国投资本首位女掌门，面对一盘金融大棋

文源 | 源媒汇

作者 | 童画

编辑 | 苏淮

7月1日晚，北京西城区阜成门北大街2号国投金融大厦发出一纸董事会决议，宣告了国投资本的权力交接：52岁的崔宏琴当选为国投资本第九届董事会董事长，接替6月10日因工作调动辞职的段文务。

在此之前，中国五矿集团官网高管团队栏目悄然更新——段文务的新身份已明确为党组成员、总会计师。

拥有丰富财务背景的崔宏琴，成为国投资本的首位女性掌门人。国投资本旗下最重要的板块——国投证券官网上董事长一栏依旧是段文务，但最新的消息透露，国投证券总经理王苏望拟升任董事长。

新的领导班子即将形成，国投资本，这艘“聚焦产融协同、以融助产”的央企产业金融巨轮，未来将驶向何方？

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“财务老将”的权力交接

崔宏琴当选国投资本董事长已有先兆。国投资本6月13日召开的第九届二十五次董事会，已审议通过崔为公司董事的相关议案，彼时她的身份已是公司党委书记。

崔宏琴的职业生涯，始终与“财务”二字紧密相连。公开资料显示，这位1973年出生的经济学学士，拥有高级会计师职称，在接任国投资本董事长之前，还身兼公司党委书记职务。

翻开崔宏琴的履历表，是一条清晰的央企财务高管晋升路径：国家开发投资集团财务部副主任、主任；融实国际控股有限公司董事长、总经理、党支部书记；国投财务有限公司（以下简称“国投财务”）董事长、总经理、党委书记。

尤其在国投财务任职期间，崔宏琴力推“司库系统建设”。在5月30日主题为“以司库智能画像辅助集团财务管控”的联合党日活动上，崔宏琴以国投财务党委书记、总经理身份强调，企业画像是司库系统为集团决策发挥辅助作用的具体体现，是一项持续性工作，“第一阶段以风险防控为目标，以债务风险防控作为小切口，后续将不断拓展和深化，持续提升司库系统的价值和作用”。

崔宏琴这种审慎的财务风格，恰与当前金融强监管的基调相契合，也或将影响国投资本未来的战略布局。

离任的国投资本原董事长段文务，同样出身财务体系，其职业轨迹与崔宏琴高度相似。

在执掌国投资本两年间，段文务主导了金融版图的关键变革——将拥有17年历史的安信证券更名为国投证券。在国投资本的离任公告中，公司高度评价段文务：“恪尽职守、勤勉尽责，锐意进取、开拓创新，为公司规范运作和高质量发展做出了卓越贡献”。

段文务的新舞台更为广阔。中国五矿集团官网显示，段文务5月30日就已跻身这家“世界500强”央企的核心管理层，担任党组成员、总会计师。

据悉，段文务此次调任，属于央企系统内的晋升，这延续了大型央企总会计师多具备产业金融复合背景的用人传统。

值得注意的是，截至源媒汇发稿，国投资本旗下重要的金融资产——国投证券官网“董事长”一栏仍显示为段文务。但据业内消息，随着母公司完成交接，国投证券的董事长更迭已进入倒计时，公司总经理王苏望有望接棒。

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子公司业绩参差不齐

天眼查显示，国投资本（曾用名国投安信股份有限公司、中纺投资发展股份有限公司）成立于1997年5月13日，注册资本约为64.25亿元，目前的法定代表人还是段文务（工商变更有延后），母公司是1995年成立的国家开发投资集团有限公司（以下简称“国投集团”）。

截图来源于天眼查

1997年5月19日，中纺投资在上交所挂牌上市，2015年7月更名为国投安信，此后又于2017年12月更名为国投资本。

目前，国投资本是一家业务覆盖证券、信托、公募基金、期货等多个金融领域的央企上市产业金融管理平台，公司旗下有国投证券、国投资本控股、国投泰康信托、国投瑞银基金、国投期货、国证投资、国证国际、国证股权、国证资管、国证商服等公司，参股国投财务、国彤创丰、安信基金等公司，并受托管理中投保、渤海银行、国投融资租赁。

