【读财报】电力设备行业业绩前瞻：50多家利润翻倍国轩高科、璞泰来盈利居前

信披数据显示，截至3月4日，申万一级行业分类为电力设备的A股上市公司中，有210多家公司发布了2025年度业绩预告。

其中，业绩偏正面（包括预增、略增、扭亏）的企业占比约36%，业绩偏负面（略减、预减、首亏、续亏）的企业占比约64%。

图1：电力设备行业2025年度业绩预告类型统计表

超70家业绩预喜 国轩高科、璞泰来盈利居前

2025年报业绩预告向好的电力设备行业上市公司中，42家业绩预增，1家业绩略增，35家业绩扭亏。

以预告归母净利润下限统计，30家公司预计归母净利润超过3亿元。其中，国轩高科、璞泰来的预告归母净利润超过20亿元；先导智能、格林美紧随其后，预告归母净利润下限分别为15亿元、14.29亿元。

图2：2025年电力设备行业预告归母净利润下限前十公司名单

公告显示，国轩高科预计2025年归母净利润为25亿元至30亿元，同比增长107.16%至148.59%。公司表示，受益于新能源汽车及储能市场需求的快速增长，公司新一代高能量密度磷酸铁锂电池产品销量同比大幅提升。

璞泰来预计2025年实现归母净利润23亿元至24亿元，同比增长93.18%至101.58%。公司称2025年全球汽车市场智能化电动化趋势持续，储能市场需求强劲增长，消费电子市场复苏，新能源电池及材料阶段性去库存周期结束，产业经营环境逐步改善。

以预告归母净利润同比增长下限统计，2025年共有50多家电力设备行业公司的归母净利预增超100%，实现业绩翻倍。其中，新强联的利润增幅最大，预计2025年的归母净利润增幅下限超过1000%；通达股份、先导智能同比增幅下限超过400%。

新强联2025年的归母净利润预计在7.8亿元至9.2亿元之间，同比增长1093.07%至1307.21%。受益于风电行业需求回暖，装机需求持续释放，公司依托技术优势进一步扩大了市场份额。

通威股份、TCL中环、天合光能亏损居前

申万一级行业分类为电力设备行业的上市公司中，有100多家公司预告归母净利润下限为负，呈亏损状态。亏损前三位的公司分别是通威股份、TCL中环、天合光能，预计亏损规模均超过65亿元。

图3：2025年电力设备行业预告归母净利润下限后十公司名单

通威股份预计2025年度归母净亏损90亿元至100亿元，亏损规模同比扩大。公司表示，工业硅业务在2025年受产能投产爬坡调试以及产品市场价格持续低迷影响，导致公司归母净亏损同比加剧约9亿元；电池及组件业务销售均价受市场行情影响进一步下跌，硅片-电池-组件业务合计导致公司归母净亏损同比加剧约12亿元。

TCL中环预计2025年度归母净亏损82亿元至96亿元。对于业绩变动原因，公司称报告期内光伏新增装机量保持增长，但整体供需仍持续失衡，行业继续在周期底部徘徊，主产业链的产品价格在低位调整且传导不足，公司经营继续承压。

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