东旭蓝天坏账率高企 募投项目未按承诺足额投资

文｜睿研资本 编辑｜ZL

来源｜蓝筹企业评论

2024年1月27日，东旭蓝天新能源股份有限公司（以下简称“东旭蓝天”，000040.SZ）发布《2023年度业绩预告》，预计2023年公司实现营业收入15亿元至18亿元；归母净利润亏损1.3亿元至2.3亿元，2022年同期亏损3.09亿元；扣非净利润亏损1.6亿元至2.6亿元，2022年同期亏损5.21亿元。

东旭蓝天表示，公司经营业绩较2022年同期有所好转，亏损幅度进一步缩小，主要由于按照债务化解协议减少利息支出所致。

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债务逾期 应收账款坏账高企

不过，即便是债务重组后，东旭蓝天依旧面临较大的债务压力。

数据显示，公司短期借款自2015年后持续增加，最高峰时为27.1亿元。截至2023年半年报末，公司负债中列示的金融有息负债账面余额高达 82.94 亿元。

而减少债务利息后，东旭蓝天所需支付的利息仍然严重侵蚀净利润。同期，公司利息支出约7544万元，是同期净利润的三倍之多。

而支付如此多的利息之后，东旭蓝天仍然存在债务逾期。2023半年报报告期末，公司未能如期偿还债务本息合计37.35亿元。

此外，这家公司2023年全年营业收入有所下降，主要是根据市场环境及业务发展情况，调整及收缩业务范围所致。

从三季报来看，2023年1-9月，东旭蓝天实现营业收入15.26亿元，同比下滑44.24%。

这是由于公司聚焦主业，主动收缩供应链业务，供应链业务收入较上年同期减少，东旭蓝天在财报中说道。

同时，东旭蓝天的应收账款回收情况也愈发不乐观。

财报显示，2023年前三季度，这家公司的信用减值损失4295万元，同比增多了278.12%，主要是由于计提应收账款坏账增加。

目前，东旭蓝天的应收账款仍处于高位，2019年-2022年，以及2023年1-9月，它们的应收账款分别为29.86亿元、29.04亿元、32.83亿元、35.19亿元、33.23亿元。

数据来源：同花顺iFinD

坏账率高企的背景下，东旭蓝天也未向投资者披露能否解决掉这一问题。

坏账率上升也导致了这家公司的现金流出现问题，2023年以来，它们的经营性现金流已经连续三个季度出现下滑。

同花顺数据显示，截至2023年第一、二、三季度末，东旭蓝天的经营现金流量净额分别约-4247万元、1.02亿元、2.75亿元；分别同比下滑52.18%、53.9%、24.52%。

数据来源：同花顺iFinD

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募投项目“违背”承诺的背后

业绩连续亏损的东旭蓝天，令人捉摸不透的是它却仍在做“公益”。

财报显示，2023年上半年，这家公司的扶贫捐赠、公益性捐赠、滞纳金款项金额约752万元，占当期利润总额的20.73%；到第三季度，此项数据增长至约943万元。

而一般情况下，政府对于积极参与扶贫的企业会给予一定的政策优惠，如税收减免、财政补贴等，这些政策能够降低企业的经营成本，提高企业的经济效益。

而东旭蓝天在前三季度取得的政府补助要比公益花费还要多。财报显示，2023年1-9月，东旭蓝天计入当期损益的政府补助约1152万元。

不过，这家公司多年前所募投的扶贫项目，仍未完成。

同花顺数据显示，2019年07月31日，公司募投拟建设的汪清县30MW集中式光伏扶贫电站，拟投入募集资金金额为2.11亿元。但同花顺数据显示，这笔投资到目前仍仅投资了1.27亿元。

数据来源：同花顺iFinD

另一方面，东旭蓝天众多募投项目还有很多未能足额投入，因此被质疑通过募投“圈钱”。

据公司披露，2016年公司已通过非公开发行股票募集资金95亿元，其中计划用于投资23个光伏发电项目。

数据来源：同花顺iFinD

同时，在2018年，东旭蓝天又进一步募集了近20亿资金计划用于建设以下六个项目。

数据来源：同花顺iFinD

到2020年，这家公司发布公告终止了部分项目。

公告表示，东旭蓝天拟对2016年非公开发行股票募投项目金寨200MW项目以及2018年非公开发行股票募投项目中的广水20MW项目、衡东40MW项目、新疆60MW项目、高密3MW项目、台州20MW项目、中储粮180.64MW项目进行结项或终止。

但截至目前，这家公司的众多募投项目仍与募资时所宣传的投入有着很大差距。

同花顺数据显示，东旭蓝天的陕西长武县东旭新能源科技有限公司30MW光伏电站建设项目承诺使用募集资金2.3亿元，但仅投入了13.48万元。

同时，公司的浙江仙居上张四岙湾20MW农光互补光伏电站项目，承诺使用募集资金1.72亿元，但仅投资了1.11亿元。

此外，还有“安徽金寨新皇明能源科技有限公司200MW光伏电站项目”“河南卫辉市晟通新能源科技有限公司20MW光伏电站项目”等项目投入均与承诺时有着较大差距。具体如下图所示。

数据来源：同花顺iFinD

而负债逾期，募投项目投入不足的东旭蓝天，账面仍有不少资金。到2023年第三季度，这家公司的货币资金金额为31.9亿元。

至于东旭蓝天为何宁愿存有大量现金，也要背负债务违约，同时众多募投项目也未能如约完成，我们将会持续关注。

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来源：蓝筹企业评论

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