中银证券全球首席经济学家管涛12月27日在中国财富管理50人论坛2025年会上，就近期人民币汇率走势发表看法。他表示，近期人民币加速升值，离岸汇率一度升破7，市场关于“重估之旅”“破7之旅”“新周期”的讨论再度升温。管涛认为，短期来看利好人民币的因素占上风，包括美元走弱、中国万亿规模贸易顺差以及完成5%增长目标带来的信心提振。但他强调，后续走势仍存不确定性。“美元是否如市场预期在明年大幅贬值？2017年美元跌10%，2018年却反弹10%，并未连续贬值。”此外，外部环境是否稳定仍是变数。管涛引用中央经济工作会议“外部环境影响加深”的判断，指出“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”被重新强调。若明年外需出现扰动，“我们要付出更加艰辛的努力”。因此他提醒“不要随便说就是一个新周期来了，我们还要谨慎看待”。对于“人民币汇率重估带动中国资产价值重估”的观点，管涛指出，外汇市场与其他资产市场逻辑不同，“不存在人民币涨股市就一定涨”。他以日本股市上涨而日元疲弱、美元下跌而美股创新高为例，称“不要把这两件事牵强附会在一起”。他同时表示，对中国资本市场长期看好，而汇率在短期主要扮演“吸收内外部冲击的减震器”的角色。“长期来看，经济强则货币强，短期它就是一个减震器。”收起

圣元环保踩雷私募产品巨亏超80%一事成为A股市场热点，亏损金额约4692万元。披露该事项次日，即12月27日，厦门证监局、深交所集体出手，其中圣元环保及相关人员遭到了厦门证监局警示；深交所则向圣元环保下发了监管函。另外，当日，圣元环保控股股东、实际控制人朱煜煊、朱恒冰父子承诺对本次投资本金损失先行补偿。理财巨亏，这一“黑天鹅”事件发生后也让圣元环保12月29日股价迎来压力测试。无论是前期摩尔线程不超75亿元理财，还是当下圣元环保踩雷私募，都将目前A股公司理财现状拉回大众视野。经Wind统计，截至12月28日，超950家A股公司理财规模过亿。具体来看，九州通是今年认购理财产品金额最多的上市公司，认购金额合计达294.9亿元；海信家电次之，认购金额约为251.42亿元。不过，今年来看，上市公司整体投资规模已出现下降，1156家A股上市公司年内购买理财产品金额合计近9700亿元，较去年同期减少超2300亿元。收起

据Choice数据统计，截至今日，沪深两市本周共157家上市公司接受机构调研。按行业划分，机械设备、电子和汽车行业接受机构调研频度最高。此外，医药生物、国防军工等行业关注度有所提升。具体上市公司方面，据Choice数据统计，博盈特焊和泰和新材接受调研次数最多，均达到3次。从机构来访接待量统计，领益智造、普利特和光庭信息排名前三，机构来访接待量分别达107家、76家和66家。市场表现看，商业航天概念股本周表现活跃。广联航空周三发布机构调研纪要表示，公司在商业航天领域的客户布局秉持“多元化、深层次”原则，计划构建覆盖主流火箭型号的核心客户矩阵。同时，通过与文昌国际航天城及行业标杆企业合作契机，公司有望深度接入区域“火箭链、卫星链、数据链”产业生态，打通“研发-制造-应用”全链条壁垒，实现技术、市场、产能等资源的高效整合。二级市场上，广联航空周四收盘20CM涨停，周五收盘涨超12%。收起

由于存储芯片大涨价，再加上AI需求爆发，引发了全球半导体行业新一轮调整，关键时刻供应着大部分AI芯片的台积电又遇到了地震考验，而且震级高达7.0级。中国台湾地区日前遭遇了里氏7.0级地震，南北地区都有震感，部分地区震感还很强烈，好在震中位置在宜兰县外海，震源深度也有72.8公里，传递到台北、台中、台南等城区时震级减弱到了4.0级。针对外界担忧问题，台积电公司今天回应称，少数竹科厂区达到了疏散标准，依照紧急程序进行了疏散与清点，各厂区工作安全系统运作正常，疏散人员已经回归。这已经是这几天来台积电第二次回应地震消息了，24日该地区遭遇的是6.1级地震，台积电也表示园区工厂及再建工程并没有受到影响，一切运营正常。台积电此前遭遇地震导致损失的还是2024年4月及今年1月份的两次，主体建筑及EUV光刻机等关键设备没有受损，但部分生产中的晶圆会报废，1月份的地震损失估计为53亿新台币，差不多10亿元，也算是不小的损失了。考虑到台积电在全球先进芯片生产中的地位，地震没啥损失对全球来说是好事，如果真的出了严重情况，那芯片缺货、涨价的情况会愈发严重。收起

