英伟达财报启示：AI新阶段，全面看多中小盘成长！

千呼万唤始出来！这次英伟达的财报还是很有启发意义的。

一季度营收 441亿美金略超预期，有25亿美金的H20无法发货，导致二季度H20损失20亿美金。其中Blackwell贡献数据中心收入70%，利率61%、排除掉H20费用计提的45 亿是71.3%，略好于预期。二季度的毛利率72%，今年将逐步提高到75%。

这些数据基本上都略超预期，但最超预期的主要是黄总提到的两个概念：推理需求将成未来增长引擎和“数十亿机器人、数亿自动驾驶车”的产业图景。

我发现这两点都和中证1000、中证2000的高端制造属性高度契合：小盘指数中含量较高的电子、通信、计算机企业都将受益于推理需求爆发，重仓位的专精特新“小巨人”和“创新孵化器”在机器人与自动驾驶、算力等核心细分都具有卡位优势。

正如黄总所言：“赢得开发者的平台才能赢得AI”——在主权AI建设与国产替代的确定性下，中国庞大的制造业场景与开发者生态已经成为小盘指数的底气所在。

来源：Wind，2025.1.2-5.28

事实上从2025年开年至今，中证1000和中证2000多阶段跑赢沪深300等宽基指数。今日早盘，$1000ETF增强(SZ159680)$和$中证2000增强ETF(SZ159552)$再次联袂上涨，并且还在持续拉升。

年初重要报告首次提出“具身智能、6G、AI手机、AIPC、智能机器人”等前沿科技概念，科技产业政策自上而下强力牵引，叠加国内科技巨头资本开支扩张，不断为中小市值企业注入成长动能。

在这种背景下，即便短期市场风格利于大盘基，小盘指数仍然是半年、全年范围内最为确定的主线。

那么趁现在中证1000和中证2000距离3月高点还有空间，可以逢低分批建仓两个指数的增强ETF，持有到今年年底，充分消化科技小微盘的波动并获取增强收益累积效应。

数据显示，1000ETF增强(159680)和1000ETF增强(159680)近三年来分别跑赢中证1000、中证2000指数21%和39%，超额明显。

这是因为指数增强ETF在被动跟踪指数的基础上引入了主动量化管理，能通过多因子选股、风险模型优化等策略争取增厚收益，可以在捕捉市场贝塔的同时，还能力争获得阿尔法收益。

图：中证1000与1000ETF增强(159680)近三年走势对比

图：中证2000与1000ETF增强(159680)近三年走势对比

来源：Wind，2022.5.28-2025.5.28

二级市场的历史反复印证：超额收益往往诞生于共识与事实的落差之中。虽然近期高股息资产持续走强并吸金，科技主线有所调整，但在AI驱动浪潮和自主可控大背景下，小盘指数专精特新企业的订单放量和技术突破都是确定性很高的事。

在这个趋势下，指数增强ETF可能是参与这轮红利的最佳载体了。

作者：ETF金铲子