题材股大面积杀跌原因包括市场风格切换；资金从高位题材股转向蓝筹股，投资者风险偏好下降，更倾向稳定业绩和高分红的蓝筹股，导致题材股缺乏支撑。题材热度消退，部分题材股依赖事件或政策炒作，随着时效过期或政策力度减弱，资金撤离。一些题材股仅是概念炒作，缺乏业绩支撑，市场回归理性后被抛弃。此外，增量资金不足：市场成交额降至2万亿元附近，较前期高点明显萎缩，市场参与意愿不足。增量资金进场缓慢，无法为题材股提供足够的资金支持，使得题材股难以维持前期的上涨态势。