【观点精选】长江证券：如何看待本轮“慢牛”的持续性？

精选研报观点

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兴业证券-国防军工行业：商业航天革命先驱Starlink深度解析

核心观点

1、Starlink是SpaceX于2015年提出的低轨互联网星座计划，旨在为全球提供高速互联网接入服务，目前覆盖超过900万用户。

2、预计2023-2025年Starlink营业收入将分别达到42亿美元、78亿美元和123亿美元，显示出强劲的增长潜力。

3、目前已发射11088颗卫星，计划于2026年推出V3.0版本，面临建设进度、卫星故障和发射风险等挑战。

风险提示

低轨卫星星座建设进度不及预期、卫星在轨运行故障风险、火箭发射失败风险、空间轨道资源和频谱资源的被占用风险。

长江证券-电子设备、仪器和元件行业“智存新纪元”系列之一：CXL，互联筑池化，破局内存墙

核心观点

1、CXL协议通过突破传统内存容量限制和实现内存池化，解决了AI产业中“内存墙”这一核心瓶颈，满足了高带宽、低延迟的计算需求。

2、 CXL技术的快速发展将推动内存池化和扩展需求，当前行业正处于高速发展黄金窗口期。

风险提示

技术研发进展不及预期；下游客户导入节奏不及预期；互联网云厂商AI资本开支不及预期；研发投入过高风险。

长江证券-投资银行业与经纪业行业：复盘投融资平衡周期，如何看待本轮“慢牛”的持续性？

核心观点

1、本轮投融资周期经历了多个阶段，当前处于统筹平衡型逆周期调控阶段，融资政策逐步结构性放松。

2、监管机构协同机制增强，市场调控更加精准，有助于维持“慢牛”行情的持续性。

3、中长期资金入市和逆周期调节机制的完善，使得资本市场的后续表现值得期待，但仍需警惕市场风险。

风险提示

权益市场大幅回调；市场交投活跃度低迷；监管政策收紧；行业竞争加剧。

华源证券-建筑材料行业专题报告：“城市更新”大时代已来，地下管网或成弹性首选

核心观点

1、“城市更新”已成为国家级战略，预计将成为“十五五”期间城市发展的主基调，涵盖老旧小区和地下管网等基础设施的改造。

2、地下管网投资将成为“城市更新”的弹性首选，预计“十五五”期间年均投资额将达到1万亿元，主要受益于质量、结构和技术革命。

风险提示

原材料价格波动，地产表现不及预期，政策推行力度不及预期，市场空间测算偏差的风险。

浙商证券-2026年1至2月进出口数据传递的信号：进出口“开门红”，AI投资对我国进口形成拉动

核心观点

1、2026年1至2月中国进出口数据表现强劲，出口超预期增长，主要受非美经济体及集成电路、汽车出口驱动。

2、AI相关投资显著推动进口增长，机电产品尤其是自动数据处理设备和集成电路成为主要拉动因素。

3、预计2026年中国对非洲、拉美和中东等新兴市场出口将保持快速增长，贸易顺差进一步扩大。

风险提示

中美贸易摩擦超预期恶化；海外经济超预期下滑，外需大幅回落会大幅冲击我国出口。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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