养猪至暗时刻已过

在持续低迷的猪价下，去年上市猪企出现了史上较为罕见的“亏年”现象。

据新浪财经统计，牧原股份、温氏股份等19家猪企在2023年合计亏损就超290亿元。其中，温氏、牧原亏损最严重，净利润分别为-63.90亿元、-42.63亿元。

牧原和温氏同为猪企龙头，之所以出现如此巨额的亏损就是因为23年生猪出清阶段猪价大幅下降，猪价低于其养猪成本，而他们两家市场出货量出的最多，多卖一头也就多亏一头的钱。

不过，自今年年初起，猪价已经再次开始了震荡上行的阶段。除去今年年初春节期间猪肉消费的节假日因素，今年的猪价从2月下旬的13块多最高冲到6月中旬的19块，然后企稳于18元/公斤附近，像是牧原、温氏这些头部的猪企，受益于本轮猪价的回暖和持续降本增效的加持下，今年上半年猪企确已开始了新一轮猪周期扭亏为盈的拐点。

一般来说，生猪养殖板块投资分三阶段：预期改善、猪价上涨和盈利兑现。从2023年的三四季度开始到今年的一季度，是板块预期改善的阶段，更多的是锚定能繁母猪存栏这一指标。从二季度猪肉价格逐步启动之后，目前可能已经进入第二阶段——猪价上涨的阶段，也就意味着周期可能已经切换到右侧阶段。

而接下来7-8月份中报的披露就是验证今年猪启上半年成果，实现盈利兑现的阶段。并且，随着当前能繁持续去化的趋势，预计猪企今年下半年猪价都会在18元/公斤震荡上行，后续随着成本优化和猪价进一步上涨，猪企头均盈利有望逐步放大，目前估值水平处于相对低位，猪周期反转有望在今年下半年继续增强。

事实上，想要投资养猪这个板块，只需要把握好猪企扭亏为盈的节点逢低开始布局优质猪企龙头就好，如果个股风险感觉不好把握，那么直接通过畜牧养殖ETF（516670）一键配置优质猪企龙头，同样可以获得不错的收益。