三大因素助推重卡销量六连涨，行业龙头集体瞄准新能源转型

截至9月，重卡月销量实现六连涨，新能源重卡表现尤为亮眼，已成为多家龙头企业的重点方向。

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重卡销量六连涨，三大因素触发销量爆发

中汽协最新数据显示，今年9月，重卡市场月销量达10.6万辆，同比增长82.9%，同比增幅较上月扩大36个百分点，连续六个月同比增长。

资料显示，过去十年（2015年至2024年），国内重卡9月平均销量约7.62万辆，超过8万辆的年份仅4次，超过10万辆的年份仅2次。

在“金九”行情的带动下，今年前三季度，全国重卡累计销量达82.1万辆，同比增长超20%，第三季度，重卡销量同比增速更是超过40%。

本轮销量爆发由三大因素导致。除了去年同期销量基数低、公路货运小旺季到来外，环保政策的利好推动尤为关键。3月18日，交通运输部、国家发展改革委、财政部发布关于实施老旧营运货车报废更新的通知，对国三、国四排放标准营运货车报废和更新实施差别化补贴。

截止到5月底，几乎所有省、市、自治区的货车以旧换新细则都已完成落地。5月中下旬至9月，这一政策稳定促进重卡新车市场，推动了重卡销量连续六个月同比快速增长。

值得关注的是，新能源重卡在中短途货运市场上持续热销，加上货车以旧换新政策带来的置换需求，根据第一商用车网数据，今年前8个月新能源重卡累计销售11.37万辆，累计同比增长180%。

广发证券研究报告认为，重卡行业仍在上行周期的起点，今年以旧换新补贴政策范围扩大有望拉动国内销量加速均值回归，海外空间市场广阔，未来盈利有望跟随销量创新高。

出口持续增强，行业龙头集体瞄准新能源转型

据第一商用车网数据，9月重卡市场有5家企业销量破万，排名前两位的为中国重汽（000951.SZ）和一汽解放（000800.SZ），销量分别达到2.80万辆和2.04万辆。陕汽、东风股份（600006.SH）、福田汽车（600166.SH）分列第三至第五位，前五企业合计份额超过90%。

从前九个月累计销量来看，上述五家企业的市场份额分别为27.36%、18.50%、16.25%、15.98%和12.63%，合计亦超过90%。

中国重汽披露，公司三季度以来在手订单相对饱满，产销情况与去年同期相比保持增长态势，市场份额继续位居重卡行业前列。公司官网显示，在刚刚过去的国庆、中秋双节期间，中国重汽旗下汕德卡、豪沃重卡及HOWO轻卡三大品牌累计斩获订单超6700辆。

2025年中报显示，受销量增加影响，公司上半年实现重卡销售8.1万辆、同比增长14.1%，取得营业收入261.62亿元、同比上涨7.22%，取得归母净利润6.69亿元、同比上涨8.10%。

公司表示，出口业务依然保持良好发展态势，市场份额继续位居行业前列。出口产品主要覆盖非洲、东南亚、中亚及中东等重点区域，同时在新兴市场持续取得进展。

新能源卡车方面，公司称，上半年，新能源产品和智能网联产品开发等业务取得多项技术突破。公司募投项目智能网联（新能源）重卡项目上半年继续投入1.16亿元，累计投入27.83亿元，投资进度77.26%。

一汽解放表示，公司上半年在国内中重卡市场终端份额保持行业第一，本期实现营业收入280.79亿元、同比减少23%，实现归母净利润0.20亿元、同比减少96.12%。

公司称，上半年商用车市场竞争加剧，行业整体进入存量博弈阶段，同时能源结构转型加速，产品呈现结构性分化特征。在多重因素叠加影响下，公司上半年销量同比下滑，盈利水平下降。但公司海外市场表现较好，除东欧大区以外，东南亚、西亚、西北非等大区均同比大幅增长，公司将加快对潜力市场的布局。

同时，公司认为新能源转型初见成效，上半年新能源产品产销量同比大幅增长。截至6月30日，公司募投项目“一汽解放商用车2022年度新能源智能网联研发能力提升项目、一汽解放青岛基地研发能力提升项目”等多个项目已结项。

福田汽车产销快报显示，2025年9月公司中重型货车销售14187辆，同比上涨89.54%，前9个月中重型货车累计销售11.15万辆，同比上涨49.52%。

今年上半年，福田汽车实现营业收入303.71亿元、同比上涨26.71%，取得归母净利润7.77亿元、同比上涨87.57%。公司表示，业绩上涨主要由于商用车销量上涨及出口业务上涨。

重卡方面，公司推动银河9等系列新产品推广，推进新能源专网及传统网络转型，加大新能源业务投入，通过经租、以租代售、车电分离等模式带动新能源快速增长。2025年上半年，公司累计销售重卡66537辆、同比增长74.3%，占有率12.3%、同比提升4.8个百分点。

公司表示，将提升重卡海外销量和占有率，继续推进“银河+星辉”双平台产品销量持续增长；借助自主电池、电驱桥资源强化公司竞争力，加大新能源、天然气产品推广力度。

汉马科技（600375.SH）也表示，9月公司货车（含非完整车辆）销售1220辆、同比上涨19.02%，其中，电动中重卡销售1068辆、同比上涨51.92%；前九个月货车累计销售9452辆、同比上涨48.52%，其中，电动中重卡销售7290辆、同比上涨114.98%。

2025年上半年，公司实现营业收入28.47亿元，同比上涨50.03%，取得归母净利润2772.83万元，扭亏为盈。公司认为，上半年，国内重卡市场需求呈现复苏态势，市场竞争更加激烈。公司全面推进“醇氢+电动”技术发展路线，继续推进转型升级。

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