化工品供需端改善节后迎来涨价潮

2026年春节后，化工市场迎来一轮显著的价格上涨行情。甲醇、磷化工、染料中间体、部分农化品等多个细分领域产品价格走高。

当前化工行业盈利仍处于周期底部，但供需两端均出现积极信号，叠加油价上涨、政策催化及下游复工预期增强等多重因素共振驱动涨价。

从供给端来看，化工板块盈利自2023年一季度触底后已连续11个季度在底部盘整，行业经历长时间、大面积亏损后产能开始逐步出清。当前化工资本开支临近尾声，多数化工品2026年-2027年新增产能较少、开工率逐年提升。海外龙头业绩普遍承压，且近两年不间断有产能退出，中国化工业产量和市占率逆势上涨。同时，国内持续推进“反内卷”。工信部等七部门明确2026年化工行业重点推进“控增量、减存量、管过程”三大举措。化工“反内卷”有望成为行业反转的加速器。

在需求端，随着全球进入降息周期，“十五五”规划建议将“坚持扩大内需”作为战略基点,化工行业受益于下游需求逐步复苏。传统领域如房地产竣工面积回升拉动了纯碱、PVC等基础化工品需求回暖，新兴行业如储能需求增长带动锂电正极材料、电解液溶剂等需求激增。同时，今年春节后，下游复工节奏快于往年。

随着资源重要性日益凸显，春节以来原油、煤炭、天然气价格回升，带动甲醇、乙二醇、烯烃等基础原料价格上行，也倒逼化工品价格中枢上移。