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12月28日 星期日60s后自动更新
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11:48
【业内人士：万科两次祭出“缓兵之计” 其意图或在于“时间换空间”】继12月22日一笔规模20亿元的中期票据展期被否后，12月26日，万科另一笔规模37亿元的“22万科MTN005”展期方案，也未能获得债权人通过。为何手握千亿账面资产的万科，却无法说服债权人？核心矛盾在于其庞大的合作开发模式。有债权人透露，万科在会议中解释，由于旗下合作项目占比高，大量并表资产不能直接用于为集团总部债务增信。业内认为，万科两次祭出“缓兵之计”，其意图或在于“时间换空间”，在紧迫的窗口期内，加速变卖资产换取现金流，并争取与债权人重组债务的谈判机会。
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11:47
【陈茂波：今年将是恒生指数自2017年以来表现最好的年份】12月28日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表随笔《昂首迈向新一年》。其中提到，资产市场方面，2025年港股连续第二年上升，截至上周，恒生指数收报25818点，较去年底升约29%，以升幅计，将是自2017年以来表现最好的年份，在全球主要股市中表现亦名列前茅。这升势有着活跃的成交量支撑，新股集资额按年上升超过两倍；大市交投及上市后的后续融资额均按年增加约一倍。今年前11个月，港股平均每日成交额接近2600亿港元。IPO集资额高踞全球第一，截至本月中已超过2700亿港元，其中四家的上市集资额更排在今年全球十大新股之列。同期，已上市企业后续 ... 展开12月28日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表随笔《昂首迈向新一年》。其中提到，资产市场方面，2025年港股连续第二年上升，截至上周，恒生指数收报25818点，较去年底升约29%，以升幅计，将是自2017年以来表现最好的年份，在全球主要股市中表现亦名列前茅。这升势有着活跃的成交量支撑，新股集资额按年上升超过两倍；大市交投及上市后的后续融资额均按年增加约一倍。今年前11个月，港股平均每日成交额接近2600亿港元。IPO集资额高踞全球第一，截至本月中已超过2700亿港元，其中四家的上市集资额更排在今年全球十大新股之列。同期，已上市企业后续融资额超过5100亿港元。资产及财富管理业务方面，今年前9个月，在香港注册成立的证监会认可基金的资金净流入超过410亿美元，已较去年全年的数字升超过1.5倍。收起
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11:47
【光伏产业链价格企稳 “反内卷”成果显现】今年7月以来，多部门政策部署层层递进，国家行业协会及企业协同推进，政策围绕控产能、控价格、提标准等多重方向落地，引导光伏产业迈向技术创新为核心的集约型高质量发展阶段。下半年以来，硅料等核心环节价格在企稳回升，标志着“反内卷”行动初见成效。多晶硅主力连续合约已较6月底价格翻倍。硅料涨价亦于近日传导到了硅片，其迎来四季度最猛烈的涨价。12月25日，头部硅片企业集体大幅提价。根据中国有色金属工业协会硅业分会披露，截至12月26日，各型号单晶硅片价格报1.2元/片~1.52元/片，对比三季度初的价格范围0.86元/片~1.19元/片，价格至少 ... 展开今年7月以来，多部门政策部署层层递进，国家行业协会及企业协同推进，政策围绕控产能、控价格、提标准等多重方向落地，引导光伏产业迈向技术创新为核心的集约型高质量发展阶段。下半年以来，硅料等核心环节价格在企稳回升，标志着“反内卷”行动初见成效。多晶硅主力连续合约已较6月底价格翻倍。硅料涨价亦于近日传导到了硅片，其迎来四季度最猛烈的涨价。12月25日，头部硅片企业集体大幅提价。根据中国有色金属工业协会硅业分会披露，截至12月26日，各型号单晶硅片价格报1.2元/片~1.52元/片，对比三季度初的价格范围0.86元/片~1.19元/片，价格至少回升约40%。多晶硅N型复投料均价5.39万元/吨，较二季度末价格，上涨约54%。收起
