中美会晤叠加美联储五度降息，A股短期红利再现？
当地时间2025年10月30日，中美领导人在韩国釜山举行会晤，这是特朗普重返白宫后两国领导人的首次面对面交谈。在全球贸易摩擦持续的背景下，双方就多项关键议题达成重要措施：
关税方面，美方将取消对中国商品（含港澳地区）加征的10%“芬太尼关税”，并将24%的对等关税暂停实施一年，中方则相应调整反制措施，同时延长部分关税排除期限。
出口管制与产业调查方面，美方将暂停原定于9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年，中方同步暂停稀土等相关产品的出口管制，并着手研究细化方案。此外，美方将暂停对华海事、物流和造船业发起的301调查，中方也相应暂停了反制措施。
此外，双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识。双方进一步确认了马德里经贸磋商成果，美方在投资等领域作出积极承诺，中方将与美方妥善解决TikTok相关问题。与此同时，当地时间10月29日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4.00%，这是自2024年9月以来的第五次降息。中美高层互动与美联储货币政策的双重调整，或为A股市场带来双重利好，对短期市场走势产生叠加积极影响。
01 本次降息决策考量
美联储决策机构联邦公开市场委员会在声明中详细阐述了此次降息的原因。现有经济指标显示，美国经济活动虽一直以温和速度扩张，但就业增长在今年出现放缓态势，失业率也略有抬升，且近期下行风险有所增加。与此同时，通胀水平自年初以来有所上升，目前仍处于较高位置。
综合来看，经济前景的不确定性依然居高不下。鉴于风险平衡发生的变化，委员会最终决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。
02 2024年-2025年降息全景
首次降息（2024年9月19日）
美联储将联邦基金利率目标区间大幅下调50个基点至4.75% - 5.00%之间，这是自2020年以来的首次降息，标志着本轮降息周期开启。
第二次降息（2024年11月8日）
美联储再次将联邦基金利率区间下调25个基点至4.50% - 4.75%之间，降息幅度相对较小，反映出其调整货币政策时更为审慎。
第三次降息（2024年12月19日）
美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25% - 4.50%之间。连续降息25个基点，表明美联储持续关注经济形势变化，并根据实际情况灵活微调货币政策，以维持经济稳定增长和就业市场平稳运行。
第四次降息（2025年9月19日）
在经济形势仍存不确定性的背景下，美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00% - 4.25%之间，试图通过进一步降低利率刺激投资和消费，促进经济复苏增长。
第五次降息（2025年10月30日）
美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75% - 4.00%之间。降息后，美联储主席鲍威尔表示，12月是否进一步降息需综合考量经济数据和风险平衡情况，目前尚无定论。
历次美联储降息通常对我国股市构成短期利好。从小编统计的降息后3个交易日A股与美股市场表现来看，A股短期多呈上涨态势，为投资者带来一定市场机遇。
03 历次降息后券商核心观点
2024年9月18日
华泰证券指出，美联储开启持续降息周期，有望减轻人民币汇率因利差形成的外汇流出压力，同时为国内货币政策打开操作空间，使国内货币政策有更多灵活调整可能。
2024年11月7日
平安证券认为，利率下行仍是大方向。短期来看，美国经济和通胀有一定韧性，叠加市场关注特朗普新政可能引发的通胀上行压力，美债利率可能保持偏高水平，投资者需关注相关风险。
2024年12月19日
华泰证券表示，在就业市场风险下降、通胀温和回升的情况下，美联储连续降息将告一段落，市场需关注货币政策新变化及可能带来的影响。
2025年9月18日
中信建投分析，后续降息空间至少降至中性区间3 - 3.5%，且倾向于更多；金融条件年中已开始改善，明年初是观察窗口；地产和制造业将率先获益；短期资产走势利多落地，中期美股美债有上涨空间，A股情绪正佳，海外流动性改善下港股敏感性更大，为投资者提供资产配置参考方向。
2025年10月30日
中信证券称，此次降息符合市场预期。鲍威尔对经济形势判断与9月相近，谈及FOMC对12月是否继续降息分歧很大，表示12月降息并非“板上钉钉”。鲍威尔淡化降息预期后，美元和美债利率上行、美股和黄金有所受挫，预计短期市场或会继续交易降息预期削减这一变化，投资者需密切关注市场动态，及时调整投资策略。
内容来源于券商研报，媒体报道、仅供参考。
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