指数高开高走，人形机器人领涨，牛市行情能否持续？

【盘面分析】

从目前的局面来看，10月份的美联储降息是今年以来最确定的一次，然而10月份的股市进入到混沌期，给人感觉是全球市场“涨不动”开始调整的阶段，值得注意的是指数并未有较大波动，个股却是两极分化了。近期市场有所调整，公募基金正重新审视并调整投资策略。科技仍是中长期最值得期待的投资主线，同时从策略层面看，新能源和新消费中的部分景气细分方向在市场轮动中或有所表现，在资产配置上应均衡布局。

骑牛看熊发现A股市场短期调整明显，市场对中美贸易摩擦仍有担心，但牛市基调没有改变。机器人依然是汽车4Q 投资主线，汽零有不错的主业锚，且没有明显估值泡沫化，后续有望随催化剂陆续出现而修复。后续催化剂包括但不限于Tesla 产品迭代进展、北美巨头进军/加码、国内明星/巨头加码、产业补贴政策等。近期人形机器人产业在国内外持续取得重要进展，标志着产业正在快速实现商业化落地，人形机器人行业短期需要重点关注由事件催化的行业景气度波动，而长期则需重点关注产业链上具备确定性的优质公司。

三大指数集体高开，开盘下跌个股千余只，题材板块方面林业、通信设备、元器件等板块表现较强，黄金、饲料、中药等板块表现较差。机器人概念再度走强，大洋电机涨停，三花智控、均普智能等多股涨超5%，据报道优必选中标“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目，订单金额达1.26亿元。此外智元机器人精灵G2已获数亿元订单，并已开启首批商用交付。长安汽车朱华荣表示2028年量产下线人形机器人。

煤炭板块延续上周强势，大有能源走出11天7板，平煤股份、潞安环能等纷纷跟涨，国海煤炭开采行业周报显示，上周港口煤价环比提升明显，10月17日北方港口动力煤748元/吨（周环比上升39元/吨），山西、内蒙古、陕西坑口煤价分别环比上升50.00、45.00、46.00元/吨。黄金概念走弱，湖南白银触及跌停，白银有色跌停，西部黄金、招金黄金等纷纷跟跌，10月17日，贵金属期货持续下跌，COMEX黄金盘中创历史新高后，突然跳水，一度跌破4200美元/盎司。截至收盘，现货黄金报4249.98美元/盎司，跌1.76%。

福建自贸区板块反复活跃，平潭发展2连板，海峡创新涨超8%，据世界航海装备大会组委会10月17日披露，在2025世界航海装备大会期间，福建省共对接签约项目172项、总投资超2000亿元。作为2025世界航海装备大会主要活动之一，10月16日于福州举办的福建省海洋经济产业合作创新发展大会上，集中签约海洋经济重大项目50个、总投资991.5亿元。商业航天概念股早盘走强，长城电工、天奥电子等多股涨停，西测测试、中国卫星等纷纷大幅冲高，10月19日11时33分，中科宇航力箭一号遥八运载火箭在东风商业航天创新试验区发射，采用“一箭3星”的方式，将巴基斯坦遥感卫星02星、中科卫星03星和04星共3颗卫星顺利送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一指数高开，很明显是主力资金想要止跌企稳，然而根本资金并不多，大多数个股创出60日新低，说明场内资金并未跟风而是有撤退的迹象。商品市场面临的环境也无明显变化，维持整体行情震荡走势的判断。目前指数进入较为明显的震荡行情，波动率的放大意味着需要从此前普涨思维转向博弈思维，忌追涨杀跌。接下来注意上证指数能否在3900点之上稳住。

创业板指数周一高开涨近4%，然而并不是一根大阳线来助力，反而是一根十字星的缩量K线，这也表明行情并未完全止跌。近期基金正在加快入市步伐。近10只权益类基金提前结束募集，部分基金募集期甚至只有1天。与此同时，次新基金也在快速买入，多只基金净值发生明显变动。站在当前时点，基金看好权益资产的配置价值，从具体投资方向看，主要围绕“成长+红利”两条主线布局。接下来注意创业板指数能否在3000点之上稳住。

【淘金计划】

市场有所调整，但是私募并无明显撤退迹象，股票主观多头策略型私募基金平均仓位为78%，其中，仓位超过五成以及满仓的私募占比环比均有所提升。市场情绪的短期变化以及外部扰动因素，无法改变国内居民财产重新配置、科技产业发展向好等中长期趋势，接下来A股和港股的结构性行情大概率会持续演绎，但风格或出现一定切换，科技、创新药等成长方向，以及传统行业比如顺周期、消费等，均值得关注。

题材板块中的通信设备、家电零部件、元器件等概念是资金净流入的主要参与板块，贵金属、饰品、黄金等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现机器人迭代迅速，C 端+B 端持续突破。1）智元发布精灵G2 机器人，订单过亿，已经开启商业化交付。机器人具有高性能运动关节。可以满足汽车零部件制造、精密操作、物流分拣等多种场景运作。

2）Figure 03 发布，相较于前两代人形机器人，Figure 03 迭代明显，并突破部分C 端场景应用。可以实现进行端茶送水、与宠物玩耍、整理房间、洗盘子、将衣物放入洗衣机等家庭工作，也可以担任酒店前台、送快递、分拣包裹，甚至担当宴会上的服务生。

3）机器狗进入警用场景：“九三阅兵”同系列四足仿生机器人的警用型号正式在浙江警方日常巡逻中应用，我们认为警用场景有望成为机器狗突破放量的新场景。

　Figure 03 正式发布，有望规模化量产，建议关注机器人产业投资机遇。此次Figure 03的发布，展示了Figure AI 在商业化上进度，未来随着BotQ 的产能释放与 Helix AI 迭代，Figure 03 有望成为量产的通用型机器人，进而有望推动人形机器人产业从技术探索期迈向商业成长期。

Figure 正式发布专为 Helix、家庭以及大规模应用而设计的第三代人形机器人Figure03，其标志着人形机器人产业实现了从实验原型到可部署、可扩展产品的进步。智元机器人官宣获得数亿元金额的智元精灵 G2 机器人框架订单。

智元机器人获得数亿元金额的智元精灵 G2 机器人框架订单。根据智元机器人官方,智元机器人与全球智能产品 ODM 头部企业正式官宣，双方就工业场景的具身智能机器人应用开展深度战略合作，智元获得数亿元金额的智元精灵 G2 机器人框架订单。

　　此次合作共将部署近千台机器人，是目前国内工业具身智能机器人领域最大订单之一，这不仅标志着工业级具身智能切入消费电子精密制造核心场景，更是智元机器人凭 “灵活复用、快速换型、规模化复制” 柔性方案，破解行业“产线不柔性、难适配产能波动” 等痛点，成为 AI 智造 “技术标准 + 落地应用” 新标杆。

人形机器人领域的投资应聚焦三大方向：技术突破（中国企业加速核心零部件自主化与AI 融合，驱动性能跃升）、场景落地（应用从工业制造向多元领域渗透，适配性持续提升）、及全球化布局（依托本土供应链优势结合国际生态合作，重塑全球竞争格局）。未来行业将呈现硬件标准化、软件智能化、场景碎片化特征。具备全链条创新与生态整合能力的企业将引领增长，投资需围绕技术纵深、场景渗透与出海动能展开。绿的谐波提供高精度谐波减速器，助力人形机器人柔性关节；国茂股份凭借齿轮传动优势，保障运动控制稳定。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。