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11:32
【求是网：加力消费政策 深入实施提振消费专项行动】求是网发文称，当前，我国扩大内需政策要立足当前、着眼长远，注重运用改革创新办法和市场化、法治化手段。抓住就业和消费这两个关键变量，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，促进供需两侧协同发力，深入实施提振消费专项行动，推动投资止跌回稳，增强稳增长和防风险的基础，确保“十五五”开好局、起好步。把提振消费、扩大投资和稳定预期结合起来。坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。大力提振消费。提 ... 展开求是网发文称，当前，我国扩大内需政策要立足当前、着眼长远，注重运用改革创新办法和市场化、法治化手段。抓住就业和消费这两个关键变量，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，促进供需两侧协同发力，深入实施提振消费专项行动，推动投资止跌回稳，增强稳增长和防风险的基础，确保“十五五”开好局、起好步。把提振消费、扩大投资和稳定预期结合起来。坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。大力提振消费。提升消费能力，重点是促进结构性就业，制定实施城乡居民增收计划，提高公共服务支出，扩大民生保障。加力消费政策，深入实施提振消费专项行动，加大直达消费者的普惠政策力度；大力促进消费新业态新模式新场景发展，强化品牌引领、标准升级、新技术应用，增加优质产品和服务供给。改善消费环境，清理消费领域不合理限制措施，加快制定落实带薪错峰休假制度，强化消费者权益保护。收起
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11:24
【茅台葡萄酒董事长“划红线”：坚决惩处低价窜货 一经发现停止合作】12月28日，2026年茅台葡萄酒经销商大会召开。记者获悉，茅台葡萄酒公司党委书记、董事长李春风对2026年的工作出详细规划。对于乱抛货、低价窜货等行为，李春风强调，坚决维护市场，保护价格生命线，“坚决惩处低价窜货行为，摒弃破坏市场生态的经销商。需要特别强调的是，我们将坚决对低价向线上抛售、低价窜货行为说不，一经发现，坚决停止合作关系。”
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11:16
【特朗普：关税正在为美国创造巨大的财富 并带来前所未有的国家安全】特朗普表示，关税正在为美国创造巨大的财富，并带来前所未有的国家安全。贸易逆差减少了60%，这简直闻所未闻。GDP增长4.3%，而且还在持续增长。没有通货膨胀！
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11:00
【中国完全自主研制首款6吨级倾转旋翼飞行器成功首飞】由联合飞机集团自主研制的全球首款6吨级倾转旋翼飞行器镧影R6000今日在四川完成首次飞行，标志着我国在倾转旋翼这一关键技术实现突破。
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10:42
【数据中心爆改飞机引擎：接入电网排队长 现场发电帮大忙】数据中心对电网的依赖大大限制了该行业的发展，但如今这一情况正在发生改变。建设数据中心的公司正在寻求喷气涡轮机，即飞机引擎，和化石燃料发电机来满足电力需求。喷气式发动机涡轮机和化石燃料发电机可以通过用户端自行发电的方式被部署在数据中心园区，快速提供数十兆瓦级的电力，以解决电网接入等待期长的瓶颈。生产飞机发动机和柴油发电机部件涡轮机的厂商表示，随着数据中心运营商寻求避免等待传统电网连接并积极寻找更大发电能力，该行业的订单量激增。虽然这种方法解决了数据中心迟迟难接入电网的困境，但同时也带来了成本上升的新问题，这也是因为数据中心在现场发电难以 ... 展开数据中心对电网的依赖大大限制了该行业的发展，但如今这一情况正在发生改变。建设数据中心的公司正在寻求喷气涡轮机，即飞机引擎，和化石燃料发电机来满足电力需求。喷气式发动机涡轮机和化石燃料发电机可以通过用户端自行发电的方式被部署在数据中心园区，快速提供数十兆瓦级的电力，以解决电网接入等待期长的瓶颈。生产飞机发动机和柴油发电机部件涡轮机的厂商表示，随着数据中心运营商寻求避免等待传统电网连接并积极寻找更大发电能力，该行业的订单量激增。虽然这种方法解决了数据中心迟迟难接入电网的困境，但同时也带来了成本上升的新问题，这也是因为数据中心在现场发电难以通过规模效应降低成本。收起
