精选研报观点
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国金证券-电力设备与新能源行业：“太空光伏”之于商业航天，正如电力供应之于AI算力
核心观点
1、商业航天领域中的“太空光伏”将成为未来电力供应的重要选择，建议给予高度重视。
2、风电、绿氢、储能等子行业前景乐观，尤其是欧洲海风和船用绿氨市场的需求持续上升。
3、锂电行业面临政策调整风险，但短期内价格维持强势，市场库存低于预期。。
风险提示
政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。
国信证券-农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（187）：牧业产能维持去化，看好肉奶周期共振反转
核心观点
1、牧业大周期反转，肉牛和原奶有望共振上行，关注龙头企业的估值切换。
2、生猪行业产能调控将提升头部企业现金流，龙头公司成本优势明显。
3、禽类供给波动有限，需求复苏将推动行情，龙头企业有望实现更高现金流分红。
4、投资建议集中于牧业、猪禽龙头和宠物行业，推荐相关优质公司。
5、风险因素包括恶劣天气和动物疫情的不确定性。
风险提示
恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。
兴业证券-国防军工行业海外研究启示录2025：贝克休斯——数据中心电力需求带动中小燃机订单
核心观点
1、贝克休斯预计2024年工业与能源技术和油田服务与设备业务收入分别为122.01亿美元和152.68亿美元，工业与能源技术增速更快，CAGR为15.46%。
2、数据中心电力需求将推动燃气轮机市场，预计2025至2030年全球数据中心新增装机需求将带来375亿美元的燃气轮机需求。
3、主要企业如GEV和西门子能源正在提升燃气轮机产能，贝克休斯已获得超过7亿美元的数据中心设备订单，预计将提前实现15亿美元目标。
风险提示
全球数据中心新增装机需求不及预期；燃气轮机整机交付受到产业链个别环节产能限制；国内产业链相关公司产品验证和供货进度不及预期。
长江证券-计算机行业2026年度投资策：Al变革前夜，聚焦应用巨头与基础资源
核心观点
1、AI驱动的新一轮变革周期将推动成本降低和盈利修复，但需求不足仍是行业核心矛盾。
2、预计2025年计算机行业收入将有所修复，合同负债持续增长支撑营收回暖。
3、当前阶段应用落地为核心叙事，云计算和国产算力将迎来新的增长机会，关注AI在数字化基建和具体应用场景中的落地。
4、风险包括底层技术变革不及预期和政策落地低于预期等。
风险提示
AI等底层技术变革不及预期；下游客户信息化支出修复不及预期；产能不及预期的风险；政策落地低于预期。
中信建投-通信行业动态：光纤光缆行业趋势向好，盈利与估值或双升
核心观点
1、中国光纤光缆市场需求向好，价格持续上涨，反映出整体供应偏紧和海外市场需求强劲，尤其是AI相关需求。
2、预计光纤需求将持续增长，行业龙头公司有望实现盈利与估值双提升。
3、通信板块表现一般，建议关注相关企业及子行业的投资机会，同时需警惕国际环境变化和市场竞争加剧等风险。
风险提示
国际环境变化；AI发展不及预期；竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期。
华创证券-农业12月USDA农产品跟踪报告：USDA下调全球玉米产量预测，乌克兰产区受天气潮湿影响收获进度缓慢
核心观点
1、USDA下调25/26年度全球玉米产量预测，主要因乌克兰天气潮湿导致收获进度缓慢，同时上调全球玉米消费量。
2、全球大豆和小麦产量及消费量均上调，库消比有所上升，而全球稻谷产量和消费量均下调，库消比上升。
3、中国的玉米、大豆、小麦和稻谷产量与消费量预测保持稳定，稻谷的库消比略有上升。
风险提示
极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治风险。
观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。