截至2024年末，国投资本（合并）的总资产为3024.01亿元，同比增长 7.96%。

图片来源于国投资本2024年年报

在过去五年时间里，国投资本的业绩波动较大。Wind数据显示，2020-2024年，国投资本的营业总收入分别为141.37亿元、169.36亿元、171.36亿元、174.59亿元和150.58亿元；归母净利润分别为41.48亿元、47.93亿元、29.42亿元、23.57亿元和26.94亿元。

截图来源于Wind

尽管国投资本2024年实现了归母净利润同比增长14.32%，但是营收却同比下降13.76%。缘何会“增利不增收”呢？新董事长会带来哪些新的改变呢？7月2日上午，源媒汇致函国投资本，截至发稿尚未得到回复。

2024年，国投资本旗下的主要子公司业绩参差不齐，其中国投证券实现总营收122.73亿元，同比减少14.71%；归母净利润25.30亿元，同比增长30.49%。国投泰康信托（单体）实现营收14.66亿元，同比下降 22.17%；净利润7.12亿元，同比下降29.75%。国投瑞银基金实现（合并）营收13.79亿元，同比减少3%；净利润3.76亿元，同比增长8.67%。国投期货实现营收26.45亿元，同比减少18.52%；净利润2.15亿元，同比减少15.69%。

由此可见，国投资本旗下的券商、公募基金实现了业绩增长，信托、期货的业绩同比下降，但是经营业绩整体还算稳健。

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国投证券董事长或变更

证券板块成为最亮眼的增长引擎，作为国投资本的核心资产，国投证券贡献了集团超七成的收入。

在段文务的主导之下，同时基于战略定位、品牌规划与自身发展的需要，安信证券告别了使用了17年的名称，在2023年12月更名为国投证券。

“未来将强化股东赋能和产融协同，努力把国投证券打造成为国投特色的金融品牌名片”，国投资本在2023年12月的公告中如是宣告。

2024年是国投证券的更名元年，公司的资产总额达到2769.10亿元，同比增加220.66亿元，实现归母净利润25.30亿元，在行业整体承压的背景下，这份成绩确实来之不易。

分业务板块来看，国投证券在2024年出现了“一枝独秀”的情况——唯一实现营收同比增长的是自营业务，全年实现营收18.60亿元，同比增长834.62%。

除自营业务以外，国投证券的经纪业务实现营收41.69亿元，同比下降0.48%；资产管理业务实现营收3.17亿元，同比下降2.46%；信用业务实现营收12.55亿元，同比下降7.29%；降幅最大的是投行业务，8.17亿元的营收较2023年同比下降45.11%。

图片来源于国投证券2024年年报

在股权融资市场持续承压、债券市场低利率环境持续的大背景下，国投证券的投行业务2024年开始主动求变，以协同国投集团产业链强链补链为起点，努力从项目制为主的金融投行，向“赛道聚焦、投承联动、产融结合”的产业投行转型。

不过，国投证券还有一点值得关注，就是管理层的稳定性。

2023年11月，国投证券原董事长黄炎勋到龄退休，段文务接任；5个月后，2024年4月，国投证券总经理王连志离任；同年10月，在代行总经理职责半年之后，原副总经理王苏望正式转正。

但是，就在王苏望任职总经理仅两个月后，国投证券三名核心高管“请辞”——因集团工作调动，杨成省辞去财务总监职务；刘纯亮辞去副总经理、董秘职务；魏峰辞去公司副总经理职务。

彼时，该“离职事件”导致国投证券高管团队仅剩下王苏望、廖笑非、赵敏和许彦冰4人，此后补充了孙婷出任公司副总经理、董秘职务。

随着崔宏琴的到来，以及段文务的工作调动，国投证券董事长的人选再度引发市场关注，最新的消息是“王苏望拟升任国投证券董事长”。

站在国投资本新老交替的节点，崔宏琴面临的是一盘复杂的金融棋局。

国投证券的投行业务该如何发展？家族信托能否为国投泰康信托打开新局面？国投瑞银基金公司在行业排名如何提升？国投证券未来如何协同国投集团产业链发展？

这些问题，将检验崔宏琴这位财务老将的跨界整合能力。在央企金融平台高质量发展的命题下，她的每一次落子，都将重塑国投资本的战略布局，也将牵动二级市场投资者的神经。

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