房地产贷款飙升至485亿，贵阳银行忘了伤痛

文源 | 源媒汇

作者 | 童画

编辑 | 苏淮

“聪明钱”北向资金在2024年四季度减持了约1145.77万股贵阳银行，2025年一季度又减持了约135.77万股。持续减持背后，或是对该行未来盈利前景与资产质量的担忧。

贵阳银行，这家总资产突破7000亿元的西南城商行，正经历着最魔幻的财报季——当净利润连续两年失速坠落时，房地产贷款余额却以每年逾30%的速度逆流而上。

截至2024年末，贵阳银行的房地产业贷款余额达到485.95亿元，占贷款总额的比例为14.33%。贷款余额在17家A股上市城商行中排名第五。

当大多数银行都在收缩房贷阵线之际，贵阳银行却逆势增加对房地产业的贷款投放，究竟意欲何为？

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过去三年逆市投放房地产贷款

天眼查显示，贵阳银行成立于1997年4月9日，法定代表人张正海，注册资本365619.8076万元。2016年8月16日，贵阳银行在上交所挂牌上市，成为中西部首家A股上市城商行和贵州省首家登陆A股资本市场的金融企业。

截图来源于天眼查

上市之后，贵阳银行的业绩增长还算顺利，但是过去两年多以来，该行的业绩却每况愈下。

Wind数据显示，2016-2022年，贵阳银行的营收从101.59亿元增至156.43亿元，归母净利润从36.54亿元增至61.07亿元。但是2023年、2024年，该行的营收分别为150.96亿元、149.31亿元，同比下降3.50%、1.09%；归母净利润分别为55.62亿元、51.64亿元，同比下降8.92%、7.16%。

截图来源于Wind

2025年一季度，贵阳银行的业绩继续下降，其中营收约为30.29亿元，同比下降16.91%；归母净利润约为14.43亿元，同比下降6.82%。

业绩下降或许还不是投资者担忧的重点，重点是贵阳银行快速增长的房地产贷款业务。

2016年上市当年，贵阳银行的房地产业贷款余额仅为74.57亿元，占该行贷款总额比例为7.28%；2022年末和2023年末，该行房地产业贷款余额分别为254.25亿元、370.87亿元，占贷款总额比例分别为8.91%、11.45%；到了2024年末，房地产业贷款余额已经飙升至485.95亿元，占贷款总额比例达到14.33%。

贵阳银行2024年将近486亿的房地产业贷款余额，在17家A股上市城商行中排名第五，排在贵阳银行前面的4家，分别是宁波银行、北京银行、上海银行和江苏银行。但要知道，这4家城商行的贷款总额都在万亿级别以上，而贵阳银行的贷款总额不过3391.42亿元，从这个角度来说，贵阳银行房地产贷款余额的占比还是相当高的。

从贷款增速角度来看，2022-2024年，贵阳银行投向房地产业的贷款余额分别同比增长约33%、46%、31%，每年均以逾30%的速度在增长，且在该行贷款总额的占比逐年提升。而过去三年，正是中国房地产业的严冬时期，包括恒大、融创等知名地产公司陆续爆雷。

逆周期扩大房地产业贷款投放，贵阳银行的葫芦里究竟卖的是什么药？5月7日，源媒汇就此致函贵阳银行，截至发稿，未获回复。

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不良率升至上市以来最高

翻开贵阳银行2024年年报的第4页，一行财务数据印证了这家西南城商行的高速发展——资产总额首次突破7000亿元，达到7056.69亿元，较2023年增长2.56%。

其中，贷款及垫款本金总额为3391.42亿元，较2023年增长4.66%，占资产总额的48.06%。这一数字较2023年提升了0.97个百分点，表明银行在资产配置上更加注重贷款业务的发展。

但是这些贷款中的14.33%投向了房地产业，针对地产贷款增长的原因，贵阳银行在年报中的解释是：“是由于本行积极落实国家促进房地产行业健康发展各项政策要求，积极对接地方经济发展需要，对‘白名单’房地产企业、‘保交楼’项目、‘三大工程’建设（保障性住房建设、城中村改造和‘平急两用’公共基础设施建设）、标准厂房等按照政策要求进行投放。”

