在红利资产的走势接连疲软一周后，市场中开始弥漫起质疑的声音，红利资产是不是退潮了？

从短期的交易逻辑上看，红利资产或仍是当下底仓配置的优选。红利资产得益于其优秀的防御属性，与偏成长类的资产有着较为明显的“跷跷板效应”，尤其是近期，红利与成长似乎走出了轮动的感觉，这也是为何就连机构投资者都大为推崇以红利和成长为基础的“杠铃模式”。

就拿今天的走势来说，成长板块回归调整节奏，而中证红利ETF（515080）逆市飘红状态，市场“跷跷板效应”依然明显。

从长期逻辑看，红利资产的“走红”，也不是短期现象。
当前我国正处于经济换挡期，以房地产为首的“旧经济”开始退潮，而以“高新科技”为核心的“新经济”还未能承担起“经济发动机”的作用，而在此影响下，国内经济就会较为“颠簸”，体现在股市上，就是持续的震荡行情，根据日本、美国等经验，这段时间内红利资产就会持续收益，直至经济成功换挡。

另外，在房地产周期下行、经济弱复苏的背景下，货币政策宽松、财政政策发力，几乎是全世界国家经济政策的标准答案，我们可能也不例外。近两年，存款利息一降再降，财政赤字、特殊国债也频繁出现在我们眼前，而这些宽松政策带来的影响之一就是：固收类资产的资产荒。

在这样的背景下，长期分红能稳定在4%以上的红利资产，就成为了它们的“平替”，也就是说，未来以银行、保险为首的机构长期资金，或许会大幅流入红利资产，以维持它们资产端和负债端的平衡，而这足以对红利资产的长期走势予以支撑。