近期藏东南-大湾区±800kv柔直项目启动建设，国网藏东南-大湾区、蒙西-京津冀换流阀、变压器等装备进行招标，年初以来特高压招标进度较缓，预计后续或有所追赶。
消纳是目前新能源建设的主要矛盾，特高压外送是主要解决方案之一。预计十五五阶段电网投资将进一步加强，特高压投资将维持年均约6条的高位。
受益于电网投资持续加码，特高压板块公司业绩稳步增长，目前主要公司26年PE在15~20x，估值较低。此外西电、四方布局SST，许继供应核聚变电源、绿电直连，平高受益于电网高压化，思源布局超容，新业务都各有特色。
输变电：国电南瑞、许继电气/中国西电/平高电气、思源电气、四方股份、长高电新、特变电工
雅下GIL：安靠智电、平高/西电
上游材料：广信科技