震荡市中的“攻守道”：油气盾牌扛指数，创业板矛锋暂折

【盘面分析】

从目前的市场行情来看，全球股市开启了不同程度“向上熔断”和“向下熔断”，亚太地区股市的典型是韩国，欧美股市开盘基本就是收盘，但从整体来看趋势明显是向下。A股市场也未能幸免，大多数股票的年K线已经是绿色了，缩量下行的态势仍然持续，只不过我们属于是被波及，并未出现实际上的影响，除了一些与地缘政治有关联的上市公司以外，再就是要注意2025年年报的成色，目前肯定是风险大于机会。这个位置做盘要极度小心，也请大家不要离开市场，因为这种被动大跌往往会迎来月线级别的反弹，曙光已经不远了！

骑牛看熊发现近期油气开采板块迎来强势上涨，并非单一因素驱动，而是地缘政治冲突、国际能源价格飙升、国内政策利好及资金避险需求等多重逻辑共振的结果，各因素相互叠加、相互支撑，共同推动板块走出上涨行情。地缘冲突升级，国际油价暴涨筑牢上涨基础，对于油气开采企业而言，油价直接决定其营收与利润水平，油价的大幅飙升直接提升了板块盈利弹性，成为板块上涨最核心、最直接的催化剂，带动板块核心标的同步走强。国内税收优惠落地，降低行业成本、强化发展预期，避险需求升温，资金涌入核心资产，形成“资金涌入—股价上涨—情绪升温”的正向循环，放大板块上涨效应。

三大指数集体低开，两市开盘上涨个股300余只，题材板块方面油服工程、油气开采、煤炭开采等板块表现较强，元器件、通信设备、化纤等板块表现较差。油气板块集体高开，中国海油、中曼石油、山东墨龙、准油股份竞价涨停，科力股份、通源石油等纷纷高开涨超10%，3月9日亚洲交易时段，美国原油和布伦特原油期货盘中均突破每桶111美元，为2022年8月以来新高，涨幅一度分别超22%和19%。

化工板块再度活跃，金牛化工16天8板，赤天化、宝丰能源等多股涨停，金正大、潞化科技等纷纷大涨，国内能化市场掀起涨停潮，甲醇、烧碱、纯苯、纯碱、苯乙烯、乙二醇、对二甲苯等化工品期货主力合约均封涨停。煤炭板块表现活跃，中煤能源触及涨停，晋控煤业、潞安环能等纷纷跟涨，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，地缘冲突有望推高国际能源价格与煤炭替代需求，高油价或提振国内煤化工用煤需求。

电网设备概念反复走高，顺钠股份走出4连板，太阳电缆直线涨停，三星医疗、派诺科技等纷纷跟涨，美国正启动一轮超高压电网扩建计划，总投资额达750亿美元，聚焦765千伏输电线路建设，以应对AI数据中心等带来的电力需求激增。电力板块逆势拉升，银星能源4天2板，闽东电力、华银电力等纷纷跟涨，国家发展和改革委员会主任郑栅洁表示，“十五五”时期将从长远布局考虑，实施一批战略性工程。比如，推进雅鲁藏布江下游水电、海上风电基地等一系列投资万亿级以上的能源重大工程。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一下跌到60日线后有所反弹，但是力度欠佳，始终没有带头抄底的资金进场。基本面方面，当前内需不足的结构性矛盾仍然存在，扩大内需将继续成为政策发力的主要方向，随着市场对未来美联储政策预期和弱美元预期的阶段性修正，美元可能阶段性走强。接下来注意上证指数能否在4100点之上稳住。

创业板指数周一跌破120日线下行，随后中小盘股明显强于大盘类个股，说明投资方向又开始发现变化。据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为4.5%，维持利率不变的概率为95.5%。美联储到4月累计降息25个基点的概率17.7%，维持利率不变的概率为81.7%，累计降息50个基点的概率为0.7%。到6月累计降息25个基点的概率为41.5%。