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10:30
【174名北大学生能否考过AI？结果很意外】北京大学化学与分子工程学院举办特殊期中考，174名学生与GPT等AI同场竞技，测试SUPERChem题库。该题库500题源自高难度试题和前沿文献改编，旨在考察AI科学推理能力。结果显示，AI成绩仅与低年级本科生相当，处理视觉信息、高阶任务时存在明显短板。目前SUPERChem已开源，团队希望它能成为公共财富，催化技术爆发。
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10:13
【担心“A500ETF年底冲量导致年初反复”？申万宏源：春季主题行情已赢在当下 2026下半年还有全面牛】申万宏源研报指出，短期A股连续上涨，体现出流动性驱动的特征。部分投资者预期中证A500ETF年底冲量，年初可能有所反复，市场可能随之反复。但我们认为春季行情有利条件不变：1.股市流动性宽松：私募逢低有集中申购，保险开门红，人民币汇率升值利好股市流动性，2.支撑风险偏好的时间窗口连续：2月春节，3月两会，4月特朗普可能访华。继续提示“非主战场的春季行情”：主战场上，AI产业链和顺周期Beta逻辑都受限，春季可能只有Alpha逻辑的机会。非主战场上，主题活跃的春季行情已赢在当下，赚钱效应扩散波段正在演绎。2026年风格节奏判断：春季科技和 ... 展开申万宏源研报指出，短期A股连续上涨，体现出流动性驱动的特征。部分投资者预期中证A500ETF年底冲量，年初可能有所反复，市场可能随之反复。但我们认为春季行情有利条件不变：1.股市流动性宽松：私募逢低有集中申购，保险开门红，人民币汇率升值利好股市流动性，2.支撑风险偏好的时间窗口连续：2月春节，3月两会，4月特朗普可能访华。继续提示“非主战场的春季行情”：主战场上，AI产业链和顺周期Beta逻辑都受限，春季可能只有Alpha逻辑的机会。非主战场上，主题活跃的春季行情已赢在当下，赚钱效应扩散波段正在演绎。2026年风格节奏判断：春季科技和顺周期只有Alpha机会，主题活跃，对应小盘成长占优。后续，26Q2磨底阶段，科技和先进制造有基本面Alpha逻辑方向可能先于牛市启动。2026下半年全面牛，顺周期可能只是启动牛市的资产，最终牛市还是科技和先进制造占优。收起
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10:10
【智能驾驶细分龙头浙江世宝月内涨超95% 梳理产业链激光雷达等环节市占率居前A股名单】智能驾驶迈入商业化元年。智能驾驶L3级准入落地，标志高阶自动驾驶从技术验证迈向商业化应用，强化了“政策—产业—业绩”传导预期。方正证券认为，近期，智能驾驶领域迎来多项关键政策突破与产业进展，中国首批L3级自动驾驶车型获得准入许可、特斯拉启动无乘员Robotaxi路测等事件，标志着全球智能驾驶行业从技术验证逐步迈向规模化应用的新阶段。在政策持续放开的大背景下，智能驾驶正成为驱动汽车产业转型升级的核心引擎，带动全产业链形成协同发展的良好生态，行业整体迎来历史性发展机遇。二级市场方面，聚焦线控底盘领域的浙江世宝月内累计最大涨幅为96.8%， ... 展开智能驾驶迈入商业化元年。智能驾驶L3级准入落地，标志高阶自动驾驶从技术验证迈向商业化应用，强化了“政策—产业—业绩”传导预期。方正证券认为，近期，智能驾驶领域迎来多项关键政策突破与产业进展，中国首批L3级自动驾驶车型获得准入许可、特斯拉启动无乘员Robotaxi路测等事件，标志着全球智能驾驶行业从技术验证逐步迈向规模化应用的新阶段。在政策持续放开的大背景下，智能驾驶正成为驱动汽车产业转型升级的核心引擎，带动全产业链形成协同发展的良好生态，行业整体迎来历史性发展机遇。二级市场方面，聚焦线控底盘领域的浙江世宝月内累计最大涨幅为96.8%，聚焦激光雷达领域的万集科技月内累计最大涨幅为52.7%。在智能驾驶产业链中，在激光雷达领域，涉及的A股上市公司有永新光学和万集科技；在线控底盘领域，涉及的A股上市公司有伯特利、浙江世宝和宁波高发。收起
