稀土价格暴涨37%！北方稀土打响“翻身仗”，人形机器人再添一把火。

“中东有石油，中国有稀土”。这句广为流传的话，在2025年10月再次得到应验。

10月11日，北方稀土发布公告，宣布2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为26205元/吨，较上一季度环比大幅提升约37%。

这一重磅调价，如同一声惊雷，瞬间引爆资本市场。它不仅预示着稀土价格新一轮上涨周期的开启，更将这家被誉为“中华稀土第一股”的巨头，重新推至聚光灯下。

稀土，这组包含17种金属元素的“工业维生素”，是国防航空航天、新能源、电子信息等战略产业的命脉。而中国，是全球唯一具备稀土全产业链生产能力的国家，储量稳居世界第一。

在这场关乎国家战略与产业未来的竞争中，北方稀土如何凭借其独一无二的优势，在新能源浪潮未平、人形机器人浪潮又起的时代，抓住历史性机遇？

从业绩谷底到“1951%”增速的强势逆袭。

要理解此次涨价的意义，必须首先审视北方稀土最新的财务表现。其2025年上半年的财报，堪称一份教科书级的“业绩反转”样本。

2025年上半年，北方稀土实现净利润同比暴增1951%；更能反映主营业务盈利能力的扣非归母净利润，增速更是达到惊人的5645%。

这一数据，一扫2023年至2024年因稀土配额增加、价格回落带来的业绩阴霾，打了一场漂亮的“翻身仗”。

北方稀土的营收构成清晰地反映了其“全产业链龙头”的地位。

1. 稀土原料：作为业务基石，主要提供稀土氧化物、稀土金属等初级产品。

2. 稀土功能材料：这是公司价值链延伸的核心，包括稀土永磁材料、抛光材料、贮氢材料、发光材料等。其中，永磁材料是当前利润贡献的主力。

3. 稀土终端应用产品：包括永磁电机、镍氢动力电池等，直接对接下游市场。

尽管财报未详细披露各板块占比，但可以明确的是，其庞大的稀土冶炼分离产能（根据2024年数据，拥有近18.9万吨的轻稀土开采指标，占全国总配额的近70%）为其功能材料业务提供了稳定且低成本的原料保障，构成了其最核心的竞争优势。

“护城河”剖析：独一无二的资源与产业链壁垒。

北方稀土的强势归来，并非偶然，而是其深筑的“护城河”在价格上行周期中的必然体现。这份底气，源于以下几个方面：

1. 背靠“金山”，资源无忧。

北方稀土的控股股东，包钢集团，掌控着全球最大的铁、稀土共生矿，白云鄂博矿的独家开采权。这使得北方稀土拥有了一个取之不尽、用之不竭的“资源宝库”。

更关键的是，北方稀土与兄弟公司包钢股份形成了排他性供应关系：包钢股份负责生产稀土精矿，且只卖给北方稀土；北方稀土的稀土精矿采购，也仅来自包钢股份。

自2023年起，双方采用“透明计价机制”，以上一季度稀土氧化物市场均价来确定本季度精矿价格。这种模式既保证了上游利润，也确保了中游原料成本的相对稳定，实现了“谁都不吃亏”的共生共荣。此次37%的提价，正是这一机制对市场价格上涨的迅速反应。

2. 寡头格局下的“北轻南重”。

中国稀土行业经过多轮整合，已形成“北轻南重”的格局与高度集中的供给结构。北方稀土主导轻稀土（以镨、钕为主，主要用于永磁材料），而中国稀土集团则整合了南方的中重稀土资源（以铽、镝为主，用于高性能永磁体等）。

2024年，国内稀土开采指标全部集中在这两大集团手中，其中北方稀土占据了近70%的轻稀土份额。这种寡头垄断的格局，赋予了北方稀土极强的市场议价能力和供给调节能力。

3. 全产业链布局的协同效应。

与部分业务相对单一的竞争对手不同，北方稀土通过旗下数十家子分公司，实现了从“稀土采矿-分离-加工-制造”的全产业链覆盖。尤其是在高附加值的抛光材料领域，其旗下的淄博灵芝、甘肃稀土等公司，合计拥有3.7万吨抛光材料产能，这是中国稀土所不具备的优势环节。

公司董事长在近期业绩说明会上信心满满地表示：“我们的优势是全方位的、是系统性的。从白云鄂博的独一无二，到全产业链的协同布局，我们已经为迎接新一轮的产业需求爆发做好了充分准备。我们对稀土行业的长期景气度，以及公司在其中的核心地位，抱有坚定的信心。”

新能源方兴未艾，人形机器人再添爆点。

稀土价格的周期性波动，始终围绕着一个核心需求。

回顾过去十五年，稀土价格的两轮高峰，分别由永磁直驱风电和新能源汽车的爆发所驱动。如今，我们正站在第三轮超级周期的起点，其驱动力来自“新能源汽车的持续渗透”与“人形机器人的从0到1”。

新能源汽车，基本盘持续稳固。

稀土永磁材料是新能源汽车驱动电机的核心。一台纯电动汽车的稀土用量大约在2-3公斤。随着全球电动化转型的不断深入，这一需求基本盘将持续扩大，为稀土消费提供稳定的支撑。

人形机器人，未来的最大预期差。

2025年下半年以来，人形机器人产业商业化进程骤然加速。优必选签下总金额超4亿元的大单，原力无限也拿下了价值2.6亿元的具身智能订单。这些信号表明，人形机器人的量产已不再遥远。

而人形机器人对关节驱动电机的性能和数量要求极高，这直接催生了了对高性能钕铁硼永磁体的海量需求。

初步测算，单台人形机器人的钕铁硼稀土用量约为4公斤，甚至高于新能源汽车。一旦人形机器人开始规模化量产，其带来的需求增量将是现象级的，有望完美复现甚至超越当年新能源汽车带来的稀土价格上涨行情。

言西认为北方稀土的投资逻辑，已然清晰：

1. 短期看价格：37%的精矿提价，直接锁定了第四季度乃至2026年上半年的利润空间，业绩高增长的确定性极强。

2. 中期看格局：在“北轻南重”的国家战略布局下，稀土供给的寡头垄断格局不会改变，北方稀土作为轻稀土霸主，其行业地位坚如磐石，将持续享受政策与资源的双重红利。

3. 长期看需求：新能源汽车与人形机器人构成的“双轮驱动”，为稀土打开了前所未有的长期成长空间。这不再是短暂的周期波动，而是一个可能持续5-10年的黄金发展期。

然而，风险亦不容忽视。稀土作为战略资源，其价格受国家配额政策影响巨大，存在调控风险。同时，全球宏观经济波动也可能阶段性影响下游需求。

但总体而言，在“能源革命”与“智能革命”的时代交响中，北方稀土作为核心材料的掌控者，其长期价值已然凸显。

从白云鄂博的矿山到新能源汽车的电机，再到人形机器人的关节，北方稀土的故事，是一个关于战略资源、产业控制与时代机遇的故事。

它背靠全球独一无二的共生矿，通过排他性的供应体系和全产业链的深度布局，构筑了任何竞争对手都难以逾越的护城河。当新能源的浪潮尚未退去，人形机器人的曙光已然降临，稀土这一“工业维生素”的战略价值被提升到前所未有的高度。

北方稀土的这次提价，不仅是一次简单的价格调整，更可能是一声发令枪，宣告着一个属于稀土，也属于中国高端制造的新时代，正加速到来。

注：（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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