健康保险指导意见发布明确行业未来发展总体思路和阶段性目标

国家金融监督管理总局近日印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》），明确了健康险未来发展的总体思路和阶段性目标，并规划了主要险种的发展重点。

《意见》从产品设计、产业协同等多方面引导保险与健康产业实现合作共赢，健康险迎来新一轮发展机遇。2003年原保监会发文叫停分红型重疾险产品，在预定利率下调背景下，分红型健康险有序回归市场，有助于提升产品吸引力，降低险企利差损风险。同时，权益市场整体向好及新增负债成本的持续下行，均有助于缓解市场对险企利差损风险的担忧，进一步带动估值水平修复。

《意见》提出要增强健康险公司核心竞争力，包括支持浮动收益型健康保险发展、试点提高健康管理在健康保险产品净保费中的成本分摊比例上限、试点健康保险与人寿保险组合销售等。既有助于提升创新药械的可支付性和可及性，也有望丰富健康险产品供给，利好盈利能力和估值水平提升，从而实现医院、药企与保险的合作共赢。

今年以来政策频出，比如：扩大长期投资试点改革规模、降低股票偿付能力资本占用、优化保险投资考核周期等。同时，公募基金对非银板块配置较低，存在向基准靠拢的趋势，机构资金长期配置需求逐步增加。目前保险板块整体绝对估值水平仍处于1倍P/EV估值以下，随着基本面逐步改善与资金增配预期，或存在继续修复空间。