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10:00
【铂金价格一周涨了超20% 黄金白银铂金价格都爆了】本周贵金属价格频频创出新高，引领了年末行情。当地时间26日，是美国传统节假日后的首个交易日，贵金属黄金、白银、铂金再度迎来全线大涨，再次刷新历史纪录。在美元持续走软的背景下，黄金市场本周受到地缘政治风险升温的支撑，持续保持强劲走势。近期，美国针对委内瑞拉的石油制裁和对该国石油贸易封锁升级等诸多不确定性因素，显著提升黄金的避险吸引力。黄金流动性外溢效应、美元走软以及供应紧张等因素还带动铂金、钯金等贵金属价格飙升。铂金期货价格本周飙升至历史新高，首次突破每盎司2400美元大关，全周涨幅超22%，钯金期价上涨约13%，达到2023.3美元/ ... 展开本周贵金属价格频频创出新高，引领了年末行情。当地时间26日，是美国传统节假日后的首个交易日，贵金属黄金、白银、铂金再度迎来全线大涨，再次刷新历史纪录。在美元持续走软的背景下，黄金市场本周受到地缘政治风险升温的支撑，持续保持强劲走势。近期，美国针对委内瑞拉的石油制裁和对该国石油贸易封锁升级等诸多不确定性因素，显著提升黄金的避险吸引力。黄金流动性外溢效应、美元走软以及供应紧张等因素还带动铂金、钯金等贵金属价格飙升。铂金期货价格本周飙升至历史新高，首次突破每盎司2400美元大关，全周涨幅超22%，钯金期价上涨约13%，达到2023.3美元/盎司，创三年多来的最高水平。方正中期期货有色与贵金属研究员梁海宽表示，短期来看，全球白银库存紧张的矛盾无法从根本上缓解，而且市场对这一矛盾的共识正在不断被强化。全球白银市场已连续5年供不应求，铂金、钯金近期的上涨主要是由于自身估值修复的驱动，由于自身体量较小，同时叠加自身供给端偏紧，铂金、钯金短期价格弹性更大。收起
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09:46
【日本防卫预算再创新高遭批】日本政府日前批准2026财年预算案，其中防卫预算约9.04万亿日元，约合4053亿元人民币，再创历史新高，引发日本舆论担忧。日本媒体及专家表示，这一预算案严重背离“专守防卫”原则，罔顾民生，令人失望。
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09:33
【拟易主特种机器人龙头的胜通能源月内股价涨超210% 12月披露并购重组进展的A股名单一览】2025年行至年末，在“并购六条”等一系列政策暖风的持续吹拂下，A股并购市场如期迎来久违的繁荣景象。政策红利的持续释放有效激活了市场活力，不仅推动并购交易数量与金额同步攀升，重大资产重组案例频现，更催生出产业并购与跨界并购齐头并进、支付方式灵活多元的新格局。据不完全统计，并结合Wind数据，选取参与角色为竞买方等，剔除重组失败，12月以来披露重大并购重组进展的A股上市公司共有68家，包括国城矿业、淮河能源、创远信科、欧菲光、新大正、百纳千成、概伦电子、本钢板材、海联讯、汇金股份、中化装备、南京化纤、长鸿高科、时空科技、开普云、电投能源 ... 展开2025年行至年末，在“并购六条”等一系列政策暖风的持续吹拂下，A股并购市场如期迎来久违的繁荣景象。政策红利的持续释放有效激活了市场活力，不仅推动并购交易数量与金额同步攀升，重大资产重组案例频现，更催生出产业并购与跨界并购齐头并进、支付方式灵活多元的新格局。据不完全统计，并结合Wind数据，选取参与角色为竞买方等，剔除重组失败，12月以来披露重大并购重组进展的A股上市公司共有68家，包括国城矿业、淮河能源、创远信科、欧菲光、新大正、百纳千成、概伦电子、本钢板材、海联讯、汇金股份、中化装备、南京化纤、长鸿高科、时空科技、开普云、电投能源、向日葵、凤形股份、普路通、万隆光电、万辰集团、亚星化学、中金公司等。主要产品是LNG销售业务、运输服务、成品油的胜通能源月内股价累计最大涨幅211.62%。胜通能源12月11日公告称，公司控股股东、实际控制人魏吉胜等拟将其持有的公司8464.38万股股份（占胜通能源总股本的29.99%）转让给七腾机器人有限公司及其一致行动人。同时，七腾机器人拟以标的股份转让完成为前提，向上市公司的全体股东发出部分要约收购，要约收购股份数量为4233.6万股（占胜通能源总股本的15%）。本次交易完成后，公司控股股东将变更为七腾机器人，实际控制人变更为朱冬。收起
