布鲁可业绩扭亏为盈海外销售暴涨股价为何大幅波动？

《电鳗财经》电鳗号/文

海外市场899%的惊人涨幅，首次扭亏为盈的财务捷报——布鲁可的资本故事备受关注。跨境电商红利、差异化产品策略，叠加全球供应链优势，让其成为资本眼中的“新消费黑马”。

布鲁可是中国拼搭角色类玩具的领导者，致力于为消费者提供种类繁多、好而不贵的拼搭角色类玩具。2025年上半年，公司推出了新的产品系列，以应对复杂多变的宏观环境。截至2025年6月30日，布鲁可已将19个IP商业化，共有925种SKU上市销售，其中包括小黄人、酷洛米和名侦探柯南等，吸引了众多消费者的关注，也提升公司的销售业绩。

8月22日，布鲁克发布的中期业绩报告显示，该公司上半年实现总营收13.38亿元，同比增长27.9%，其中海外销售额较2024年同期激增898.6%至1.11亿元;经调整净利润为3.20亿元，同比增长9.6%;母公司拥有人应占利润2.97亿元，而2024年上半年为亏损2.55亿元。值得一提的是，这是布鲁可自2023年中报以来归母净利润首次由亏转盈。

尽管布鲁可业绩扭亏为盈，但其股价却在8月25日出现大幅下跌，该日收盘公司股价报收101.6港股，下跌13.53%。此后几个交易日，该公司股价区间震荡。

究其原因，该公司的业绩存在两方面不足。第一，业绩增速明显放缓，布鲁可2025年上半年拼搭角色类玩具销售收入共计13.25亿元，同比增长29.5%，占总营收比例高达99.0%。其销量虽然显著增长96.8%至1.11亿件，但与2023H1-2024H1的411.0%增速相去甚远。第二，授权IP依赖尚未缓解。