12月26日晚间，国产电池厂商欣旺达发布公告称，其全资子公司欣旺达动力科技股份有限公司因买卖合同纠纷被威睿电动汽车技术（宁波）有限公司起诉，涉案金额高达约23.14亿元人民币。根据公告显示，该案已由浙江省宁波市中级人民法院正式立案受理，案号为（2025）浙02民初1870号，目前尚处于未开庭审理阶段。原告方威睿指控称，欣旺达动力在2021年6月至2023年12月期间交付的电芯存在严重质量问题，导致其遭受重大经济损失，故提出包括赔偿损失、承担鉴定与律师费用及全部诉讼费用在内的多项诉求，索赔金额高达约23.14亿元人民币。公开资料显示，威睿公司成立于2013年，为极氪汽车（上海）有限公司（持股51%）、吉利汽车集团合资公司（持股49%），总部位于浙江宁波，是一家专业从事新能源汽车动力电池、电驱动系统、充电系统、储能系统的研发、制造、销售与售后服务的新能源科技公司。收起

美股目前已处于历史高位，标普500指数距离首次突破7000点仅差约1%，有望实现连续第八个月上涨，这将是自2017-2018年以来最长的月度连涨纪录。“动能显然站在多头一边，”Murphy&Sylvest高级财富顾问保罗·诺尔特表示，“除非发生外部突发事件，否则我认为股市阻力最小的路径仍是上行。”美联储会议纪要将在下周成为市场关注焦点，投资者高度关注美联储可能何时进一步降息。投资者还在等待特朗普提名新任美联储主席以接替鲍威尔，特朗普对此的任何暗示都可能在下周左右市场走势。标普500指数年内已上涨近18%，纳指则上涨22%。不过，作为本轮牛市主要驱动力的科技板块近期表现挣扎，市场其他领域则表现亮眼。Ameriprise首席市场策略师安东尼·萨格利姆贝内表示，这些市场动向表明资金正轮动至估值更为温和的领域。收起

1、1月1日至1月4日为元旦假期。沪、深交易所将于1月1日（星期四）至1月3日（星期六）休市，1月5日（星期一）起照常开市。1月4日（星期日）为周末休市。另外，港股、美股将在1月1日休市。2、特朗普可能会在1月第一周指定美联储新主席人选。鲍威尔继任者热门人选包括白宫经济顾问哈塞特、前美联储理事沃什、美联储理事沃勒和鲍曼。3、国家统计局将于12月31日发布12月官方制造业数据。4、美联储将于12月30日（周二）公布12月政策会议纪要。5、“港股GPU第一股”壁仞科技计划于2026年1月2日挂牌交易。“PhysicalAI第一股”五一视界预计于12月30日挂牌上市。林清轩预计将于12月30日挂牌上市。6、国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）在二级市场价格剧烈波动后再度收紧申购限制，宣布从12月29日起，将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元，此前这一额度曾被放宽至500元，以引导套利资金平抑溢价。7、央行公开市场下周将有6227亿元逆回购到期，其中周一、周二、周三、周日分别到期673亿元、593亿元、260亿元、4701亿元。其中，下周日到期的7天期逆回购金额为2701亿元，到期的14天期逆回购金额为2000亿元。8、下周由于元旦假期因素仅有3个交易日，限售股上市规模环比大幅下降，仅有36.83亿股解禁，解禁市值约为580.97亿元。在下周涉及解禁的34家公司中，佰维存储、萤石网络等解禁市值超百亿元。9、2026年1月1日起，购买新能源汽车从全额免征购置税调整为减半征收，从每辆最高免税额3万元，调整为每辆最高减税额1.5万元。10、造纸行业掀起涨价潮，博汇纸业、湖北荣成再生科技、山鹰纸业、五洲特纸等均宣布将在下周涨价。11、2025深圳脑博会于12月28日至30日在深圳举行。收起