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09:13
【历史新高！全市场ETF总规模突破6万亿元】中国ETF市场发展迎来重大突破！Wind数据显示，截至12月26日，全市场ETF总规模已跨越6万亿元门槛，升至6.03万亿元，较今年年初的3.73万亿元大幅增长超60%，创下历史新高。这一跃升不仅标志着市场规模的快速扩张，也反映出我国资本市场投资结构与参与方式的深刻演变。目前，全市场已有125只ETF产品规模突破百亿，其中更有7只成为千亿级别的“旗舰产品”，展现出大中型产品对市场持续的领导力。从基金管理人角度来看，“头部效应”显著，前三家基金公司合计占据41%的市场份额，前十家公司合计占据75%市场份额，前十六家合计占据90%市场份额 ... 展开中国ETF市场发展迎来重大突破！Wind数据显示，截至12月26日，全市场ETF总规模已跨越6万亿元门槛，升至6.03万亿元，较今年年初的3.73万亿元大幅增长超60%，创下历史新高。这一跃升不仅标志着市场规模的快速扩张，也反映出我国资本市场投资结构与参与方式的深刻演变。目前，全市场已有125只ETF产品规模突破百亿，其中更有7只成为千亿级别的“旗舰产品”，展现出大中型产品对市场持续的领导力。从基金管理人角度来看，“头部效应”显著，前三家基金公司合计占据41%的市场份额，前十家公司合计占据75%市场份额，前十六家合计占据90%市场份额。回顾2025年，ETF市场接连突破4万亿、5万亿和6万亿三大关口，实现“三级跳”，且规模攀升节奏明显加快。市场加速扩容，体现了投资者对ETF工具认可度的不断提升。展望未来，机构分析认为，国内指数化投资正从单纯的“规模扩张”阶段，迈向注重“质量跃升”的新发展周期。收起
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09:12
【年内调研近万次！外资巨头盯上这些标的 聚焦科技与医药两大赛道】2025年以来，近800家外资机构合计调研A股上市公司近万次。其中，Point72资产管理公司以263次调研位居榜首；高盛、美银证券等国际大行的调研次数也均超过百次。从调研方向来看，科技和医药是外资机构最为关注的两大赛道。具体而言，汇川技术今年以来获得733家外资机构调研，排名首位；迈瑞医疗和奥普特紧随其后，分别获得404家、331家外资机构调研。此外，华明装备、华测检测、澜起科技、埃斯顿、百济神州、联影医疗等个股均获得100家以上外资机构调研。
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09:09
【白银狂飙 马斯克直言：这不好！】本周白银首次逼近80美元/盎司，迅猛涨势远超黄金。27日，马斯克表达了担忧。直言这对工业发展“不是好事”。马斯克在社交媒体平台X上发表上述言论的。针对关于白银价格因“严重的全球供应短缺”而出现爆炸式增长的讨论，马斯克评论称：“这不好。白银在许多工业过程中是被需要的。”分析指出，全球白银市场已连续五年处于结构性赤字状态，实物库存正在迅速枯竭，主要交易所的库存水平大幅下降。市场正面临一场实时的供应挤压，而非仅仅是避险情绪推动的上涨。白银不仅是贵金属投资品，更是太阳能电池板、电动汽车、电子产品及医疗设备的关键原材料。随着工业需求在总需求中的 ... 展开本周白银首次逼近80美元/盎司，迅猛涨势远超黄金。27日，马斯克表达了担忧。直言这对工业发展“不是好事”。马斯克在社交媒体平台X上发表上述言论的。针对关于白银价格因“严重的全球供应短缺”而出现爆炸式增长的讨论，马斯克评论称：“这不好。白银在许多工业过程中是被需要的。”分析指出，全球白银市场已连续五年处于结构性赤字状态，实物库存正在迅速枯竭，主要交易所的库存水平大幅下降。市场正面临一场实时的供应挤压，而非仅仅是避险情绪推动的上涨。白银不仅是贵金属投资品，更是太阳能电池板、电动汽车、电子产品及医疗设备的关键原材料。随着工业需求在总需求中的占比攀升至50%至60%，供应端的瓶颈正迫使价格呈现垂直上涨态势，加剧了从金融机构到实体制造商的焦虑。收起
