境外流动性枯竭,路劲已还不上境外债
一直苦苦支撑的路劲终于也向现实妥协了,6月11日,正式发公告对旗下存续的5笔美元高级债及1笔美元永续债提出了展期,债务压力已经是赤裸裸。
作为一个房地产行业相关人员,看到这一消息时,内心却没有太多波澜,也没觉得惊讶,更没有意外,反而感到惋惜,因为在我们的印象里,路劲一直都是比较稳健的那一类企业,如今走到这一步,实在是可惜。
但是从当前整个行业的趋势看,任何企业展期、违约或是“爆雷”都不奇怪,形势比人强,再大的企业也抵不住形势的严峻,连万科都开始断臂求生,更别说其他企业了。现在除了有先天优势的国央企外,其他绝大多数企业已经很难从金融机构借到钱。
路劲的压力也不是一天内出现的,从2023年出售收费公路断臂求生,业绩大幅缩水,到传出路劲正在做债权人身份识别,并聘请财务顾问JPM(摩根大通),正与部分美元债持有人接洽……也是经历了漫长的挣扎之后,无奈向现实妥协了。
翻看路劲的年报可以知道,进入的钱远远覆盖不了要还的债。路劲从2021年至2023年的三年里,新增贷款由2021年的198.7亿港元骤降至2022年的47.94亿港元,2023年又一度腰斩到23.54亿港元,只有2021年的约一成。而形成鲜明对比的是,路劲要偿还的贷款却居高不下,甚至到了新增贷款的数倍。2021年至2023年,偿还贷款分别是200.40亿港元、101.14亿港元、110.51亿港元,达到了新增贷款的1倍、2.1倍、4.7倍。也就是说,当前的融资环境下,和大多数民营企业一样,路劲外部融资的渠道已接近“关闭”,想要通过外部借款来还美元债几乎没有可能。
而到期的债务却如泰山压顶,最近的债务是2024年9月到期的境外债,包括一笔3.01亿美元的高级债,在此之前先到期的还有一笔2.4亿美元的银行俱乐部贷款,加之香港凯和山项目路劲份额12亿港元的项目贷,到期债务总计超过7亿美元。
盘盘路劲的家底,能用来还债的也就是2023年出售国内四条收费公路的回款,公告披露的对价是44亿人民币,但是扣除税款、还贷之后,对应公司股权的实际净收益只有一半,约合3亿美元,距离9月到期境外债还差一大截。
结果很清晰,面对2024年9月到期的境外债务,路劲偿债资金缺口可能高达4亿美元,缺口率超过57%,也就是说路劲已经还不起即将到期的境外债务了。
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