3月23日开盘，金价大幅早盘跳水跌至4325美元附近，国内金店黄金报价，周大福、六福珠宝、潮宏基黄金价格跌至1400元/克以下，黄金有色板块纷纷重挫，截至9:45，黄金ETF华夏(518850)跌4.53%，黄金股ETF(159562)跌4.36%，有色金属ETF基金(516650)跌2.46%。
当前冲突已进入第四周，霍尔木兹海峡仍几近封闭。该海峡承担全球约20%的石油和天然气运输，其瘫痪已引发严重的能源供应冲击。国际货币基金组织近期公开表示，若能源价格持续走高，将推高整体通胀水平。油价每上涨10%，且这一涨势持续至年底，全球通胀率或将上升40个基点，同时全球产出将下降0.1%至0.2%。
信达期货指出，从当前驱动看，黄金走势的核心在于能源价格上行对利率预期的再约束。随着中东冲突持续，原油价格维持高位运行，布伦特原油期货此前稳定在100美元上方，显著抬升市场对通胀黏性的担忧。在此背景下，市场对通胀回落路径的判断趋于谨慎，进而削弱对降息的定价，推动美元阶段性走强，对黄金形成压制。同时，尽管此前就业数据偏弱，但能源推动的通胀预期正在对冲这一利多，使黄金金融属性短期偏向利空。
