南网数字IPO，没机会入职电网的小伙伴，去做个小股东行不行？

本周有一家公司正在申请IPO，还是一家大国企，全称是南方电网数字电网研究院股份有限公司，股票简称南网数字，保荐机构为招商证券（600999.SH），保荐代表人是赵海明、陈春昕。

这家公司的上级单位是南方电网，属于根正苗红的大央企，行业地位也好、业务稳定性也罢，都是毋庸置疑的。简单来说一个道理，如果有机会入职到这家公司，哪怕是当一名普通员工，你去不去？

单从财务数据来看，别说管理岗、研发岗，单是南网数字的113名销售人员，对应的2024年销售费用中的薪酬总额就是8732.24万元，人均将近80万。

但是，想入职到南网数字，难着呢。招股书披露在2022年末公司的员工总数还有3069人，到今年上半年还减少到了2576人，在过去的三四年里还是净裁员的状态，典型的人员总数压缩期，想进到这家公司里去打工，难度可想而知。

现在问题来了，对于没机会入职到南方电网，也没有机会去南网数字打工的普罗大众，选择南网数字做个小股东，怎么样？

这就牵涉到南网数字的投资价值了，招股书披露这家公司的经营数据波动还不小，2023年营收净利双降，降幅分别为25.53%和42.22%，2024年则显著增长，增幅分别为43.81%和51.1%。

这样的经营成果，可谓成也关联交易、败也关联交易，毕竟南网数字大约85%的业务来自于南方电网，2023年的关联销售额为35.96亿元，相比前一年的52.4亿元大幅减少，由此导致了营收总额的骤降；2024年关联销售额则回升至52.3亿元，带动南网数字的经营重回升势。

这倒是让力场君想到了另外一家上市公司，也是力场君颇为关注的，海油工程（600583.SH），很多小伙伴也知道，这家公司大量业务来自于中国海油（600938.SH），则海油工程的业绩想象空间，也主要来自于中国海油的资本性支出规划。如果哪天中国海油宣布加大资本性支出，海油工程的机会就来了。

截止到上周五收盘，海油工程今年以来股价微涨0.41%，动态PE为11.3倍，PB为0.88倍，股价还低于每股净资产。

至于南网数字的定价会不会参考这一水平，力场君不好做出评判。仅从2025年的业绩展望来看，想象力也不大，预计全年营收同比小增5%到10%，净利润则基本没增长，二级市场该怎么看？这留给大A股来回答吧。

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