但是，增加房地产业的贷款投放也导致了一个结果：贷款的风险敞口放大了。

不良贷款率是一个重要指标，贵阳银行的不良贷款率从2023年的1.59%降至2024年的1.58%。对此，贵阳银行董事长张正海在2024年年报致辞中表示，“我们坚持信贷资产质量是生命线，接续攻坚新增融资质量防御战、潜在风险阻击战、存量不良资产歼灭战三大战役，加大不良贷款处置力度，不良贷款率稳中有降。”

但是2025年一季度，贵阳银行的不良贷款率又上升至1.66%。这是贵阳银行上市以来最高的不良率，同时关注类贷款占比也环比上行26bp至3.23%。

截图来源于Wind

贵阳银行房地产贷款的不良率，从2023年的1.83%降至2024年的1.05%，下降0.78个百分点，不良贷款余额减少16.84亿元，“主要系本行不断加强房地产领域贷款风险防范，强化房地产业务风险监测及排查，持续推进存量房地产风险贷款清收处置，房地产业务不良贷款余额、不良贷款率均有所下降。”

但是，该行的房地产业贷款减值准备金，从2023年末的23.85亿元增至2024年末的29.25亿元。

截图来源于公司财报

这突增的5.4亿元减值准备金，对于一年盈利50亿元左右的贵阳银行来说，可不是一个小数目。

联合资信评估股份有限公司在《贵阳银行2024年跟踪评级报告》中指出，需要关注该行“业务结构中投向政府相关项目的占比高，在房地产及建筑业的信贷投放规模较大，需关注信用风险及流动性风险的管控压力”，以及“外部环境对其业务开展、信贷资产质量等方面产生的影响”等。

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逾11亿元合同纠纷尚未解决

贵阳银行不是没在房地产上吃过亏，比如其与贵州九州名城房地产开发公司（下称“九州名城”）的合同纠纷，耗时十余年至今仍未能解决。

这场纠纷要追溯到12年前。2013年12月，贵阳银行签订了一份《信托受益权转让合同》，支付了5亿元的转让款，这个信托对应的底层资产，是九州名城2013年9月作为借款人取得的金额5亿元、期限3年的委托贷款，经办行为贵阳银行瑞南支行。

九州名城用其名下贵阳市三马片区 60、61、62 地块土地使用权，向贵阳银行瑞南支行做了抵押担保，同时追加提供在建工程抵押。

九州名城的股东周某刚、周某斌还与贵阳银行瑞南支行签订了自然人连带责任《保证合同》，同时，二人以其持有的九州名城的股权作质押。

按理说，有了这么多的抵押与担保，贵阳银行的这笔贷款应该没啥风险了。结果贷款到期后，九州名城没有按照合同约定履行还款义务。

2021年6月，贵阳银行将九州名城、周某刚、周某斌告上贵阳市中级人民法院（下称“贵阳中院”）贵阳中院，要求九州名城立即偿还债权本金约3.15亿元以及所欠利息约7.56亿元（截至2021年5月7日）。

2022年7月，贵阳中院的判决支持了贵阳银行的部分诉讼请求。2023年4月，贵州省高级人民法院的二审判决撤销了贵阳中院的一审民事判决，但是依旧判定九州名城归还贵阳银行3.15亿元本金及利息、罚息等。

九州名城、周某刚、周某斌依旧不履行还款，贵阳银行申请强制执行之后，贵阳中院的回复是，“被执行人暂无财产可供执行”，并宣布终止执行。

这意味着，贵阳银行给九州名城的贷款很难要回了。尽管贵阳银行表示，已经对该笔贷款进行了全额计提资产减值准备，不会影响未来业绩，但是贷款收不回是事实，计提的只是会计科目而已。

好消息是，2025年4月1日，愚人节这天，贵阳银行等来的不是玩笑，而是与九州名城的合同纠纷恢复执行。贵阳中院对上述案件恢复执行后，执行金额已达11.23亿元，只是不知道贵阳银行最终能要回多少钱。

截图来源于天眼查

未来，房地产业究竟会给贵阳银行带来多少风险，尚不知晓。但正如张正海在年报致辞中所说——“经营风险的能力决定我们能走多稳、能走多远”。

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