接下来注意创业板指数能否在3150点之上稳住。

【淘金计划】

市场资金面整体承压，全市场主力资金净流出，但结构性机会突出：通信设备、半导体等科技板块领涨，农业种植、影视院线等题材逆势走强；贵金属、有色金属板块受国际大宗商品价格巨震影响重挫，反映市场风格向高景气、政策支持的科技与防御性领域切换。预计市场震荡中的结构性机会特征仍将延续，可关注科技成长主线（算力硬件）及部分防御性标的。

题材板块中的油气开采、油服工程、煤炭开采等概念是资金净流入的主要参与板块，化纤、元器件、通信设备等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现地缘政治局势的急剧恶化是本次板块大涨的直接导火索。近期美伊冲突持续升级，伊朗伊斯兰革命卫队于3月7日用无人机在霍尔木兹海峡击中一艘油轮，加之美国总统特朗普宣称不会与伊朗达成任何协议，导致霍尔木兹海峡商业运输近乎停摆——作为全球能源运输的“咽喉”，该海峡承担着约30%的海运石油贸易和20%的液化天然气运输，其航运停滞直接引发全球能源供应中断的恐慌情绪。

恐慌情绪迅速传导至国际原油市场，推动油价创下数十年以来的最大单周涨幅：纽约原油期货及布伦特原油期货价格双双突破每桶90美元关口，其中纽约商品交易所轻质原油期货主力合约单周累计上涨近36%，为1983年推出原油期货交易以来最大单周涨幅，伦敦布伦特原油期货主力合约单周累计上涨约28%，是1991年以来最大单周涨幅。若霍尔木兹海峡流量无法尽快恢复，油价下周可能突破100美元，若紧张局势持续至3月底，油价甚至可能超越2008年每桶147美元的历史峰值，进一步强化市场对油价上行的预期。

国内政策层面的持续利好，为油气开采板块提供了坚实的基本面支撑。2026年2月，财政部、国家发展改革委等六部委联合发布《关于“十五五”期间能源资源勘探开发利用进口税收优惠政策管理办法的通知》，明确2026年至2030年期间，对海洋油气勘探开发自营、中外合作项目的进口物资免征相关关税，对天然气进口环节实行增值税先征后返政策，政策覆盖整个“十五五”时期，力度空前。

该政策的核心利好的在于直接降低行业勘探开发成本：一方面，深海装备、水下生产系统等长期依赖进口的高技术产品免税，降低了深海油气开发的盈亏平衡点，推动南海、东海等海域的勘探开发活动加速推进；另一方面，中外合作项目享受双重免税优惠，天然气进口退税政策则帮助企业平滑成本波动，增强产业链抗风险能力。此外，政策明确向所有依法取得油气矿业权的企业开放优惠通道，优化市场主体结构，激发行业整体活力，进一步强化了市场对油气开采行业长期发展的信心。

地缘冲突升级不仅推高油价，也显著打击了全球市场的风险偏好，资金开始从高估值成长板块流出，转向低估值、高股息的避险资产，而油气开采板块尤其是“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油），成为资金避险的核心选择。

国内油气行业“聚焦增储上产”的政策导向明确，“三桶油”作为国内油气资源的核心掌控者，其战略资产价值被市场重新认识和定价；同时，国际天然气价格也同步飙升，荷兰TTF天然气期货价格单周累计涨幅超67%，进一步带动油气产业链整体景气度提升，叠加国内政策对行业的持续扶持，市场对油气开采板块的长期盈利预期持续改善，推动板块估值修复与价值重估，为短期上涨提供了长期逻辑支撑。

本次板块大涨背后，更蕴含着市场对油气行业长期价值的重估。当前全球地缘格局复杂多变，霍尔木兹海峡局势紧张再次提醒市场，能源安全是国家战略底线，而中国作为全球最大的原油进口国，保障能源自主可控的紧迫性空前提升。油气开采板块近期的大涨，是地缘冲突驱动油价暴涨的短期催化、国内政策利好的基本面支撑、资金避险需求的推动，以及能源安全战略下板块价值重估的长期逻辑，共同推动板块走出强势上涨行情。

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