叮咚买菜:盈利的财报,低迷的股价
尽管叮咚买菜(DDL.US)在四季度实现了盈利,并公布了最高达2000万美元的回购计划,然而其股价表现并未如预期般稳定上升。
过去三年来,叮咚买菜股价一泻千里,并且在过去一年持续探底,空头占据了上风。
截至美东时间周四收盘,叮咚买菜股价低至1.08美元,较最高峰时的46美元蒸发了超过97%。
“缩编”后见效快
根据近日披露的2023年四季报,叮咚买菜的成绩单并不出彩,甚至可以说是有些糟糕。
报告期内,叮咚买菜实现收入49.93亿元(人民币,下同),同比下降19.8%,该变动主要由于叮咚买菜在过去两年“壮士断腕”,撤出了部分城市和站点。
非美国通用会计准则净利润为1630万元,而2022年同季度的非美国通用会计准则净利润为1.158亿元。净利润同比大幅下滑,但还算保住了利润,并且已是连续第五个季度实现盈利。
生鲜电商赛道由于十分烧钱,盈利难已是行业共同的痛点。
面对过去几年每年均产生巨亏,叮咚买菜为了生存下来,在2021年开启了“效率优先,兼顾规模”的战略。
在2022年,叮咚买菜接连关闭了珠海、唐山、宣城、天津、厦门等站点。2023年前后,又暂停了成都和重庆市场的运营,并关闭了广州、深圳共38个站点。通过对盈利能力不佳的市场进行收缩,叮咚买菜将精力集中在易于盈利的城市,以此扭转公司的不利局面。
在市场化之下,盈利也的确是保障一家企业活下来的第一要务。从最近几份财报来看,叮咚买菜的战略调整取得成效,从追求规模转向注重效率和盈利,这一转变在连续的季度盈利中得到了体现。
此前,叮咚买菜面临高昂的履约费用,进行战略收缩后,履约费用明显下降,2023年四季度履约费用为11.79亿元,同比下降21.1%,并且在2023年四个季度中均实现同比下降,同时公司连续实现了净经营现金流入。
后期增长难题何解?
大瘦身后的叮咚买菜,如何才能实现长期增长?若选择开拓新市场,那这两年大幅关闭城市站点就显得失去了意义。
要想在生鲜电商赛道上持续奔跑,叮咚买菜需要在发展方向上有更长远的考量。
“瘦身”后,叮咚买菜选择了“健体”,即押注商品力建设,大力发展自有品牌和预制菜。对于一家生鲜电商企业来说,推出自有品牌,可更好地把控产品品质,同时有利于提升利润表现。
近些年来,叮咚买菜推出了一系列跨越多种食品类别的自有品牌产品。
在去年四季度,叮咚买菜自有品牌的渗透率进一步提升,在GMV中的占比为21.1%,与去年同期相比增长3.1%。非生鲜自有品牌产品占非生鲜GMV总额的34.3%,更是比2022年同期增长7.7%。
此外,自有品牌商品的用户渗透率也在该季度达到73.6%,同比提升1.6个百分点。
在去年三季报会议上,叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖表示:“我们不仅仅是一家零售渠道公司,也是一家拥有商品研发和生产能力的食品企业。”“未来叮咚买菜有能力、有精力、有资源去重返增长的轨道。”
不过在预制菜这条赛道上,对于叮咚买菜来说痛点与挑战并存。
一方面,预制菜赛道竞争越来越卷,盒马、山姆、麦德龙等各大商超均以降价等方式吸引消费者,叮咚买菜需要和这些商超展开正面竞争。
另一方面,预制菜也同样是烧钱的项目。由于预制菜的生产、运输和销售成本都很高,很多品牌不得不通过高定价或大规模营销来维持运营。随着预制菜业务规模的扩大,叮咚买菜或将面临更高昂的支出。
国内预制菜市场的内卷又才刚刚开始,叮咚买菜向前迈进的步伐或许也不会太轻松。
作者:遥远
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