【观点精选】兴业证券：构建天基智能网络,算力终极解决方案；广发证券：绿色甲醇，以效破局，以本筑基

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兴业证券-国防军工行业太空算力专题：构建天基智能网络，算力终极解决方案

核心观点

1、太空算力通过卫星等太空基础设施实现数据处理与智能决策，前景广阔，有望突破地面算力瓶颈。

2、国内外企业正通过集中式与分布式路径推进太空算力的规模化部署，预计2026年将实现重要进展。

3、关键技术包括激光通信、电源系统升级、散热系统创新和商用芯片应用。

风险提示

算力卫星发射失败及运营失败风险；前沿技术开发不及预期；技术迭代迅速导致资产贬值的风险。

天风证券-医药生物行业：IBD行业报告（三）——研发路径愈发清晰，中国创新药公司有望深度参与

核心观点

1、炎症性肠病（IBD）患者数量快速增长，中国市场存在巨大的未满足治疗需求，预计2024年药物销售规模将达240亿美元。

2、目前治疗以TNF-α单抗和整合素单抗为主，JAK抑制剂的使用比例逐渐上升，乌帕替尼表现出良好的疗效但需关注安全性问题。

3、中国创新药公司在IBD领域积极研发，特别是在TL1A和TYK2靶点上有多款在研药物，未来潜力巨大。

风险提示

研发进度不及预期风险；BD交易数量或者金额不及预期。

国盛证券-国防军工行业深度：“十五五”军工哪些方向值得关注？

核心观点

1、关注“十五五”期间军工行业的成长方向，包括航空新装备、导弹、无人装备、军贸、国产大飞机、燃气轮机和商业航天等领域。

2、投资重点在于大空间、高壁垒、高业绩弹性的标的，尤其是受益于高景气成长的企业。

风险提示

军工订单、新兴产业发展不及预期；军品价格、原材料价格波动超出预期。

长江证券-家用电器行业专题报告：产业亮点之六，如何看空调铝代铜降本空间及普及节奏？

核心观点

1、受铜价上涨和政策支持影响，空调行业铝代铜技术逐渐受到关注，预计将降低生产成本。

2、理论上，铝代铜可为单台空调节约成本约255.9元至511.8元，但实际推广面临材料特性和消费者信任的挑战。

3、建议关注具备成本优势和产业链一体化的白电龙头企业。

风险提示

原材料价格波动风险；市场竞争加剧导致盈利回落的风险。

广发证券-环保行业工业脱碳系列之四：绿色甲醇，以效破局，以本筑基

核心观点

1、随着欧盟政策和IMO净零框架的推动，绿色甲醇等低碳燃料的需求有望释放，预计短期内经济性价位为3096~3562元/吨。

2、生物质气化成本较低，短期内有望实现放量，而电制甲醇在未来5年内因规模效应和技术进步有较大降本空间。3、关注具备成本优势和技术储备的绿色甲醇生产企业。

风险提示

政策推进进度风险；项目建设进度风险；产品价格波动。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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