千方科技公告，为把握AI与交通深度融合的战略机遇，公司拟将原项目“下一代智慧交通系统产品与解决方案研发升级及产业化项目”后续资金约9.56亿元进行变更并集中投入于更具前景的“物流无人化关键技术研发及产业化项目”，此举旨在全力发展干线物流自动驾驶业务，为行业提供可规模化落地的无人化物流整体方案。千方科技表示，此次将干线物流自动驾驶确立为战略升级的关键新赛道，是公司整体战略升级的重要组成部分。此次进军干线物流自动驾驶，正是“技术产品+生态运营”驱动模式的融合载体，也是基于公司在智慧交通与AIoT领域，特别是在物联感知、公路信息化、车路协同等深厚积淀进行的战略延伸。收起

12月28日，亿晶光电公告称，公司及下属子公司常州亿晶光电科技有限公司、滁州亿晶光电科技有限公司收到全椒经济开发区管理委员会发出的听证通知书。据悉，亿晶光电及下属子公司因光伏项目未能按期推进，拟被全椒经开区管委会解除投资协议及补充协议、追回1.4亿元出资款，并被追究代建费用、租金及资金占用成本等违约责任。公告显示，此次引发争议的是亿晶光电在安徽省滁州市全椒县投资建设的年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件项目。该项目自2022年11月开工建设后，2023年7月开始陆续投产，但实际推进情况远未达到协议约定。受光伏行业“内卷”影响，全行业产能开工率持续下滑，亿晶光电的滁州项目仅完成一期光伏电池项目中7.5GW产能的落地，电池剩余产能及二、三期光伏切片和光伏组件项目均未启动建设。另外，自2024年10月起，公司将滁州基地陆续停产。收起

全球人工智能（AI）热潮下，英国斯塔默政府在今年1月推出了雄心勃勃的“人工智能机遇行动计划”，目标是成为“人工智能超级大国”。近一年过去，这项计划落实到了哪一步？美国消费者新闻与商业频道12月27日报道称，不少全球科技巨头已承诺投资英国的AI基础设施，英国政府也出台了有利于数据中心的监管规定，并划定了四个“人工智能增长区”，这些都是积极迹象。然而，批评者指出，英国高昂的能源成本，以及接入国家电网所受到的严格限制，成为了阻挠英国AI发展的关键障碍。“野心很大，但落地能力还跟不上。”数据中心电源解决方案供应商AVK首席执行官本·普里查德评论道。收起

招商策略研报指出，当前已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种，为市场带来稳定增量资金。尽管A500ETF的大幅净申购可能受季末冲量影响，但招商策略认为这部分因素对资金面影响相对有限，且在A500放量申购后融资资金也出现加速净流入态势。随着市场学习效应增强和市场赚钱效应的不断积累，资金或提前布局“春季躁动”行情，增量资金仍然有望继续净流入。此外，随着离岸人民币汇率持续升值，外资也有望逐渐回流，布局中国市场，资金面有望进一步改善。综合来看，一轮“跨年+春季”行情有望持续演绎。风格方面，行情主线很可能聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数；行业层面，应重点关注顺周期涨价相关品种，近一周涨价商品主要集中在有色、原油、化工、新能源产业链、存储器和部分农产品，其中尤其值得关注的包括工业金属、非银金融、酒店航空。赛道层面，建议重点关注算力、商业航天和可控核聚变。收起

截至12月26日，公募主动权益基金年内最高收益达到236.88%，不仅锁定年度冠军位置，还刷新纪录，成为公募史上收益最高的年度翻倍基。包括该基金在内，年内收益超100%的翻倍基已达72只。整体上看，近八成主动基金跑赢比较基准，但收益率中位数在29.03%位置，小于平均值32.71%。受访人士表示，2025年主动权益基金扬眉吐气，公募主动管理能力不负“资管皇冠明珠”美誉。但也要看到，这类基金高集中度持仓明显，和结构行情深度绑定。公募基金20多年发展，基金投资“恒星”稀少“流星”喧嚣，需用平常心看待这类现象。主动权益基金持续焕发生机，需有数量更多、占比更高、业绩良好且持续的基金，才能惠及更多持有人。收起