芯片大佬尚未入主，十倍牛股市值已暴涨160多亿，多路游资热炒

截至11月27日收盘，天普股份今年以来股价累计涨幅超1000%，近一个月内多路游资现身龙虎榜。公司股价飙涨与实控权变更有关，但是，收购方中昊芯英暂无借壳及资产注入计划。

十倍牛股再停牌，一月四登龙虎榜，多路资金热炒

11月28日，宁波市天普橡胶科技股份有限公司（证券名称：天普股份；证券代码：605255.SH）再次发出停牌公告。

8月22日以来，天普股份股价累计上涨451.80%，市值从35.72亿元飙升到197.1亿元。公告显示，公司股价已严重偏离基本面，公司再次进行停牌核查。

8月22日至11月27日，公司股票交易10次触及股票交易异常波动，2次触及股票交易严重异常波动情形。公司已累积发布20次异常波动、严重异常波动、交易风险提示公告，并就股票交易波动情况进行三次停牌核查。

截至11月27日收盘，天普股份股价报147元/股，按前复权股价计算，今年以来已累计上涨1076.8%，上涨超十倍。

目前，天普股份的市盈率和市净率显著高于行业平均水平。按11月27日收盘价计算，公司最新市盈率为605.87倍，最新市净率为24.43倍，公司所处的汽车零部件行业市盈率为29.71倍，市净率为3.05倍。

11月27日，公司股票日内振幅14.04%，股票换手率达7.18%，按外部流通盘计算的换手率为28.72%，显著高于前五个交易日平均换手率及前五个交易日按外部流通盘计算的平均换手率。天普股份提示，可能存在非理性炒作风险。

根据Choice金融终端数据，2025年10月27日至11月27日，一个月内天普股份四次登上龙虎榜。其中，“拉萨天团”频繁现身，比如：10月28日第一、第二、第五大买入席位，11月18日第四大卖出席位、11月19日第三、第四大买入席位，11月26日第二、第四大卖出席位。

此外，还有多个席位频繁现身公司龙虎榜。比如，国投证券池州百牙路证券营业部分别为公司10月28日第五大卖出席位、11月18日第一大买入席位和第二大卖出席位、11月19日第二大买入席位和第二大卖出席位，该营业部在上述日期合计买入约3525万元、卖出4051万元。

知名游资关联席位，如招商证券深圳红岭路证券营业部、东吴证券苏州西北街证券营业部、国金证券深圳湾一号证券营业部等，最近一个月也都现身公司龙虎榜。

今年9月中旬，我们曾发表《沪深交易所对313起异常交易发起监管，这两家A股公司被上交所重点“敲打”》一文，当时天普股份一个月内8次登上龙虎榜，有5个席位9月买入金额超过1000万元。

中昊芯英启动独立IPO，未来一年无资产注入计划

天普股份股价大幅上涨主要开始于8月22日。

8月21日，公司实控人尤建义等与中昊芯英（杭州）科技有限公司（以下简称:中昊芯英）、方东晖签署了《股份转让协议》。双方约定转让价格23.98元/股，约为前一交易日（8月14日）收盘价的九折。同日，中昊芯英、海南芯繁企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称：海南芯繁）、方东晖与公司控股股东浙江天普控股有限公司（以下简称：天普控股）签订《增资协议》。

协议转让完成后，中昊芯英、方东晖分别取得公司10.75%股份、8%股份，合计18.75%。增资完成后，海南芯繁及其一致行动人中昊芯英、方东晖合计持有天普控股75%股权，可以对天普控股形成控制，并通过天普控股控制上市公司49.54%的股份。中昊芯英实控人杨龚轶凡将成为天普股份的新实控人，资料显示，杨龚轶凡曾是谷歌芯片团队成员。

11月3日，协议转让完成。天普股份表示，控制权变更事项仍存在不确定性，本次交易尚需履行控股股东天普控股的增资、全面要约收购等其他程序。

本次股份转让及增资完成后，海南芯繁及其一致行动人中昊芯英、方东晖将合计控制上市公司68.29%的股份，超过上市公司已发行股份的30%，从而触发全面要约收购义务。

要约收购期限自11月20日起至12月19日，中昊芯英的要约收购价格为23.98元/股，远低于公司最新股价147元/股。截至11月26日，本次要约收购预受要约账户总数为4户，股份总数为3400股，占上市公司股份总数的0.00254%。

此次收购方中昊芯英成立于2020年10月28日，主要从事AI芯片的设计、销售以及提供AI算力解决方案。中昊芯英2024年取得营业收入5.98亿元、实现净利润8590.78万元，2025年上半年取得营业收入1.02亿元、实现净利润-1.44亿元。

此前市场传言，中昊芯英自身现有资本证券化路径与本次收购天普股份相关，中昊芯英将对公司注入资产。但天普股份多次提示，收购方中昊芯英已启动独立自主的IPO相关工作，现已进入股改阶段。未来36个月内，收购方中昊芯英不存在通过天普股份借壳上市的计划或安排。

天普股份表示，中昊芯英也没有资产注入计划。未来12个月内，中昊芯英没有改变天普股份主营业务或者对公司主营业务做出重大调整的明确计划，也没有对上市公司及其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划或明确重组计划。

天普股份主业增长乏力，能否撑起十倍涨幅？

天普股份主要从事汽车用高分子材料流体管路系统和密封系统零件及总成的研发、生产及销售业务，2020年8月在上交所主板上市。

从IPO时期开始，天普股份就已出现业绩颓势。招股书报告期内（2017年、2018年、2019年），公司分别实现营业收入4.18亿元、4.37亿元、3.45亿元，取得归母净利润1.07亿元、1.02亿元、0.78亿元，整体下滑。其中，2019年营收、归母净利润分别同比下滑21.15%、23.58%。

上市后，公司业绩也未有起色。2020年上市当年，天普股份实现营业收入3.04亿元、同比下降11.87%，实现归母净利润0.63亿元、同比下降19.72%。2021年、2022年公司归母净利润继续下滑，同比降幅分别为36.98%、35.26%，2022年仅录得0.26亿元。此后两年，公司业绩略有回升，2024年营业收入为3.42亿元、归母净利润为0.33亿元，仍明显不及2017年。

2025年前三季度，天普股份实现营业收入23037.26万元、同比下降4.98%，实现归母净利润1785.08万元、同比下降2.91%。公司现存主业能否支撑起如此高涨的股价？未来市场可能会给出答案。

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