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08:54
【人民日报：以求同存异妥处双方分歧 中美两个大国完全可以相互成就、共同繁荣】人民日报钟声文章称，妥处分歧要靠对话，对话必须以原则为基。2025年中美经贸互动在元首共识引领下重归平等对话正轨，清晰印证了对话比对抗好的道理。对话须有原则底线。相互尊重、平等相待是中美有效管控分歧的重要基础。双方应该尊重彼此核心利益和重大关切，尊重对方自主选择的发展道路。一旦越线搞讹诈施压，对话将难以为继。历史一再证明，中美之间没有迈不过去的坎，没有管控不了的问题，只要坚持相互尊重、和平共处、合作共赢，两国完全可以构建稳定、可持续的建设性关系。从长远看，中国的发展振兴与美国实现“再次伟大”并行不悖。秉持求同存异的精神，以对话取代对抗 ... 展开人民日报钟声文章称，妥处分歧要靠对话，对话必须以原则为基。2025年中美经贸互动在元首共识引领下重归平等对话正轨，清晰印证了对话比对抗好的道理。对话须有原则底线。相互尊重、平等相待是中美有效管控分歧的重要基础。双方应该尊重彼此核心利益和重大关切，尊重对方自主选择的发展道路。一旦越线搞讹诈施压，对话将难以为继。历史一再证明，中美之间没有迈不过去的坎，没有管控不了的问题，只要坚持相互尊重、和平共处、合作共赢，两国完全可以构建稳定、可持续的建设性关系。从长远看，中国的发展振兴与美国实现“再次伟大”并行不悖。秉持求同存异的精神，以对话取代对抗，以合作化解分歧，以大局驾驭矛盾，中美两个大国完全可以相互成就、共同繁荣。收起
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08:41
【白银史诗级暴涨 有人一觉醒来赚18万！分析：双重逻辑叠加比价效应推动本轮疯狂行情】12月26日晚，全球贵金属再次上演史诗级行情，全线暴涨刷新历史纪录。白银暴涨10%，最高至79.405美元/盎司，年内涨幅超170%；现货黄金触及4549美元/盎司，刷新历史高位；NYMEX铂收涨11.84%，创历史新高。据都市快报，有网友发文称，一觉醒来躺赚18万元。“涨到可怕！是不是可以卖了？”一位9月下旬才入手白银基金的网友说，两只期货基金A和C整体涨了近70%。其中A被转入场内后，算上溢价涨了100%。要理解当前白银的癫狂，必须回溯白银资产本身的“性格”。与黄金相比，白银市场规模远小于黄金（伦敦白银库存总价值约500亿美元，而 ... 展开12月26日晚，全球贵金属再次上演史诗级行情，全线暴涨刷新历史纪录。白银暴涨10%，最高至79.405美元/盎司，年内涨幅超170%；现货黄金触及4549美元/盎司，刷新历史高位；NYMEX铂收涨11.84%，创历史新高。据都市快报，有网友发文称，一觉醒来躺赚18万元。“涨到可怕！是不是可以卖了？”一位9月下旬才入手白银基金的网友说，两只期货基金A和C整体涨了近70%。其中A被转入场内后，算上溢价涨了100%。要理解当前白银的癫狂，必须回溯白银资产本身的“性格”。与黄金相比，白银市场规模远小于黄金（伦敦白银库存总价值约500亿美元，而黄金高达约1.2万亿美元），这意味着同样的资金流入会引发更剧烈的价格波动，白银投机属性极强。历史上，白银暴涨暴跌的情况并不少见。不过本轮白银上涨的底层逻辑与此前有所不同。除了持续的宽松货币环境和地缘政治风险带来的金融属性支撑外，还有工业需求的支撑。白银是光伏电池的关键材料，全球光伏装机量的爆发式增长，以及新能源汽车的普及，重塑了白银的工业需求结构。世界白银协会数据显示，市场已连续五年处于供应短缺状态，2021年到2025年累计缺口约为2.55万吨。这种“短期流动性推动+长期结构性短缺”的双重逻辑，再加上金价持续上涨，在比价效应下白银也迎来了疯狂行情。收起
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