近日，“茅台卖不动”的消息引起关注。

一位北京的茅友在微信群表示：“散飞调价，2450”“茅台所有产品停收，实在是卖不动，啥也卖不动”。

飞天茅台降温，难道茅台的神话不灵了？

持续下跌，近一个月降200元

4月10日，今日酒价数据显示，多款茅台酒的批发参考价行情有所下跌：

24年飞天原箱跌破2800元，降至2790元；24年飞天散装2505元；23年飞天原箱也跌至2800元。

而一个月前，24年飞天原箱的批发价要2980元，散装要2705元。现在这两款产品已分别跌了190元、200元。

易简财经制图

据易简财经整理发现，4月6日以来，飞天茅台降价更是呈现“连续降、幅度大”的特点。

比如24年原箱、24年散装、23年原箱、23年散装，均持续降价4、5天；

24年散装飞天单日降幅一度达到50元，23年散装飞天单日降幅达到40元。

在实际交易中，成交价更低。

得物APP显示，500ml飞天茅台单瓶无礼袋版，售价2699元；

在拼多多官方百亿补贴渠道，茅台的价格低至2438元/瓶；

对此，有投资者表示“时代变了，年轻人不爱高度白酒了，经济大环境也让茅台的金融属性淡化，但总（但斌）也不再吹茅台改吹英伟达了”。

另据媒体消息，有白酒回收商称飞天茅台“出不动了，回收价格也给不起”，而且行情变化很快，“（散瓶）上午还2460元/瓶，晚上2400元/瓶。”

巽风或挤压飞天，茅台“金融属性”变弱

对于茅台价格的波动，短期来看，业内普遍认为是受茅台新品“巽风酒”的影响。

2023年底，茅台推出巽风酒，酒精度53%vol ，规格375ml。

左为巽风；右为飞天

巽风官方价格1498元。该酒唯一的销售渠道为软件“巽风数字世界”，需要用户通过完成一系列任务后，才拥有购买资格。从4月7日起，巽风酒已陆续开启提货。

有业内人士认为，巽风和飞天都出自茅台，味道是一样，相比之下巽风性价比更高，375ml也刚好适合一次2-5人饮用，携带方便，而外包装虽然跟飞天整体区别不大，但却更精美。

目前在得物上，巽风售价1729元，换算下来500ml大概价格是2305元，比飞天要便宜。

对于市场认为巽风对飞天价格造成的冲击观点，茅台方面表示，巽风酒计划量占茅台酒全年投放量比重小，不会对茅台酒价格体系产生影响。

与此同时，还有业内人士认为茅台的“金融属性”在变弱。

其称“白酒是包装在消费外衣下的房地产”，茅台具备消费属性，但过去很多人把茅台当做金融资产囤积起来。而茅台价格变动的根本原因是需求不足，在这种情况下，如果“茅台=流动的黄金”的共识被打破，还会刺激囤积的茅台大量进入市场，继而摧毁现有的价格体系。

不可否认的是，消费意愿下降，茅台作为酒桌常客露脸的频次恐怕也在下降。有投资者就表示“原来能喝飞天的，改习酒和钓鱼台了；原来一周应酬5天，现在一个月5个饭局……”

业绩依旧稳健，资本市场不领情

近期，茅台还发布了2023年度报告。其实现营收1505.6亿元，同比增长18%；归母净利润达到747.34亿元，同比增长19%，两大指标均再创新高。

来源：雪球APP

具体来看，贵州茅台旗下茅台酒、其他系列酒实现营业收入1265.9亿元、206.3 亿元，同比提升17.39%、29.43%。

值得一提的是，酒类产品外，其去年以来联名创新玩得不少。

其与瑞幸、德芙跨界合作，推出创新产品“酱香拿铁”，酒心巧克力等，引起全网关注。

其中“酱香拿铁”首日销量突破542万杯，首日销售额突破1亿元。可在今年初，其再度与瑞幸联名推出“酱香巧克力”，已无法复制“酱香拿铁”的火热景象。

在更早前，茅台还与蒙牛合作打造“茅台冰淇淋”。据称，2023年实现营收达到4.3亿元。

这些举动是茅台尝试年轻化的策略。但市场看来，“喝茅台酒的人不吃茅台冰淇淋，买茅台冰淇淋的人也不会转化成茅台酒的客户”，带给茅台的效益或许微不足道。

尽管茅台业绩一直稳定，但资本市场对其态度并不乐观。

自茅台2021年股价站上2400多点巅峰后开始下滑，走势跌宕起伏。近三年茅台股价下跌了13.42%。截至4月10日，其报收1647.98元/股。

来源：雪球APP；茅台近三年股价

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“藏茅台赛黄金”早已成为一种共识，一度助其冠上“酱香科技”“A股神话”美誉。如今飞天茅台价格持续下跌，不知这轮是周期的变动，还是时代信仰的变化，站在神坛的茅台，面临着不小的挑战。