【10.20收评】
2025年10月20日，A股冲高回落，创业板指盘中涨超3%，最终收涨1.98%，沪指、深成指分别上涨0.63%和0.98%。两市成交额1.74万亿元，创8月8日以来新低（环比缩量2005亿），显示资金参与意愿偏谨慎。
1、领涨板块
资源股强者恒强：
煤炭板块持续爆发，大有能源11天连板（市场高度龙头），安泰集团3连板；
燃气股国新能源5天4板，冬季保供预期叠加低估值逻辑受资金青睐。
科技与新材料轮动：
算力硬件早盘活跃，剑桥科技涨停；
午后超硬材料（培育钻石）异动，四方达、黄河旋风涨停，反映题材快速轮动特征。
2、调整方向
有色金属重挫：黄金概念领跌，湖南白银跌停，美联储政策预期压制大宗商品表现。
3、市场逻辑与策略
缩量下的结构性行情：资金集中于政策确定性高的资源股（煤炭/燃气）和事件驱动的科技细分（算力/新材料），但量能不足制约普涨。
4、操作建议：
聚焦主线龙头：关注连板高标（如大有能源）的带动效应，但需警惕高位分歧；
低吸轮动题材：超硬材料等新启动方向或存在补涨机会，需结合量能跟进情况。
风险提示：若成交额持续萎缩，市场可能重回震荡格局，需防范热点一日游风险。