团检钱太少，结算有异议，美年健康体检门店开始不配合了

最近，伯达财经网购了2张美年大健康体检卡，准备给身在三线城市的父母体检，销售告知这两张卡可以在全国所有的美年大健康门店通用，但是联系老家当地的美年大健康门店前台得知，该门店不接受美年大健康的体检卡。询问缘由得知，去年该店接纳了一批持卡体检的客户，但是后来该店据卡号向美年大健康系统申请回款，过程并不顺利，因此该店至此不再接纳持卡客户体检。

根据天眼查信息显示，该店早在2015年就已成立，经营至今已有10年，第一大股东为郑州美年大健康科技有限公司，个人持股49%。该体检门店成立第3年就实现了全年营业收入3700余万元，净利润近600万元。不过近年来美年大健康未披露其经营详情。

如果从账面经营状况来看，很难让人相信美年健康付不起钱。毕竟根据美年健康2025半年报，6月底资产负债率也只有56.06%，资产负债率并不算高，账面货币资金还有20亿元。

不过换一个视角，情况又有所不同了。从美年健康合并报表的账面资金来看，其中包含了大量控股子公司的货币资金，对其中不少控股子孙公司持股比例51%，而非百分之百，因此整个系统内公司之间的资金划拨结算并不灵活。因此，近年来美年健康作为母公司，账面的货币资金每季度末很少超过1亿元。

截至今年6月底，美年健康的流动比率只有0.74，而速动比率只有0.69，均处于历史的低位，反映企业即时偿还短期债务的能力的指标现金比率则下降到26.42%，为近5年来的低点。

10月16日美年大健康发布的第三季度业绩预告显示，前三季度业绩预增公告，预计前三季度实现营业收入68.5亿元至70.1亿元，其中依托AI技术手段实现的主营业务收入为2.5亿元，较上年同期增长71.02%；实现归属于上市公司股东的净利润4200万元至6200万元，比上年同期增长70.51%至151.7%；扣除非经常性损益后的净利润为850万元至2200万元，比上年同期增长4.35%至170.09%。

虽然第三季度体检旺季来临，扭转了美年健康的亏损形势，但困境也暴露无遗，一方面是相比去年同期，营收出现了下滑，二则是利润主要是来自非经常性损益，内生驱动力较为不足。

2023年以来美年健康的营收规模停滞，但是每季度末的应收账款都在同比增长，表现出信用扩张的特征，iFind显示应收账款的周转天数的确也在逐年增加，另外6月底美年健康的合同负债13.75亿元，处于2022年以来的最低点，凸显出揽客的压力。

目前，美年健康账面高达65.98亿元的商誉，已成为其财务结构中的潜在风险点。该商誉主要源于过去十年间公司对慈铭、美兆等品牌的密集并购，虽在短期内助推其成为国内民营体检行业龙头，却也积累了显著的资产质量隐患。

截至2025年6月30日，公司净资产规模为76.44亿元，商誉占净资产比例已达86%，反映出其净资产中并购形成的无形资产占比较高，资产实质支撑力度存疑。

历史商誉减值案例已多次暴露其风险传导效应：2019年因计提10.35亿元商誉减值导致净利润亏损8.67亿元；2022年再度计提13.55亿元减值，引发5.59亿元亏损。

当前，随着主营业务收入持续收窄，被收购资产的盈利预期承压，2025年末出现新一轮大额商誉减值的可能性显著攀升。公司在2025年半年度报告中亦明确提示相关风险，显示出管理层对商誉减值隐患的审慎态度。

同时，由于美年健康的子孙公司众多，经营管理乱象开始抬头。根据企业预警通平台的信用大数据检索，今年3月份以来，美年健康全资孙公司沈阳美年健康科技健康管理有限公司由于卷入民间借贷纠纷，未在指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，因此被多个申请人申请限制高消费。美年大健康参股的巨野美年大健康管理服务有限公司和青岛美年健康科技健康管理有限公司下辖的市北新凯达门诊部均被法院限制了高消费

此外，参股公司扬州美年健康管理有限公司因为未依法履行职责,固体废物污染防治类被行政处罚。常州美年大健康门诊部有限公司则是作虚假或者引人误解的商业宣传行为及其从属被处罚。