茶百道今起公开招股，门店数量超8000家，预计4月23日挂牌上市

茶百道(02555.HK)发布公告，公司拟全球发售股份约1.48亿股，中国香港发售股份1477.64万股，国际发售股份约1.33亿股，另有15%超额配股权；2024年4月15日至4月18日招股；发售价将为每股发售股份17.50港元；中金公司为独家保荐人；预期股份将于2024年4月23日于联交所主板挂牌上市。

综合 | 公司公告 招股书 编辑 | Arti

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

2008年，第一家茶百道在成都诞生。自成立以来，茶百道专注探索天然食材与中式茶饮的搭配，持续研发多元化茶饮产品，致力于提升消费者体验。于往绩记录期间，公司的产品组合包括通常可于全年销售的经典茶饮，以及仅在特定时间或区域销售的季节性茶饮及区域性茶饮。

公司通过互惠互利的加盟模式，现已经发展成为全国知名的现制茶饮企业。在加盟模式下，公司通过参与业务规划及选址，提供深入培训及供应原材料、设备及提供服务，与合格加盟商合作。加盟商主要专注于其门店的日常运维、现场员工管理及客户服务。于往绩记录期间，公司的收入来自向加盟商销售货品及设备、向加盟商收取特许权使用费及加盟费及其他。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年零售额计，茶百道在中国现制茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.8%。截至最后实际可行日期，茶百道在中国共有8,016家门店，遍布全国31个省市，实现中国所有省份及各线级城市的全覆盖。2023年，茶百道门店的总零售额达到约人民币169亿元。

值得一提的是，2024年1月，茶百道海外首店落地韩国首尔，以“咖灰”品牌开设的首家直营咖啡店则已开业，海外及咖啡赛道布局均有了新的进展。

今年以来，随着古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨相继向港交所递表，“新茶饮第二股”的竞争愈发激烈，如今茶百道启动招股上市在即，也正式拿下这场速度之争。

茶百道持续保持稳步扩张态势，目前门店数量已超过8000家。从门店分布的城市来看，新一线城市数量仍占最大比例，占比为26.9%。四线及以下城市数量占比明显上升，从2022年末的19.7%增加至22.2%。对于门店城市分布策略，正如茶百道在招股书中所言：在维持于一线及新一线城市的地位以提升品牌知名度及紧跟不断变化的市场趋势的同时，一直渗透并将继续渗透至拥有巨大消费增长潜力的低线级城市。

在门店数量稳步增长的加持下，2023年，茶百道门店的总零售额达到约169亿元，共卖出10.16亿杯茶饮，每单平均零售额为27.4元。根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年零售额计，茶百道在中国现制茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.8%。这一市场份额较2022年的6.6%有小幅攀升。

目前茶百道已经形成了经典茶饮+季节性茶饮及区域性茶饮相结合的产品矩阵，其中年度前十大产品占总销量的60%，前五大产品平均每年度单品销售金额超过10亿元，特别是在经典茶饮上，其2020年到2023年GMV复合增速高达73%，年平均GMV占比达38%。

招股书显示，截至2023年底，茶百道的仓储设施包括21个高标准仓库，总建筑面积约8万平方米，包括20个中心仓及1个前置仓。根据不同原材料的温度和湿度存储要求，在仓储场所内设立常温、冷藏、冷冻多个温区，对原材料进行从入库到出库的全程精细化仓储管理，满足了乳制品、冷冻鲜榨果汁、新鲜水果等保质期较短的原材料的配送要求。

在这样的仓储网络下，茶百道对全国95%以上的门店能进行一周二配及以上频次的物流存储及配送能力，全程可视化、可追溯，降低物料在配送过程中的损耗，帮助门店获得新鲜优质的物料供应。

财务数据方面，2023年茶百道的收入为57.04亿元，同比增长34.8%（2022年为16.1%），营收增速显著加快。95%的收入仍来自于销售货品及设备。利润方面，2023年茶百道的年内利润为11.51亿元，毛利率为34.3%，与上一年同期持平。

梳理茶百道最新的招股书，除了门店数量及财务数据外，值得注意的是，今年以来，茶百道在海外以及咖啡赛道的布局均有了新的进展。

2024年1月，茶百道海外首店落地韩国首尔。据悉，该门店根据与第三方合作伙伴签订的特定品牌授权协议经营，韩国茶百道门店向当地消费者提供现制茶饮（如经典茶饮）。

实际上，海外门店也是如今新茶饮品牌争相布局的一个方向。去年，喜茶、蜜雪冰城、奈雪的茶等品牌海外战略都有相应布局和提速。其中喜茶相继在英国、澳大利亚、美国等国家的标志性城市开出首店。

同样是在今年1月，茶百道在成都以“咖灰”品牌开设首家直营咖啡店，主要向消费者供应咖啡、贝果、汉堡及其他烘焙食品。据“咖灰”官方小红书账号，门店在今年1月5日正式开业。

类似的，咖啡赛道同样是新茶饮品牌都在尝试的一个方向。业内人士表示，咖啡赛道目前市场规模不大，但未来增长潜力大，原因在于市场竞争相对较小，咖啡赛道“价格战”正在完成消费者培育，以及新茶饮与咖啡赛道的渠道、经营等方面有相似之处。

此外，值得注意的是，今年1月，茶百道在茶叶生产方面的布局也有所进展。据福州市晋安区人民政府官网，1月9日，晋安区新店镇人民政府与茶百道集团、福州市青口二茶茶叶有限公司签订合作协议，茶百道高端茶叶生产基地项目正式落地新店镇金城民营工业区。

随着消费者支出的增加，人们对饮品的喜好不断趋于多样化。另一方面，中国的新兴技术赋能和驱动现制茶饮店在业务营运的多个环节得到了巨大的发展。例如，依托大数据分析，现制茶饮店可优化选址规划及营销策略、瞄准高流量地段及通过多元化的数字营销活动与客户互动。

此外，现制茶饮店可利用外卖的便捷性触达更广泛的消费群体，从而增加现制茶饮的触达并拉动需求。得益于此，我国现制茶饮店行业得到快速发展，根据弗若斯特沙利文的报告，我国现制茶饮店行业规模2018年至2023年复合增长率高达25.2%，远高于同期中国软饮料行业4.4%的整体增速，而现制茶饮店未来亦有广阔的成长空间，2024年至2028年复合增长率预计高达15.4%。

假设并无行使超额配股权，按发售价每股H股17.50港元计算，茶百道将自全球发售获得的所得款项净额约为24.559亿港元。其中，所得款项净额约51.0%将用于提高整体运营能力及强化供应链；约20.0%将用于发展公司的数字化能力，及委聘和培训专业人才；约12.0%将用于品牌打造及推广活动；约5.0%将用于推广自营咖啡品牌“咖灰”及在中国各地铺设咖啡店网络；约2.0%将用于产品开发及创新；以及剩余约10.0%将用作营运资金及作一般企业用途。

注：本文素材来源于互联网公开渠道，如有侵权请联系删除。内容所述仅代表个人观点，不作为指导依据，据此操作风险自担！