600亿资产规模上市券商及总裁，双双被限高！

最近，天眼查信息显示，红塔证券因1.02亿元执行案件被北京金融法院采取限制消费措施，公司法定代表人、总裁沈春晖同步受限。

该纠纷源于旗下资管产品“红鑫2号”与私募机构上海潼骁投资的债券质押式协议回购交易，核心标的是早年爆雷的“华晨债”。

2020年，红鑫2号以“19华晨04”债券为质押，向潼骁1号私募基金借款5998.5万元。后因债券折算率下调，红塔证券曾补足2950万元现金，但随后华晨集团债券违约并进入破产重整，最终仅偿付部分本金。

私募方认为红塔证券未履约还款且擅自取回资金，遂申请仲裁。今年4月，仲裁裁决红鑫2号需偿还本息、罚息等合计9622.11万元，并确认私募方对已受偿及未来华晨债清偿款享有优先权。7月，法院立案执行，8月1日已划扣资管账户3793.21万元。

红塔证券在半年报中称该案影响“不重大”，但此次限高暴露了历史业务风险。华晨债违约事件对金融机构的连锁反应仍在持续，而红塔证券作为管理人，面临资金追偿与声誉双重压力。

而今年上半年，红塔证券实现营收约12.3亿元，同比增长8%；归母净利润4.1亿元，同比增幅超15%，业绩回暖主要依赖自营业务发力。

财报显示，公司上半年投资收益达6.8亿元，同比增长22%，其中债券投资收益率提升显著，成为利润核心支撑。经纪业务收入微增3%至2.1亿元，但佣金率下滑趋势未改；资管业务受上述华晨债纠纷牵连，管理规模收缩至85亿元，收入同比下降12%。

投行业务则延续颓势，上半年仅完成1单IPO承销，收入不足3000万元，同比锐减65%，行业排名进一步下滑。信用业务方面，两融余额稳定在45亿元，但股票质押风险敞口收窄至2.8亿元，计提减值损失同比减少40%，助力利润释放。

值得关注的是，华晨债相关诉讼尚未完全终结，若后续私募方优先受偿诉求扩大，或对红塔证券资金流动性形成潜在冲击。整体来看，红塔证券正通过优化资产配置对冲风险，但业务结构单一、投行竞争力不足等问题仍待解决。

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