比较激烈。A股指数也是有明显的承压。但是我们要知道，在外围股市大幅上涨的同时，中国区股票却没有跟随走出牛市的局面，反而是长期的弱势。由于股价长期的下行，A股与港股市场的泡沫被挤压得很干净。我们认为外围市场的动荡对于中国区股市而言，造成的潜在下行空间有限。随着美元降息落地，流动性回流到中国区股票的概率很高。尤其是港股市场由于资本可以自由流通，更容易迎来美元的回流。反倒是A股由于自身因素所造成的困局，还需要等到死亡成交量后再说。资本市场虽然在这里存在诸多不确定性，但是危中有机，对于质地优良、估值便宜的高股息股票，无论什么时候，长期看都值得我们重点关注。