【券商研报】12月31日慧博精选研报观点一览

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国信证券-社会服务行业板块2026年度策略：重视服务消费布局元年，看好细分景气与周期改善

核心观点

1、 2026年将是服务消费布局的元年，预计细分领域的景气度和周期性改善将推动行业复苏。

2、政策、需求和技术的变化将加速市场洗牌，重点关注高端免税、酒店、餐饮等细分市场的投资机会。

3、投资者应布局通胀预期修复和细分景气方向，推荐相关龙头企业，同时注意宏观和政策风险。

风险提示

宏观、疫情等系统性风险；政策风险；收购低于预期、股东减持风险、市场资金风格变化等。

广发证券-国防军工行业：工信部强调新兴产业发展，商业航天高景气持续

核心观点

1、工信部强调新兴产业发展，重点支持集成电路、航空航天等领域，并推动卫星物联网商用试验。

2、商业航天持续高景气，上海证券交易所推出新规支持商业火箭企业上市，市场前景看好。

3、关注无人化、智能化趋势及新兴产业如AI和量子计算。

风险提示

装备列装及交付低预期；政策调整；价格波动风险等。

光大证券-钨行业深度报告：钨，罕见供给收缩金属，上游矿企持续受益

核心观点

1、钨是中国的优势资源，2023年精矿产量和储量均位列全球第一，但行业集中度偏低，面临违规开采风险。

2、未来钨精矿供应将持续收紧，主要由于开采管控、超采减少和资源品位下降。

3、钨需求稳健，尤其在硬质合金和军工领域，预计未来供需将保持偏紧，钨价将在高位运行，相关上市公司有望受益。

风险提示

钨品价格波动风险；额外钨矿供应风险；下游硬质合金产品被替代、光伏钨丝推广不及预期的风险；理论测算与实际不符风险等。

东吴证券-计算机行业深度报告：太空算力，苍穹之上的下一代计算范式

核心观点

1、太空算力是下一代分布式计算范式，通过在轨道部署数据中心，突破地面算力的物理与资源限制，推动AI技术发展。

2、中美两国在太空算力领域各具特色，中国注重自主可控的体系化建设，美国则依托科技巨头探索多元商业模式。

3、投资建议关注在核心技术环节具备优势的相关企业，太空算力有望成为未来十年增长最快、技术壁垒最高的关键领域。

风险提示

技术突破不及预期风险；资本开支与商业模式风险；政策与监管不确定性风险。

浙商证券-2026年锂电设备行业年度投资策略：锂电设备，储能、海外动力电池、固态电池需求驱动

核心观点

1、2026年锂电设备行业将受益于储能和海外动力电池需求增长，预计2027年市场规模达1616亿元，增速复合增长19%。

2、固态电池产业化拐点将至，预计2025年新增设备市场规模为20.6亿元，2030年可达336.24亿元，增长超15倍。

3、建议关注龙头企业及固态电池核心增量设备供应商，需警惕新技术迭代和市场开拓风险。

风险提示

新技术迭代风险、新能源汽车销量不及预期、海外市场开拓不及预期。

华源证券-环保行业2026年策略报告：红利筑底，成长向上

核心观点

1、市政环保行业具备区域垄断性和抗周期性，预计将持续受益于保险资金的扩散，推荐关注自由现金流转正的兴蓉环境及分红提升的光大环境、瀚蓝环境等公司。

2、生物燃料市场受到减碳政策驱动，生物柴油和SAF需求将持续增长，建议关注转型SAF的卓越新能及拥有SAF出口额度的海新能科。

风险提示

垃圾处理量波动风险；国际减碳政策推进存在不确定性；企业在建项目投产进度存在不确定性。

申万宏观-炼化行业深度报告-成本及供需格局存在改善预期，炼化行业蓄势待发

核心观点

1、炼化行业成本已回归舒适区，预计未来业绩有改善空间，产品景气度处于历史中低水平，安全边际较高。

2、全球炼能格局变化，东方国家注重一体化炼厂建设，而西方国家炼油能力下降，未来投资将向低碳和可再生领域转型。

3、国内炼化行业面临洗牌，头部企业竞争格局改善，建议关注优质民营炼化公司及国营炼厂，风险包括油价波动和经济下行。

风险提示

油价大幅波动风险；行业供给不确定性；全球需求及经济下行风险等。

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观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。